中國體育第一品牌安踏，正計劃再一次大手筆進行跨國併購，涉及金額370億元人民幣。
安踏聯手方源跨國併購
9月12日，中國體育第一品牌安踏體育發佈公告稱，董事會確認本公司連同私募股權投資基金方源資本，已向AmerSports發出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格以現金方式收購AmerSports的全部股份。
而根據AmerSports方面的消息，確認意向收購作價為每股40歐元，涉資約46.6億歐元。按照今天人民幣兌歐元的匯率，46.6億歐元，按照今天的人民幣兌歐元匯率，相當於370億元人民幣！
如果這一次併購成功，將創下迄今為止，中國體育產業最大的跨國併購金額。
消息傳出之後，9月11日，Amer Sports股價一度暴漲至37.5歐元，股價位於35.87歐元時，股票停牌，漲幅24.59%。目前市值約為41.7億歐元。
AmerSports是誰？
AmerSports是世界頂級體育器材品牌管理集團公司 ，1950年在芬蘭創立，並於1977年在納斯達克北歐市場NASDAQ OMX上市。
旗下擁有薩洛蒙（Salomon）、始祖鳥（Arc’teryx）、威爾勝（Wilson）、頌拓（Suunto）等多個運動裝備品牌。產品覆蓋網球、羽毛球、高爾夫、高山滑雪、越野滑雪、滑板、健身器材、自行車、越野跑裝備、徒步裝備及潛水等多種運動項目。曾經被一個機構列為芬蘭最優的五支股票之一，已在全球三十幾個國家開展業務。
公開資料顯示，AmerSports在2007年正式進入中國市場，當年設立中國全資子公司——亞瑪芬體育用品貿易（上海）有限公司，全權負責AmerSports旗下所有品牌在中國的市場和銷售業務，在中國直營的主要品牌包括高端戶外及冬季運動品牌Salomon薩洛蒙、網羽運動第一品牌Wilson威爾勝、健身器材品牌Precor必確、腕上電腦及計時器品牌Suunto頌拓。2016年，AmerSports在中國的銷售額達到1億歐元。
Amer年報顯示，2017財年營收27.09億歐元，純利9，330萬歐元，撇除特殊項目的純利則為1.4億歐元。
合作方什麼來頭？
這一次，安踏是聯手方源資本進行跨國併購。
方源資本成立於2007年12月，其官網介紹說，方源資本是中國最大的私募股權投資公司之一，現在基金規模約四十五億美元。方源資本的投資者主要由來自北美、歐洲澳大利亞、中東以及亞洲等地的主要養老基金、主權基金、保險公司及機構投資者構成。
在大陸，方源資本已經有不少成功的投資項目，包括2009年領投新浪網；2011年投資太平鳥；2013年，方源資本領投並完成了分眾傳媒私有化項目；2014年方源資本完成了對A股上市公司科華生物的投資，成為公司單一最大股東；2015年，方源資本領投了房多多的C輪投資。
關於收購AmerSports事項，安踏與方源資本之間，因為還處於前期推進階段，在具體股份配比上，目前還沒有透露。
安踏的併購線路圖
在中國市場取得成功之後，安踏的國際化在持續推進。而國際化最便捷的方式，莫過於跨國併購。而安踏近年來高增長，也得益於其聚焦體育產業的跨國併購。簡單梳理一下，可以發現，近年來安踏已經有多項成功的跨國併購與合作。
2009年8月，安踏以6億港元收購了百麗國際旗下運動品牌FILA在中國的專營權和商標使用權，負責在中國內地、香港和澳門推廣及分銷FILA中國商標的產品。
2015年12月，安踏收購俄羅斯戶外、爬山運動用品品牌Sprandi。
2015年初，安踏收購意大利品牌Full Prospect公司85%的股權，同時獲得斐樂FILA中國區的商標使用權。
2016年2月，安踏斥資1.5億元與東京Descente Global Retail Limited及東京伊藤忠成立合資公司，獲得Descente商標所有權。
2017年10月，安踏旗下附屬公司ANKO 與韓國戶外品牌Kolon Sport成立合資公司，並銷售Kolon Sport IP及其商標使用權。
2017年10月，安踏收購童裝品牌小笑牛(KingKow)100%股權，及有關商標使用權。
伴隨持續推進的跨國與併購，安踏成長迅速。
2015年，安踏營收首次突破百億整數大關，成為中國體育品牌第一家“百億俱樂部”成員。
2018年上半年年報顯示，安踏以105.5億元的營收，再次創造林中國體育品牌新紀錄：半年破百億。按照正常發展，2018年安踏營收突破200億元應該不在話下。
產業協同市場互補
安踏已經成為中國當之無愧的第一體育品牌，也是世界前三的體育品牌。但安踏也有一個最大的短板，那就是95%的營收都來自中國市場。這樣的營收比例，與安踏作為全球前三的體育品牌江湖地位，明顯不相匹配，國際化將成為安踏下一步高增長的重要手段。
如果能夠成功收購AmerSports，那麼不但將帶來巨大的產業協同效應，更關鍵的是，安踏國際化短板，一下子被完善。
AmerSports旗下的Arcteryx(始祖鳥)，是加拿大奢侈級戶外裝備品牌；Salomon(薩洛蒙)，是法國山地戶外越野品牌；Wilson(威爾遜)是美國網球裝備品牌；Atomic（阿托米克)，是奧地利頂級滑雪裝備品牌……
也就是說，只要把AmerSports攘入懷中，就意味著一舉打通前往美國、加拿大、法國、奧地利以及芬蘭等西方發達國家的體育市場通道。這種無與倫比的市場互補效應，會省去安踏進軍國際市場巨大的時間成本與空間佈局成本。
而在產業協調上，也有巨大助益。AmerSports涵蓋了戶外、山地越野、冬季裝備等一系列專業運動品牌，與安踏“單聚焦、多品牌、全渠道”產生巨大的產業協同效應。
目前，這一次併購，還處於前期接洽中。安踏體育尚未簽訂任何最終協議，亦無法保證任何交易會實現或最終完成。公司將根據上市規則及證券及期貨條例適時發出進一步公告。
文：林仙平
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