美聯儲加息
北京時間6月14日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，這是繼3月美聯儲加息25個基點後年內的第二次加息，體現了美聯儲對美國經濟形勢向好的看法，是美國經濟進入繁榮週期的確認。美聯儲會後聲明中刪除了"聯邦基金利率仍將相當長一段時間內保持利率在當前低位"的表達，今年年內再次加息的可能性很大。
有業內人士認為，利率的加速上升，會使美股面臨巨大的估值修正壓力，若美股波動率顯著抬升，則很可能波及到A股。就此，私募排排網對國內私募基金經理展開調查，調查結果顯示，71.35%的私募認為美聯儲加息雖對中國股市承壓，但影響有限，原因是加息已經通過市場預期提前反應，並且目前中國資本管制較嚴。
美聯儲加息對股市、樓市、匯市將分別帶來哪些影響，以及在此背景下投資者應該如何進行資產配置，私募排排網還採訪了清和泉資本、新富資本、雷根基金、雙隆投資總經理馬俊、泓銘資本首席策略師李志勇、財經評論員郭施亮、千波資產研究員黃佳、鉅陣資本高級策略分析師郭偉文。
美聯儲加息致新興市場接受考驗，樓市影響有限
今年美聯儲加息的力度超出去年年底市場的預期，加息超預期的背景是經濟增長前景良好。
金川資本投研中心預計匯率方面，美元相對其他貨幣將走強；在其他因素不變的前提下，流動性收緊不利於樓市；因為目前仍然是處於流動性收緊的早期，通脹水平並不高，因此對於股市的影響大致為中性，更看好金融、科技和消費板塊，但對於新興市場利空。
財經評論員郭施亮分析，年內再加息2次左右可能會是比較高的概率，但隨著美國本土逐漸走出超低利率的市場環境，實際上也意味著資產價格有望受到壓力，而這對於新興市場而言，衝擊還是不少，港股市場、國內股市也會有所受壓，但國內樓市有其自身運行特徵，受國內調控政策、土地供應等因素有關，或許人為因素影響力更大於市場自身運行規律，但價格迴歸終究還是難以迴避，只是時間上的問題。
清和泉資本表示美聯儲加息刺激美元暫時性走強對新興市場可能帶來局部性衝擊。從歷史上看，美元走強均會對新興市場帶來一定衝擊，只不過，基於新興市場自身經濟基本面和債務差異，這一負面衝擊的幅度不同。經濟基本面不強、外匯儲備不夠、有較高的雙赤字的新興國家肯定承受著更大的壓力。從目前市場的反應來看，已經有部分新興市場（比如阿根廷、土耳其、烏克蘭等）在短期面臨著較強的衝擊了。
新富資本研究中心認為美聯儲加息整體上對A股股整體影響有限，在市場窄幅震盪為主下，投資者情緒的反覆可能加大市場波動幅度。對樓市的影響主要在於中國央行對貨幣政策的取向，在去槓桿主題下，貨幣政策難以放鬆，資金成本恐上行，對樓市有可能偏利空。美聯儲年內加息的可能性很大，美元指數將可能繼續強勁。
雷根基金認為，目前中國人民幣匯率變化是參考一籃子貨幣匯率的變化而制定，並不能單獨考慮美元強弱。美元指數在美聯儲宣佈調整聯邦利率短暫上漲後，美元指數也回落到消息公佈之前的水平。這點也間接說明美聯儲的這次加息是在市場的預期之內，至於對人民幣匯率影響如何，還需綜合參考後續歐洲央行的利率決定，以及中國央行是否會加息（或通過各類操作間接實現加息），以及未來中美貿易決策。目前國內大多預期中國央行會跟進加息操作，從這預期來看，只要央行真實決策不超出市場預期，對股市/樓市的影響有限，因為大部分已經通過市場預期提前反應了。
金川資本投研中心 表示，當前無論是宏觀經濟政策還是資金進出，國內和外部市場聯繫都在減弱。正常來說美聯儲加息會使得資金迴流美國，作為對沖措施，存在央行定向降準的可能性，現在資本賬戶管制仍較強，對我國貨幣環境衝擊有限。對匯市影響應主要為離岸市場流動性狀況，在岸市場衝擊有限，如聯儲繼續加息外匯仍存走貶空間。樓市和股市更多需要關注進一步政策上的衝擊，一般狀況下對聯儲加息的敏感性較弱。
千波資產研究員黃佳認為美聯儲加息對股市的影響很小，原因是此次加息市場早有預期，並且央行並沒有跟隨美聯儲採取提高資金成本的措施。對於樓市，尤其是一二線城市，長期看需求，短期看貨幣和調控政策，美聯儲加息不會對樓市產生利空影響。加息對匯市的不確定性比較大，香港金管局已經被動上調貼線利率。但由於這次美聯儲的偏鷹派言辭，美元仍處於強勢週期中，新興市場國家貨幣恐將繼續貶值。
鉅陣資本高級策略分析師郭偉文認為美聯儲加息理論上對新興市場的股市、樓市和匯率都有負面的影響，但對國內股市和樓市的影響相對較小，因為中國貨幣政策具有一定的獨立性，2015年底以來，美國進入加息週期，共加息7次，但至今中國並沒有跟進。在中國不跟進美國加息的情況下，國內基準利率保持不變，同時中國的資本管制仍然較嚴，國際金融資本進出中國並不自由，因此美國的加息對國內樓市和金融市場的影響較為有限。另一方面，在美國加息而中國保持基準利率不變的情況下，人民幣貶值的壓力會增加。
如何應對加息潮，私募看法不一
美聯儲加息波及全球，年內預計還將加息兩次，投資者該如何保衛自己的財富？私募基金經理和財經評論員也給出了自己的建議。
財經評論員郭施亮認為美聯儲加息有利於全球資本加快回流美國本土，對於美元資產配置可能會稍微積極。但在美聯儲接連加息背景下，實際上資本市場對利率波動的反映還是非常敏感的，股票市場還是有所承壓，而對於全球化的資產多元化配置，可能更利於進一步分散投資風險，股票市場方面，反而仍需要有所謹慎，A股築底週期仍有望繼續延續。
新富資本研究中心表示，在目前全球貿易戰風險不減、新興經濟體金融市場對匯市動盪、美元不斷加息預期的背景下，對資產配置的策略還是應該保持現金的流動性，配置低估資產。
雷根基金表示，目前市場預期今年美聯儲還有2次加息，如果歐洲也退出QE，人民幣不加息的就存在貶值壓力，加息則會對股市流動性產生壓力。雷根基金建議投資者在進行資產配置時候，可以過濾掉資產負債高或存在流動性風險的公司，並可適當通過港股通配置港股低估值股票分散匯率風險。
雙隆投資總經理馬俊認為美聯儲預計2018年仍將加息2次符合市場預期，並不會對未來市場造成額外的衝擊，投資者並不需要特別關注聯儲加息進程。
金川資本投研中心認為美聯儲加息對A股影響有限，目前A股較海外市場走勢仍偏弱，國內因素仍是影響A股未來走勢的主因。目前大盤點位和估值價格水平，已將風險因素反應得比較充分，因此對後市無需過度擔憂。
深圳新金川控股集團有限公司(金川資本)成立於2014年，位於福田CBD卓越世紀中心1號樓58層，實繳註冊資本1.2億，是深圳前海首批金融企業，持有中基協頒發的私募基金管理人牌照（備案號：P1016542)。 公司秉承"專注、拼搏、任責、共贏"的價值觀，以不良資產併購、優質物業併購、上市公司資產併購為核心業務佈局，憑藉敏銳、獨到的投資能力，注重項目價值挖掘，已成功運營深圳本土核心地段系列優質資產，成為行業特殊資產併購標杆企業。歷經多年發展，金川控股管理資產近100億，為高淨值人群提供專業的財富管理、資產管理等金融解決方案，幫助投資人實現資產穩健、安全增長。
金川資本
千波資產研究員黃佳認為，美聯儲的持續加息對A股利空影響的邊際效應正在減弱，但對美股的潛在風險卻在逐步積累，隨著2018年共加息四次預期的兌現，站在大類資產配置的角度，應
降低美股的配置，逐步加大A股的配置比例。另外，在市場不確定性仍存、風險未完全釋放的情況下，配置一定比例的現金類資產是必不可少的。
鉅陣資本高級策略分析師郭偉文表示，美國加息雖然短期內對美股有一定的負面影響，但美股中長期走勢與經濟相關度較高，因此，在美國加息週期下，美股通常也有較好的表現。所以，從資產配置的角度，可以考慮增加美元資產的配置，其中包括對美股的配置。
閱讀更多 財經導讀 的文章
