8月23日，中美貿易磋商結果並未讓中美貿易關係得到改善。同時，根據《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國約160億美元進口商品加徵關稅的公告》，中方對美約160億美元商品加徵25%關稅於23日12:01正式實施。而隨著中美貿易關係不斷緊張後，9月的豆粕又將如何呢？中國糧油信息網分析師韓宇認為，9月中上旬豆粕現貨價格或將迎來穩中緩漲。而9月中上旬對國內豆粕價格影響最多的外圍事件莫過於2000億關稅的加徵和9月的美國農業部報告。
2000億關稅結果“奪人眼球”
自8月下旬美國舉行2000億美元的徵稅計劃的聽證會結果，引發了社會的擔憂，很多中外企業都出席了聽證會，而且表達了對徵收關稅的擔憂。在此次美國貿易代表辦公室舉行的聽證會上，有來自美國、中國等300多名利益攸關方代表發言，其中超過90%反對對華商品加徵關稅。這充分表明，美方單方面加徵關稅的措施是不得人心的。但2000億關稅是否加徵將對中美貿易關係帶來一定影響的同時，國內豆粕價格也能從中受益。
首先，自8月23日談判中，中國拒絕在美國11月中期選舉前再次談判。致使11月之前中美貿易關係難有改善，而9月國內養殖業將迎來備貨高峰期，進而豆粕需求或將轉好。雖然近期國內豬瘟影響豆粕價格上漲不如油廠預期，但如上圖所示，國內8月低開始豆粕需求成交不斷走強，也對豆粕價格後市價格上漲帶來一定支撐。
其次，2000億關稅若開始計劃加徵，或將提振國內貿易戰炒作，令國內進口大豆及相關豆類產品期貨再次走強，加之近期市場整體成交轉好，提貨穩定，且油廠榨利不佳，或將提振豆粕現貨價格逐漸上漲。
最後，若2000億關稅未能增加。美豆或將因關稅並未徵收而中美貿易關係仍有轉機而出現1-2天走強可能，並提振進口巴西大豆價格上漲，進而利好國內豆粕盤面的同時，國內豆粕現貨價格亦將積極跟盤趨強。致使無論2000億關稅結果如何，都將提振國內豆粕現貨價格走強。並且，需要注意的是，雖然聽證會及民意投票結果或將反對特朗普政府執行前期擬議的2000億進口關稅，但美國政府依舊有執行權利，這也導致美國對中國徵收2000億關稅仍就是大概率事件。
9月美豆報告或將利空
9月美豆種植報告或將延續8月USDA報告利空，進而限制國內豆粕上漲空間或將受限。
眾所周知，美豆8月10日的美豆報告中可以看出，美國大豆單產為每英畝51.6蒲式耳，高於所有報告公佈前的預估。同時，美國和全球2018/19年大豆結轉庫存也為創紀錄的高位。美國2018/19年度大豆年末庫存預估上調至7.85億蒲式耳。禍不單行，美國pro farmer中西部作物巡查團於8月低再次提高美豆單產，將美豆單產平均從每英畝51.6蒲式耳提高至每英畝53.0蒲式耳。而9月美豆單產或將延續8月高位。
同時，9月美國中西部天氣整體降水較為溫和，氣溫也接近或低於正常水平，有利於大豆作物的灌漿和成熟，進而美豆依舊迎來利於生長的天氣。總之，在美豆單產處於高位的情況下，美豆天氣又不斷利空影響，或將導致北京時間9月13日的美豆報告迎來利空，進而拖累國內大豆、豆粕期貨勢弱。當然，由於中美貿易戰的大背景，致使國內豆粕期貨及現貨受到美豆報告利空影響幅度受限，且油廠對豆粕挺價意願較高的情況下，豆粕現貨價格或將穩中緩漲。
綜上所述，9月中上旬豆粕現貨價格或將整體穩中緩漲。值得注意的是，8月30日，安徽蕪湖南陵地區再次發現一起非洲豬瘟疫情，雖然近期國內受到豬瘟炒作影響，豆粕現貨價格上漲動力減緩，但國內生豬依舊存欄量高，進而促進終端市場於8月底開始對豆粕進行佈局買貨，令豆粕成交轉好，刺激豆粕提貨量穩步上升，也側面反映國內市場對豆粕後市看漲信心較高。筆者建議，豆粕可在期貨3000-3100元/噸的節點上，進行適度補貨。
出處：中國糧油信息網 （韓宇）
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