茅臺三季報業績增速放緩，股價一字跌停，彈冠相慶，終於倒了。
記憶中茅臺沒有過跌停記錄，都在說13年9月2日跌停，不過當天茅臺收盤價差了2分錢，不算跌停。所以今天應該是創造歷史了。
龍頭倒了，五糧液、古井貢、洋河、口子窖等小弟們紛紛跌停，白酒股出現了跌停潮，罕見。白酒股集體大跌傳染了白馬股，家電、食品等也都跟著大跌，很多基金都踩雷了。
跌下來不是壞事，A股歷史上三個大跌，最後一跌都是白酒：
2005年5月，白酒補跌，6月迎來998市場底；
2008年7月，白酒、醫藥股補跌，10月末迎來1664市場底；
2012年11月，白酒、電子補跌後，12月迎來1949市場底。
這一波市場底會在什麼位置也不用關心，歷史不會簡單重複，但是大致邏輯還是相似的，目前關鍵還是手中個股的成色。
之前說過，熊市末期不看估值，更多的是看市場情緒，現在很多人固守著什麼估值然後硬扛幾十個點的跌幅，自討苦吃。
熊市中大家的預期都比較高，業績不僅要增長，還得超預期增長，否則的話就是不及預期會被砸。而一家公司想要每年以百分之幾十的增長，簡直就是痴人說夢，畢竟經濟行情以及行業週期每年都是不一樣的，那麼行業的業績增長速度也會受到一定的制約。
茅臺跌停讓其他3季報披露的白馬股望而生怯，業績不如茅臺的數不勝數，這也導致白馬股的加速下跌。
歷史上，熊市終結的時候，再牛逼的股王，股價都是腰斬起步，這次茅臺股價搞不好奔著400大關而去。
看了一些分析，茅臺的釀酒需要5年，而5年前產量是沒有增長的，對應到明年的產量甚至會負增長，所以明年如果不提價的話，業績很可能0增長或者負增長。而假設提價的話，輿論上比較負面，可能會有針對白酒行業的加稅政策落地。
從這個角度分析，400的股價也並非是不可能，到時候白馬也要整體下一個臺階。
好的現象是，白馬的大跌並沒有引起中小盤的大幅下跌。中小盤相對而言還是比較抗跌，創業板上午比較強勢，不過下午被拖下水。
我判斷，這次白馬大幅補跌，其他個股不見得會跟跌多少。等熊市終結的時候，到時候第一波大漲的，應該還是超跌類的品種。簡單說，市值從10億到20億和1000億到2000億，哪個更快？
不過現在還是需要白馬補跌完成。
今天AH股溢價回落1個點，到124多，這個數值還是高，這個指標，其實主要就是白馬相對港股的溢價，港股今天相對堅挺。歷次熊市不太可能結束在那麼高的溢價位置。
還有一個消息，上交所表態儘快制定配套業務規則，支持上市公司依法合規實施股份回購。上週五，人大通過了公司法修改的決定，提到了確立庫存股制度，完善了上市公司股份回購制度。之前證監會也有關於"上市公司回購"的支持政策，現在是陸續法律背書，給回購行為提供法律依據。
這個改革是證監會放出的救市大招，其目的是鼓勵上市公司自己掏錢出來回購自己的股票。
此前上市公司回購股票必須註銷，現在不用註銷了，可以庫存起來，等股票漲了隨時都可以賣掉。這意味著上市公司本身下場開始炒股，而它的對手盤就是廣大散戶，也就是韭菜們。感覺到了，這是聯合收割機模式。
現在，首先要看白馬股什麼時候能夠止跌，只有權重股不再出現閃崩現象時，才有可能出現反彈的跡象。大盤相對而言已經比較低了，不過這個位置可上可下，這也就導致了市場的分歧，場外資金遲遲不肯進場。還是那句話，走一步看一步，莫慌。
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1、 豐山集團（603810）
2、中興通訊（000063）
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