聚乙烯(PE)作為五大合成樹脂之一，是全球合成樹脂中產能巨大、需求量較多的品種之一。 據悉，2017年全球聚乙烯產能新增600多萬噸，其中線性新增最多，達到300多萬噸，全球產能已達到1.1億噸。2017年全球聚乙烯需求已經達到9200萬噸左右，增長3.8%，需求的增長保持了一個非常好的水平。如今，2018年已過半，聚乙烯經歷過短暫的市場震盪，市場行情一直備受行業關注。在國際環境下，聚乙烯產能、供需都有哪些新變化？下半年聚乙烯行情又將何去何從?
全球局勢下：聚乙烯下半年市場預期如何？
東南亞聚乙烯市場將面臨產能過剩
數據顯示，下半年東南亞聚乙烯市場可能面臨供應過剩。其主要原因是該地區對進口產品的需求變弱，以及中美貿易戰對全球塑料原料PE貿易量所產生的影響。一方面，美國作為世界上的PE產能大國，預計將增加PE產能500萬噸/年。而中美貿易戰的爆發將使美國PE進入中國受到阻礙，這意味著美國將有更多PE產品將會進入東南亞地區。而另一方面，東南亞地區各國聚乙烯市場活動並不是很活躍，本身對PE需求不大，將難以吸收美國多出的供應量。部分市場參與者預計，受供應增加和需求疲軟的影響， 7、8月份東南亞地區PE價格將較6月有所回落，補庫活動有望在第三季度末開始。
此外，二季度大部分時間，東南亞當地貨幣兌美元貶值也抑制了對進口的總體需求。雖然目前PE價格保持穩中趨升走勢，但第二季度大部分PE品種的價格上升趨勢無法持續。東南亞地區貨幣走弱使美元計價的進口PE成本更高，因而聚乙烯強勁上漲趨勢開始走弱也是意料之中。不過，由於亞洲市場整體供應預計將趨於緊張，該地區丙烯價格的下行壓力可能是暫時的。
美國線性低密度聚乙烯價格下跌
5月份，美國線性低密度聚乙烯樹脂(LLDPE)的平均售價為3美分/磅，其在前兩個月價格持平，隨後出現下跌3%的情況。而高密度聚乙烯(HDPE)和低密度聚乙烯(LDPE)的價格則持平。由於整個北美地區新產能的影響開始顯現，美國和加拿大的PE銷售在4月份基本良好。據數據顯示，美國HDPE的區域銷售額增長了7.5%，而LLDPE的銷售額則增長了近12個百分點。然而，其LDPE的銷售卻陷入困境，下滑了近2個百分點。
消息人士表示，儘管HDPE和LDPE的價格連續第三個月保持不變，但在今年5月，HDPE的供應緊張，而LDPE的供應也很緊俏。因此，對於HDPE而言，美國國內銷售增長近7%，出口增長近10%。LDPE在2018年初的國內銷售額下降了1%，而出口銷售下降了3個百分點。另外，受中美貿易戰影響，美國聚乙烯在中國的市場將嚴重縮水，面對產能壓力正在積極尋求其他外銷市場。
國內聚乙烯市場預期偏差，行情反彈仍可期
今年6月份，國內聚乙烯行情普遍出現預期偏差，三大利空讓市場心態不容樂觀。一是國產供應增多，而需求逐漸萎縮，高端價位成交狀況不景氣。例如，國內線性低密度聚乙烯樹脂(LLDPE)以及高密度聚乙烯(HDPE)陸續下滑，低密度聚乙烯(LDPE)則相對穩定。二是進口資源消化緩慢，且前期吸引到資源偏多，而國內需求一直平淡，港口庫存消化較慢，聚乙烯供應商普遍存在降庫壓力。但因前期貨源成本較高，短期內整體價格難以出現大幅下滑。三是整個聚乙烯市場預期較差，需求萎縮明顯，行情轉而回落。特別是6月份各產品仍處於需求淡季。同時，由於 HDPE本身產能偏少，近兩年擴能也對市場衝擊較大。截至當前，國內HDPE均價下滑8%，LLDPE均價下滑4%，而LDPE受資源短缺的影響，其行情相對較為樂觀。
當然，廢塑料市場波動對我國聚乙烯產能亦有一定影響。廢塑料的來源有國內廢塑料和進口廢塑料兩種。自2017年底我國嚴令禁止廢塑料進口後，對國內塑料市場產生了很大影響。近幾年中國聚乙烯產能增長緩慢，遠遠低於國內需求的增速。 2018年前四個月，國內聚乙烯產量大概增長3.1%，進口增加458萬噸，同比增長15.3%。由於廢舊塑料的取消，預計2018年我國整個聚乙烯的需求大概在3000萬噸，同比增長7%左右，其中大概有2-3個百分點來替代廢舊塑料。
此外，中美貿易戰是個懸而未決的話題，由於目前國內聚乙烯的增量主要來自於美國，若聚乙烯原料進口減少，國內聚乙烯供應量則可能增長放緩甚至趨於緊缺。且隨著下游需求旺季的到來，2018年下半年國內聚乙烯行情反彈可期。三季度是聚乙烯傳統的需求旺季，以農膜為例，8月左右是棚膜儲備期，9至11月份是旺季，下游農膜行業開工率陸續提升，需求逐步釋放，預計會對聚乙烯價格有一定提振作用。因此，下半年國內聚乙烯市場預期較樂觀。
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