春節過後，滬深兩市先跌後漲，牛市氣息重回A股。在線教育板塊更是迎來大爆發。
然而，作為曾經的“在線教育第一股”，全通教育卻走到了賣身的地步，真是讓人唏噓。全通教育為何從當年的“股王”淪落至此呢？
昔日“股王”又要賣身了！
春節過後的A股市場，在線教育板塊風光無限。全通教育也跟著收穫了4個漲停板。就在市場尖叫“妖王”歸來時，全通教育就發佈了一則“賣身”公告。
日前，全通教育發佈公告稱，公司控股股東陳熾昌、林小雅夫婦及其一致行動人，擬通過股權轉讓+投票權委託的方式，讓渡公司的控制權。
這不是全通教育第一次“賣身”。早在2019年，為挽救公司業績頹勢，全通教育擬作價15億元收購知名財經人吳曉波的公司，這讓全通教育股價又漲了一波。然而，在是否利用併購炒作股價的問詢下，全通教育終止交易。
這一次，全通教育換了個交易對手。作為本次交易接盤方之一的藍海國投，是A股市場中文傳媒的全資子公司。作為中文傳媒旗下專業的投融資平臺，藍海國投主要職能是資金管理和資本運作。對於此次交易，藍海國投是想借殼上市，還是另有答案，還得看雙方具體的協議。
全通教育的經歷，令人唏噓。2015年，上市不足一年的全通教育，憑藉“中國教育第一股”的光環，股價最高漲到467.57元/股，超越貴州茅臺，成為A股市場“股王”。從紅極一時到“賣身”，全通教育僅用4年多時間。
敗在併購？
全通教育能做到“股王”之位，跟其大舉併購休慼相關。自從2014年登陸資本市場，全通教育就開啟了併購擴張之路。有統計發現，僅2015年，全通教育就豪擲13億元，將業內6家公司買了下來。
截至2017年底，全通教育旗下公司多達44家，一個可以對比的數據是，上市之初，全通教育旗下僅有1家子公司。這一速度，不可謂不驚人。
一系列的併購擴張，雖然在極短的時間內提高了營收規模，然而，頻繁的收購，並未能助力業績持續增長，卻為後續鉅額虧損埋下隱患。2018年，全通教育錄得上市以來首次業績虧損，虧損金額高達6.57億元，其根本原因正是計提商譽減值準備6.86億元。
可以說，大肆併購形成的高額商譽，就像一把利劍，高懸在全通教育頭頂。當併購的公司不能為全通教育帶來正收益，這把利劍就成為壓垮全通教育的“最後一根稻草”。
這對A股市場的投資者來說，無疑是血的教育。財經君認為，對於喜歡大肆併購的公司，在投資之時，一定要擦亮眼睛。好的併購一定是能為公司賺錢的生意。那些只增營收不增淨利的併購，一定要謹慎投資。
目前來看，全通教育仍有4.89萬股東，他們中有不少人是追高入場者。眼看著全通教育市值從500多億元跌到不足50億元，又有多少中小投資者成為那個“接飛刀的人”呢？
反觀全通教育的實際控制人，雖然賣掉全通教育賺不了多少錢，但陳熾昌及其一致行動人，早在2017年2月到2019年12月，累計套現8.9億元，早已賺得盆滿缽滿。
當他們荷包鼓起來，揮一揮衣袖賣掉全通教育的時候，又有多少中小投資者在流血呢？
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