11月26日，阿里巴巴正式在香港證交所上市，開盤價為187港元，較發行價大漲6.25%，按照這一股價計算阿里巴巴總市值超過4萬億港元，超過騰訊公司3.2萬億港元市值。
時隔5年後，這是阿里巴巴（09988）第二在香港上市，而且還成為了港股目前市值第一的公司，成為當前港股市場上的“股王”，同時也是美股和港股兩地上市的獨家中國互聯網企業。
阿里巴巴與港交所實現雙贏
阿里巴巴董事局主席、首席執行官張勇在上市儀式後接受記者採訪時表示：“香港是中國和世界連接的窗口和樞紐，如何通過香港進一步做好我們的全球化，這是我們的一個既定想法。”對於未來是否可能迴歸A股，張勇說，“阿里巴巴生在中國、長在中國，我們會一直積極探索各種可能性。今天在香港上市是非常重要的一步，絕對不是我們的終點，是我們下一程的起點。”
從阿里角度來講，雖然阿里並不缺錢，但香港上市意味著其能進一步完善融資渠道，提高流動性，避免陷入被動。
因為阿里巴巴的電商帝國是正在被圍攻的羅馬。拼多多的崛起開始攻佔阿里電商的下沉市場，除拼多多外，阿里還要面對“京東們”的競爭。與此同時，中國電商的各種紅利都在消失，最為關鍵的是人口紅利。
綜合最新財報數據，阿里巴巴在中國零售市場移動月活躍用戶達7.8億，京東這一數字是3.3億，拼多多是4.3億，國家統計局數據顯示，2018年中國總人口數則是13.95億。而人口紅利則是整個互聯網行業高速發展的基石
中信證券在一份研報中估算，按照當期營銷費用/新增活躍用戶推算，阿里巴巴獲客成本已經高達535元人民幣/人，而走下沉路線拼多多同樣高達153元/人。
也有券商分析師認為，這次阿里巴巴趕在年尾壓軸登場，有望助港交所反超紐交所和納斯達克，最終問鼎全球“集資王”。
阿里巴巴的區塊鏈之路
經濟數字化離不開數字基礎設施建設，在阿里巴巴的數字經濟王國中，不得不提的是區塊鏈，馬雲曾經就說過，阿里巴巴必須要有區塊鏈，沒有區塊鏈的阿里巴巴，是會死的。
所以，研究區塊鏈技術不僅僅是為了保障數據安全和用戶隱私，更因為區塊鏈是最有可能顛覆阿里當前核心業務的技術。
2015年，阿里巴巴成立了自己的區塊鏈小組，次年4月，正式提交了“螞蟻區塊鏈”的商標申請。
馬雲對螞蟻區塊鏈有兩個要求：
1. 用區塊鏈技術去解決核心價值重大的社會問題。
2. 注重核心技術開發，引領行業技術發展。
而阿里團隊也一直沉心靜氣，堅定不移的朝這個方向努力。阿里巴巴區塊鏈專利基本來自支付寶的螞蟻區塊鏈團隊，區塊鏈已經成為螞蟻金服的另一項核心競爭力。
據《2017全球區塊鏈企業專利排行榜》顯示，阿里以49個專利總量排名全球第一 ，這些專利都出自於螞蟻金服技術實驗室。2019年11月，阿里巴巴對外公佈了技術成績單，當前阿里巴巴區塊鏈專利申請數量已經達到1005件，連續三年穩居全球區塊鏈專利數量排行榜第一。
最近來自天貓“雙11”的數據顯示，今年“雙11”期間已有超過4億件跨境商品添加了區塊鏈“身份證”，比去年多了2.7倍，且區塊鏈存證技術首次應用於保護“賣家秀”，500萬商品圖片版權信息1秒登記在鏈，同時區塊鏈技術在供應鏈金融方面的解決方案，幫助3萬天貓“雙11”小微商家獲得了供應鏈貸款。此外，來自支付寶的最新數據顯示，2019天貓“雙11”當天，海外六個當地版“支付寶”頂住的全天流量是平時的26倍。
所以，相比那些風風火火的項目方，阿里更像是“悶聲發大財”，等到大家回過神來，阿里又成了區塊鏈領域的領跑者。這次阿里再次歸港上市，藉助資本的力量，也將佔據更廣的賽道。
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