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投資融資數據
› 上週，投資、上市和併購共125起事件，涉及總金額249.25億元人民幣。上週共發生81起投資事件，披露投資金額事件59起，共計96.06億元人民幣。併購市場共發生40起併購事件，披露的交易金額為103.44億元人民幣。
› 上週共有4家企業上市，總融資金額49.75億元人民幣。
› 本月電子及光電設備、化工原料及加工、生物技術/醫療健康的事件較多。
投資融資事件
1. 右劃科技獲真格基金A輪投資
6月20日，移動視頻社區app運營商右劃科技宣佈獲得真格基金、高榕資本1000萬美元融資。右劃科技致力於建設國內及海外新型移動視頻互動平臺。
【好買點評】：碎片化的閱讀習慣帶來了視頻行業的變革。2016年以來，短視頻App持續爆發。該領域也受到了資本的極大青睞，抖音、快手、美拍等頭部平臺融資不斷。短視頻領軍科技公司今日頭條和快手的估值分別達到了300億美金和180億美金。裝機滲透率來看，西瓜視頻、快手、抖音佔據了前三。
那獨角獸的出現是否意味著這個領域的戰爭已見分曉呢，真格基金和高榕資本顯然不這麼認為。BAT也是各自佈局，內容製作、綜合平臺/社區成為兩大熱門的投資方向。巨頭的加入使得我們嗅到了一絲熟悉的味道，補貼刺激了up主們分享的意願。藉助移動互聯網提速降費、 AI推薦算法等技術的東風，短視頻的用戶市場和商業模式逐漸成熟，該領域出現了極好的創業機會。
但需要注意的是，各短視頻分發平臺對於優質內容的爭奪已經初現端倪。內容創業從早期的網文平臺到之後的微博都可以看出，這個行業將會是一個贏家通吃的行業。如何獲得優質的內容還需要創始人思量。
2. 太合音樂宣佈獲新一輪人民幣10億元融資
6月21日，太合音樂集團對外宣佈，公司已完成新一輪十億人民幣量級的融資。本輪投資方包括君聯資本、國創開元和中泰創匯。太合音樂集團此前曾獲得厚德前海基金、百度等投資機構的青睞。太合音樂表示未來將繼續加深、加快對音樂產業的戰略佈局。
【好買點評】：太合音樂是啟辰系被投企業。太合音樂集團是中國領先的音樂服務提供商，也是唯一一家覆蓋音樂全產業鏈的機構。目前在內容領域已擁有太合麥田、海蝶音樂、大石版權、亞神音樂等華語音樂廠牌，並與數百位音樂人保持合作。
而在演出領域，太合音樂集團每年會製作、主辦或投資百餘場演唱會，同時旗下的秀動則佔據LiveHouse線上票務70%以上的市場份額。集團還在繼續擴張音樂服務場景，並通過千千音樂等交互平臺，觸達超過5億用戶。
如今，以騰訊音樂娛樂集團(五大平臺)、網易旗下的網易雲音樂、阿里旗下的蝦米音樂和太合旗下的千千音樂(原百度音樂)為核心的國內數字音樂市場格局已經形成。接下來，相信各頭部公司仍將在版權領域繼續相愛相殺。
3. VIPKID獲得Coatue領投的新一輪5億美元D+輪融資
6月21日，VIPKID對外宣佈獲得新一輪融資，融資總金額達到5億美元。由Coatue領投，騰訊公司、紅杉資本中國基金、雲鋒基金繼續跟投。除此之外，經緯中國、創新工場、北極光創投、真格基金等都是其股東。這筆融資成為了迄今為止全球在線教育行業最大一筆融資。Close之後，VIPKID成為全國唯一一家估值超過200億的教育類初創公司。
【好買點評】：VIPKID成立於2013年10月，是專注於在線少兒英語教育的初創公司，採用純北美外教一對一授課模式，運用浸入式教學法，讓中國小朋友上美國小學。公開數據顯示，VIPKID在2017財年（2017年4月1日至2018年3月31日）營收達到50億元，確認收入增長近6倍。VIPKID一共擁有將近30萬名學生和3.9萬名老師。2018年上半年中國K12教育領域融資總額約為15億美金，VIPKID拿到市場上三分之一的融資額。
近年來，K12教育頗受資本青睞，已逐漸成為教育行業融資的主要陣地。2017年，中國K12在校生人數1.9億。有機構預測到2020年，這一數字將躍至2.12億，市場規模將達8800億元。龐大的人群基數和近萬億的市場規模，決定了在很長一段時期內，K12領域將一直是資本追逐的目標。隨著未來人口紅利的持續減少，預計家長在教育領域的支出和佔比將繼續提高。該領域將迎來黃金髮展契機。
4. 寒武紀完成B輪數億美元融資，整體估值達25億美元
近日智能芯片企業寒武紀對外宣佈已完成B輪數億美元融資，本輪融資由中國國有資本風險投資基金、國新啟迪、國投創業、國新資本聯合領投。寒武紀早在去年8月就已經成為全球AI芯片界首個獨角獸。B輪過後，寒武紀目前估值更是高達25億美元。寒武紀主要為人工智能提供超高能效的領域通用處理器，目前硬件產品分為智能處理器IP、MLU智能芯片兩條產品線。
【好買點評】：從2014年算起，人工智能芯片的研究迄今已有四年。在這一領域，我們國家出現了一批企業，例如寒武紀、地平線、雲知聲、深鑑科技、中天微等；這些企業相繼推出了各自適應於場景的智能芯片產品。
應該看到，在人工智能芯片領域，我們與類似於英特爾、谷歌等國際巨頭尚處於共同發展的階段，甚至在某些技術指標上可能還能處於領先地位。如果能利用這點優勢，在更多的實際運用中去打磨產品，將會使得產品的更新迭代更加迅速和有針對性。相信隨之而來的，將會是各家對市場份額的激烈爭奪，以及用反饋反哺技術發展。
5. 聯想創投被投企業當紅齊天完成數億元Pre-A輪融資
6月21日，聯想創投被投企業當紅齊天集團宣佈獲得由華僑城文化集團領投，芒果文創基金跟投的數億元Pre-A輪融資，這是目前為止全球VR領域金額最大的一筆融資。創立於2015年的當紅齊天集團，是一家以虛擬現實(VR/AR)為主要科技手段、致力於打造集“內容製作+IP運營+數字實景娛樂”於一體的科技文化公司。
【好買點評】：VR領域在2015年前後喧囂了一段時間後，逐步歸於平靜。2017年AR/VR行業共獲得30億元美金，不及人工智能在美國一個國家的融資額。很多資本對VR產生了懷疑，其根本原因是商業模式尚不明朗。面向C端的VR硬件至今沒能成為“替代手機的設備”，而是慢慢向B端轉移；內容方面發展依然緩慢，且無法找到良好的盈利模式。
目前VR產業分為4大塊內容，分別為硬件設備、內容製作、分發平臺以及B端應用。相較而言，硬件設備以及內容製作更受資本偏愛。值得注意的是，2017年開始，巨頭逐步入場，facebook、愛奇藝、蘋果都開始佈局該領域，同時資金開始逐步向頭部公司靠攏。
6. 玩多多 / 火花思維獲2000萬美元B+輪融資
火花思維獲得新一輪2000萬美金融資，本輪過後，其股東包括紅杉資本中國,北極光創投,IDG資本,山行資本,光速中國,金沙江創投投資。火花思維整體定位於 3 - 10 歲在線兒童思維訓練，通過一對多的線上互動直播小班課，以及強交互的遊戲環節來培養學生的思維能力、專注力等核心基礎能力。現階段，火花思維在線課程集中在幼小銜接數學思維訓練，分為空間思維和圖形、計算能力和邏輯推理三大模塊。
【好買點評】：早在2016年羅劍團隊就打造了兒童玩具租賃行業最大最全的在線平臺——玩多多，一上線就獲得IDG、光速等頂級投資機構的青睞，獲得1000萬美金的投資。2017年羅劍及其團隊共同推出新的教育品牌——火花思維。
我們注意到，新東方、好未來相繼宣佈升級旗下業務的小學數學板塊。新東方泡泡少兒推出小學數學低齡段教材《有趣的數學》，而好未來旗下學而思則是公佈了小學數學暑期課的全面升級，由分數評價全面轉型為多元綜合能力評價。從整體細分領域來看，2017年，素質教育相關項目超過40起，相關項目受資本青睞度呈逐年上升的趨勢。
7. 幣智慧獲千萬級人民幣Pre-A輪融資
定位於數字資產智能投資平臺的“幣智慧”日前獲千萬級人民幣Pre-A輪融資，數貝投資,OK Blockchain Capital,流動資本投資。團隊通過語義理解、知識圖譜推理等人工智能技術對資訊平臺的內容及用戶行為進行深入挖掘。
通過將人工智能技術應用到區塊鏈領域，針對當前數字資產投資者難以評估資產價值、及時把控買賣點並選擇科學投資組合的痛點，對全網幣種進行知識圖譜的分析，實時監控動態異動事件，並提供16個已量化的組合維度，給投資者個性化投資建議。
【好買點評】：這款產品，可以簡單的理解為就是幣圈的同花順。當前場上數字貨幣已超過1600種，24小時之內數字貨幣市場交易量在100億美元以上。現有代幣投資中，代幣種類繁多，信息過載且難以成體系，致使投資者們對數字貨幣的評估與投資選擇上變得更為簡單粗暴。
在幣圈都在爭著做交易所，交易即挖礦的檔口，幣智慧另闢蹊徑，從一款工具類產品切入。幣智慧小程序於4月11日上線半月用戶已達10萬+，月活達到6萬。交易所固然可以掙錢，但幣智慧也充分證明了，只要抓住了用戶痛點，小工具也可以獲得大家認可。
上市事件回顧
1. 上市企業
上週，共有4家企業在A股和香港上市，上海主板2家，香港2家。
2. 上市審核情況
上週，共有2家企業在證監會發審會審核，1家通過審核，1家未通過。
股權事件專題
在線教育，風繼續吹
上週，VIPKID創造了一項紀錄，其成為全國首家估值超過200億的在線教育平臺，2018年上半年中國K12教育領域融資總額約為15億美金，VIPKID拿到市場上三分之一的融資額。但除此之外，上週，微課之家獲得多維教育2500萬人民幣pre-A輪融資，土豆雅思獲得真格、SIG數千萬美元的天使輪融資，ABC360獲得經邦資本5.2億人民幣C輪融資，五六點教育獲得優學派1100萬人民幣A輪融資。
往更早去看，噠噠英語以及VIP陪練也都在今年各自獲得了1億美元的C輪融資和數億人民幣B輪融資。簡單比較，投資輪次早、投資金額高、投資機構大牌都是可以在這些投融資事項中發現的。我們可以說，在經歷了2016、2017年兩年的在線教育投融資寒冬後，今年發生在這個領域的投融資已經驟然演變成堪比一場你爭我趕的數字接力賽。
● 教育行業融資整體回暖，K12領域成主要陣地
› 從一級市場數據來看，2015年教育行業融資數量達到頂峰，高達489起。2016年開始，市場趨冷，融資數量下滑至350起。2017年融資數量小幅上升，融資數量為405起，市場呈回暖態勢。而這也符合一般的行業發展規律。
› 就細分領域而言，K12領域一直是投資機構佈局的重點，近三年融資數量平均佔比20%，成為教育行業融資主陣地。素質教育也在摸索中前行。
› 二級市場同樣對K12青睞有加。A股上市公司的單筆平均交易價格中，K12類資產價格最高，反映出目前上市公司對於K12教育企業的重視。但令人遺憾的是，純正的中國教育類上市公司，主要在美股和港股市場。如美股市場有新東方、好未來、達內科技等，港股市場有楓葉教育、宇華教育、睿見教育等等。
› 伴隨著一系列政策上的利好，我們也希望能夠早日看到在線教育領域的獨角獸前往A股上市。
● 獲投金額大，獨角獸可期
› 17年始，在線教育領域陸續傳來融資成功的消息，與此同時，融資紀錄也不斷被刷新。學霸君、猿輔導、作業幫、作業盒子等平臺先後獲得超過1億美金的投資，今年VIPKID更是一舉成為獨角獸。
› 仔細觀察在線教育最近兩年的融資歷史，我們還可以發現一個較為明顯的趨勢，那就是投資機構反覆在同一個項目上加碼。例如VIPKID，紅杉資本在此項目上連續投資5輪。
› 大多數GP明確表示，只有在非常看好公司業務未來發展的情況下，才有可能不斷的投入，而這，不僅代表了投資方對項目的認可，更是對賽道的信心和認可。
● 渾水沒能摸魚，教育類上市公司或為好未來買單
› 6月13日，渾水公司發佈了對在美國上市的中國教育機構好未來的做空報告，渾水指出2016至2018年好未來至少虛增了43.6%的淨利潤。
› 雖然，報告中沒有實錘，好未來也第一時間反駁渾水報告存在大量錯誤和誤解，但一時間，好未來股價下跌15%。
› 這也可以從側面反映出，二級市場投資人對於渾水的認可以及對好未來公司治理和財務規範上的擔憂。
● 2018年教育行業投融資將持續升溫
› 2018年，在資本的助推下，在線外教一對一學習平臺（尤其是少兒英語）各玩家的座次已經基本穩定。而在其他更加細分垂直的賽道上（如少兒編程、藝術設計等），還有的比。
› 值得注意的是，2017年併購及戰略融資的資金量佔全年融資總金額接近45%（約127億人民幣），教育標的已經成為上市公司“覬覦”的香餑餑，尤其是處於中後期的優質標的。2018年，有望繼續延續這種趨勢。
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