雅戈爾
雅戈爾一直以來除了主業外，還一直熱衷於房地產投資及股票投資，近幾年這塊賺得挺不錯的，利潤頗豐，雅戈爾可以說是投資專家級的。其實不僅是投資厲害，會計處理也很有一手。從最近一季報預增公告說起。
4月9號收盤後，雅戈爾發佈一季報預增公告，說因對中信股份持股變更會計核算方法，增加一季度淨利潤93億。4月10號市場以漲停板回應雅戈爾利潤劇增。
雅戈爾買入中信股份：初始買入、計提減值、追加買入三階段
初始買入：買入成本是204億港元，摺合 164億人民幣，數量是1454513000股，平均買價約14元港幣；買入後歸為可供出售金融資產，中信股價的波動值不影響雅戈爾利潤表。中信股價一直跌(2015年和2016年，分別收在13.72港幣和11.1港幣)，也不會影響利潤表。
計提減值 ：2017年底，中信股價11.28港幣。雅戈爾計提計提減值準備33億。2017年度淨利潤同比降低約90%。
《企業會計準則第22號一金融工具確認和計量》應用指南特別指出，分析判斷可供出售金融資產是否發生減值，應當注重可供出售金融資產公允價值是否持續下降。通常情況下，如果可供出售金融資產的公允價值發生較大幅度的下降，或在綜合考慮各種相關因素以後，預期這種下降趨勢屬於非暫時性的，可以認定該項金融資產已經發生減值，應當確認減值損失。
從準則可看到是否減值是有商量的餘地，可靈活判斷，但如果時間較久，不計提可能就說不過去了，也就解釋了1516年不計提，而在17年一次性計提，讓17年的利潤爛到底。
反過來如果中信股價大漲，估計雅戈爾當年就會以公允價值變動為由計入利潤表。
追加買入：一季度最後2天才買入1000股。到3月29日，雅戈爾斥資買入中信股份1000股，致使持股比例從4.99%上升為5.000002985%。——時間點也選得有點尷尬
雅戈爾很聰明，初始買入時就在臨界點，公司可進可退，可按需調控財報數據；
持股5%以上，中信就可以在報表上算成雅戈爾的聯營公司。雅戈爾將這14.54億股，從報表的“可供出售金融資產”科目挪出來，放進“長期股權投資”裡去。
說明：只在一季度最後2天買入1000股，會計上作了個大的變更，利潤93億是怎麼產生的呢？
問題：利潤93億是怎麼產生的呢
因中信股份是破淨股，每股淨資產約18.94港幣，而3月29日股價只有10.98港幣(銀行股基本上是破淨股，PB<1)。按照會計規則，長期股權投資可以按照可辨認淨資產公允價值計算長期股權投資的價值；
作為可供出售金融資產記賬的中信股份，其價值按照股價計算，等於159.7億港幣，而改成長期股權投資記賬，價值就變成按照淨資產計算275.5億港幣，差額275.5-159.7=115.8億港幣，摺合人民幣約93億，雅戈爾2018年1季度的利潤就是這麼產生的。
說明：這種操作是符合會計準則，就是利用會計準則來合理地操縱利潤。只要是破淨股就可以這麼操作。當然還有其他合法的操作手段。所以選公司還是選主營業務專一點，財務操作保守點為好。太精於投資及會計處理，短期內確實可以快速產生出不少利潤出來，但這利潤並不是貨真價實的，長期不可為續。
閱讀更多 讀懂公司 的文章
