2018年7-8月，受宏觀消息及氧化鋁價格上漲，鋁價大幅上漲，一度上衝萬五關口。然而在傳統“金九銀十”的九月，鋁下游企業訂單未見明顯好轉，旺季不旺，鋁價震盪下行。臨近國慶，在上游供給較為清晰的情況下，市場尤為關注下游鋁加工企業消費如何、備貨情況如何。基於此，我的有色網對下游鋁加工企業調研如下：
一、鋁型材
自進入9月以來，鋁型材企業開工率便普遍不高，已至9月底，消費仍舊維持淡季形態，打破“金九”慣例。據我的有色網調研80家鋁型材樣本企業，涉及總產能達610萬噸，佔全國總產能30.5%。其中，備貨企業僅有16家，佔比20%；不備貨企業有45家，佔比56%；擇機備貨企業有19家，佔比24%。其中，型材企業備貨原因是自有庫存不足，為應付假日期間的需要，備上兩三天的原材料；不備貨的原因則主要是自有常備庫存足以應付生產安排，在訂單不充足的情況下，無需特意為國慶做備貨計劃；擇機備貨的企業則是看價格及生產而定。
圖 1 鋁型材企業備貨情況
2018年7-8月，受宏觀消息及氧化鋁價格上漲，鋁價大幅上漲，一度上衝萬五關口。然而在傳統“金九銀十”的九月，鋁下游企業訂單未見明顯好轉，旺季不旺，鋁價震盪下行。臨近國慶，在上游供給較為清晰的情況下，市場尤為關注下游鋁加工企業消費如何、備貨情況如何。基於此，我的有色網對下游鋁加工企業調研如下：
一、鋁型材
自進入9月以來，鋁型材企業開工率便普遍不高，已至9月底，消費仍舊維持淡季形態，打破“金九”慣例。據我的有色網調研80家鋁型材樣本企業，涉及總產能達610萬噸，佔全國總產能30.5%。其中，備貨企業僅有16家，佔比20%；不備貨企業有45家，佔比56%；擇機備貨企業有19家，佔比24%。其中，型材企業備貨原因是自有庫存不足，為應付假日期間的需要，備上兩三天的原材料；不備貨的原因則主要是自有常備庫存足以應付生產安排，在訂單不充足的情況下，無需特意為國慶做備貨計劃；擇機備貨的企業則是看價格及生產而定。
圖 1 鋁型材企業備貨情況
三、鋁合金錠
今年受中美貿易戰以及環保督查等因素影響，鋁合金錠市場整體並不樂觀，企業訂單縮減，開工率有下滑趨勢，對廢鋁消費也有一定減少。我的有色網對50家鋁合金錠樣本展開調研，涉及總產能320萬噸，佔全國總產能48%。其中，國慶備貨企業有28家，佔比56%；不備貨企業有10家，佔比20%；擇機備貨企業有12家，佔24%。國慶備貨企業多為中大型企業，由於訂單較為穩定，國慶期間正常開工，且近期現貨鋁價適合採購，以防國慶節後鋁價上漲。不備貨企業主要是前期有一定原材料庫存，可滿足國慶期間正常生產，不著急備貨。擇機備貨企業則是根據企業自身生產情況按需採購。
圖 3 鋁合金錠企業備貨情況
四、鋁杆線
據我的有色網對全國63家鋁杆企業調研顯示，63家鋁杆企業建成產能606.8萬噸，佔全國總產能90%。節前北方鋁杆企業照常作業，山西、河南、內蒙等地訂單排產在3天以上，下游線纜廠以剛需為主，受鋁價持續下跌影響，因此在本週四、週五備貨意願有所好轉。南方部分鋁杆企業依舊以長單為主，部分鋁杆企業有庫存累積，個別鋁杆企業表示，公司有停產計劃，提前放假，但受九月最後一週鋁價持續下跌，下游線纜廠有一定的備貨意願，下單積極性有所好轉。
五、總結
據我的有色網調研結果顯示，價格、消費是影響備貨的主要因素。總體而言，鋁板帶箔、鋁合金錠、鋁杆線備貨情緒較為樂觀；鋁型材由於消費不及預期，價格走低，企業持觀望態度不急於備貨，加之訂單情況不飽和，下游原料庫存維持當前需求。
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