2017年9月4日，央行聯合中央網信辦、工業和信息化部、工商總局、銀監會、保監會等國家有關部門聯合發佈文件，正式定性ICO為非法集資。此後，那些對於區塊鏈和虛擬貨幣感興趣的國內投資者參與ICO的難度驟然增大，且不少平臺屏蔽了中國IP。
國內投資人對ICO的狂熱無處釋放，ICO交易鏈條便轉入地下，披上了眾籌、私募的外衣，轉戰至QQ群、微信群、電報群(Telegram)等社交平臺。“代投”這一中介角色逐漸吃香，正常的流程是，國內投資人將自己的數字資產轉給代投，並從其手中換回代幣。由於整個過程極度不透明性，導致諸多代投騙局屢見不鮮。
2018年2月4日，ARTS上交易所後，因代幣價格跌破發行價，被投資人聯合舉報涉嫌詐騙；此事前不久，“超級明星”(MXCC)項目因代幣破發，未能兌現給投資人的承諾，受到集體討伐。
同樣是今年2月，六點公會捲款跑路，據不完全統計，此次六點公會跑路後，約40人損失了309個以太坊，合計人民幣約三百萬。
今年3月，號稱“今年幣屆代投最大跑路案”被曝光，代投人“李詩琴”跑路，據悉，該案件涉及13個項目14萬個ETH。
今年4月，神奇少女王凱歆被指跑路。有網友被代投騙了800eth，她是通過王凱歆代投的區塊鏈項目，從3月25日開始，王凱歆就沒有再出現過，頭像微信名都已經更換，兩個電話全部關機。
今年6月，有投資者在相關微信群透露了成立還不到一個月的代投平臺Icospace第二次跑路，捲走1萬個以太坊，相關的代投人已經將投資者拉黑。通過域名查詢發現，該網站域名註冊日期在5月14號，短短一個月時間就捐款跑路。
幾乎是每月一個代投項目跑路的節奏，卻仍有大批的投資人前赴後繼地往上撲。
區塊鏈資產相對於傳統的股票、房產、黃金等是一個非常抽象和虛擬的資產形式，是一種非常專業的計算機語言和程序運行方式。對於一知半解卻還想要一夜暴富的人來說，這種投資方式意味著必須有傾家蕩產的準備。
由於沒有太多實體使用層面的支撐，完全依賴於社區運營和市場炒作的區塊鏈項目，投資者也很難從價值投資的角度去持有區塊鏈資產，就會導致資金的流動會非常的頻繁，價格大起大落的狀況成了一種常態。
一個區塊鏈相關的代幣，可以在一天之內暴漲500%，也可以在幾個小時之內跌去90%，這種劇烈的價格波動，不是一般投資者能夠承受得了的。
再加上市場魚龍混雜，很多一知半解的人編造一個概念、找人代寫一份白皮書，就敢去騙同樣一知半解的投資人。即便事情敗露，事後被討伐，但投資人的錢依然追不回來。
從ICO募集資金，到給投資者發送代幣，再到交易所上線交易，以及用戶在交易所買賣代幣，每一個環節都存在著邊欺騙的可能，可謂是步步陷阱。就是這樣險惡，也有人妄圖一步高升，不得不說，幣圈再火熱，那也是少部分上層大佬的事，中下游投資人要想好自己有沒有那個底氣面對一無所有的局面。
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