近期，受多重因素交叉影響，全球市場大幅下行，A股市場也在持續調整。當前A股的投資價值如何？我們不妨把時間軸調整回新年伊始，從頭觀察。
暴跌突然而至
2020年新年伊始，新十年，新起點，萬象更新，本來是個極好的日子。但新年開盤第二天，A股市場中響噹噹的“股王”就給投資者吃了個啞巴虧。
2020年1月2日一開盤，貴州茅臺就直接低開，股價全天下跌了4.48%，全天成交金額為166.97億元，市值蒸發666億元；1月3日，沒有能挽回跌勢，反而繼續探底，截止收盤，貴州茅臺股價最後收報於1078.56元，全天跌幅為4.55%。
2019年12月31日的收官之日，貴州茅臺還以1.96%的漲幅收尾，全天股價從開盤的1170元/股，上漲到1185元/股。如果按照這個收盤價來計算的話，貴州茅臺兩天來，股價下跌了92元/股，市值蒸發了1316億元，有股民測算了一下，蒸發的市值已經相當於一個瀘州老窖。
從技術上看茅臺這兩日的跌幅已經跌破了半年線，距離上一次這樣程度的大跌還是在2019年1月的時候。
業績不佳是誘因
在市場看來，股王開年的突然“任性下跌”原因來自於公司的基本面，源於貴州茅臺的業績不及預期。
1月2日早間，貴州茅臺對外發布了生產經營情況公告，數據顯示，公司2019年度生產茅臺酒基約4.99萬噸，系列酒基酒約2.51萬噸；2019年全年實現營業總收入885億元左右，同比增長達到15%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為405億元左右，同比增長達到15%。而對於2020年度的計劃安排營業總收入同比增長僅為10%。
從近幾年的統計來看，貴州茅臺自從2014年經歷了業績增速見底後，連續4年時間都保持了高速增長，尤其是2017年，貴州茅臺的全年營收達到了49.81%，淨利潤增速達到了61.97%。2018年這兩個數字是26.49%和30.00%。
有業內人士表示，貴州茅臺2019年的業績沒有達到市場預期，主要源於三方面：
首先，中國高端白酒增長空間畢竟有限，茅臺已經是酒中之王，難以持續保持增長，也實屬正常；
其次，貴州茅臺公司內部在2019年的時候對組織架構進行了戰略調整，這也多少會對業績增長造成一定影響；
第三，這次營收降低據悉是貴州茅臺有意為之，且據瞭解，貴州茅臺還將進一步調低公司營收目標。也就是前文提到的，公司計劃2020年計劃安排營業總收入同比增長10%。
個股起落實屬正常
貴州茅臺的黨委書記、董事長李保芳就在1月2日公開表示，作為一家“千億級”企業，寄希望於長期保持30%及以上的增速，既不理性、不現實，也是不負責任的。他說：“千萬不能一味追求高速度，更不能搞超出能力範圍的高速度。”他還補充道：“我們一定不能因為’無節制’的增長，給後人留下後遺症。”
其實，從1990年上交所正式開市以來，A股已經走過了近30年的風雨歷程。像貴州茅臺的這樣突然而至的股價起落可以說是經歷了太多次，數都數不清楚。
而且，影響個股股價的因素實在太多，除了這次貴州茅臺暴跌的導火索——基本面業績之外，還包括政治因素、經濟週期、市場環境、上市公司本身、行業政策、供求關係等等。所以一丁點風吹草動就會讓股價上下波動，實在是如日升日落，潮汐湧動一樣稀鬆平常的事情。
投資者應如何應對
但對於投資者來說卻不一樣，一點點的波動就會對他們的收益造成巨大的影響，像貴州茅臺這樣突如其來的大跌，投資者無法未卜先知，提前離場，遭受損失似乎成了無法避免的事情。
難道就沒有方法來幫助投資者規避這突然的暴跌嗎？
答案是有的，這個方法是：告別個股炒作，以資本市場母基金的參與資本市場的投資。
母基金通過投資給旗下多個子基金則擁有了分散風險、優化回報、降低門檻的優勢。再加上子基金還擁有多種不同的策略，有的擅長價值投資，有的擅長量化策略，有的擅多空策略，還有的側重利用宏觀對沖。通過這些多種策略，在變化多樣的資本市場能做到從容應對。
通過持有資本市場母基金，就相當於擁有了專業人士的幫助，去在市場里布局一攬子股票，且囊括了不同風格，不同熱點題材的個股。由於母基金分散風險的特點，即使出現了類似貴州茅臺這樣的突發事件，也因為投資份額較少，且其他子基金旗下個股的優秀表現，對沖掉某支個股下跌的損失。
2020年已經到來，站在新十年的起點，也應以新的投資方式去參與資本市場。選擇以資本市場母基金，是迎接新十年、擁抱資本市場的正確的方式，且沒有之一。
提示：
本文僅作為知識分享，非宜信官方觀點。本文不構成任何投資建議，對內容的準確與完整不做承諾與保障。過往表現不代表未來業績，投資可能帶來本金損失；任何人據此做出投資決策，風險自擔。
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作者/家書
圖片來源 / 視覺中國
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