一年一度的伯克希爾股東大會越來越像投資人的朝聖，87歲的“股神”巴菲特和93歲的芒格端坐檯上，首富比爾蓋茨等信徒在臺下洗耳恭聽。
與以往歷次伯克希爾股東大會不同的是，巴菲特坦言不投資谷歌是“失誤”，後悔當初投資了IBM，還承認錯過亞馬遜是他的“愚蠢”。
在人們心目中，“神諭”是至高無上的，不容有誤。那麼“股神”失誤是否會改變價值投資的信仰呢？不會！投資決策的失誤每天都在發生，因為創新的價值，通常是在收穫成功之後才會被發現，泡沫的風險，也經常是在泡沫破滅之時才浮出水面。
1999年，李澤楷控股的盈科數碼投資220萬美元持有騰訊20%的股權，又在2001年以1260萬美元轉讓給了南非的MIH基金。這一筆投資不到兩年獲利近6倍！但若當時不賣，像MIH基金一樣持有到現在，騰訊20%股權價值逾600億美元！
首富比爾蓋茨的身家也不過900多億美元。證券投資，買時看的是創新價值，賣時想的是泡沫風險，價值投資的決策就是一系列的愚蠢和失誤，才能讓更多的人在股票買賣和市值分享的過程中驅動產業創新。
經濟學家哈耶克臨終前完成的著作是《致命的自負》。如果說亞當斯密的《國富論》證明了財富起源於人性的貪慾，哈耶克則論證了人性的另一面——自負。人作為一種經濟動物，因貪婪而求財，因自負而失誤，所以投資市場永恆存在著一種財富存量，我稱之為：“失誤者剩餘”。
價值投資所創造的財富，往往不是因為投資人的聰明，其中很高比例來源於人的愚蠢和失誤。普通投資人最常說的話就是“假如……”，
其實人生若有三個“假如”，你就是百億富翁了。假如李澤楷2001年沒有轉讓騰訊20%的股權，哪有南非MIH基金的鉅額財富？再追溯以往，假如沒有李澤楷和IDG基金當初投資於馬化騰和他的團隊，或許今天就沒有騰訊——亞洲第一大市值的公司！
技術創新天天有，產業創新劃時代，巴菲特所謂的“愚蠢”恰恰是他的智慧，是他在警示他人，提醒自己，要在投資的決策中不斷克服“致命的自負”，才能發掘“失誤者剩餘”。劃時代的產業創新來源於新資源的開發利用，每一個時代的產業源頭都是基礎資源的轉換。
農業文明的基礎資源是土地和勞動，人們至今還吟誦著經濟學家威廉配第的名句：“土地是財富之母，勞動是財富之父。”工業文明的基礎資源是石油煤炭，人們至今還重複著美國前國務卿基辛格的名言：“誰控制了石油，誰就控制了所有國家！”
現代社會是金融文明的時代，金融文明的基礎資源是大數據+雲存儲，背後則是思想的積累和算法的革命。早在春秋時期，趙國的儒生荀子就留下了一句曠世名言：“學無涯而問不止，問不休而學有成”！由此簡化而來的“學問”二字，就是今日大數據資源的起點，也就是現代人工智能技術所開發的無限性可再生的基礎資源。
金融化思想為財富，股市化風險為機會。但中國股市自創立以來，一再重複著“政策市”的特徵：一漲就發瘋，一瘋就監管，一管就暴跌，一跌就絕望。沒有大鱷的股市，就沒有騰訊的傳奇。沒有非理性繁榮，必然有恐慌性拋售。A股市場在監管風暴中飄搖，機構投資人紛紛退場，若再度跌破滬指三千點，或將引發恐慌性拋售，從而產生“跌出來的機會”，再次重複！
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