這兩天是不是被這條新聞刷屏了：華夏、南方、嘉實、匯添富、招商、易方達等6家公募基金公司6日宣佈，旗下“戰略配售”基金已於當日獲得證監會的發行批文。這是首批以戰略配售股票為主要投資標的的基金，可投資以首次公開募股（IPO）、中國存託憑證（CDR）形式迴歸A股的科技巨頭（獨角獸公司）。
如果你看到這條新聞的感覺是一頭霧水：戰略配售是個啥？中國存託憑證又是個啥？獨角獸公司叒是個啥？這些基金到底要拿我們的錢做些啥？確實這條新聞包含了一些全新的概念和投資模式，還透露了我國股市近期最重要的政策，我在此為你詳細解說。希望本文的思路不但可以讓大家瞭解獨角獸基金，還能對你未來選擇其它基金有所幫助。
1）
問題：戰略配售基金的投資標的是什麼？
答案：獨角獸公司，以及債券等低風險資產
我們都知道，股市裡面有白馬股（業績優秀、公司前景確定性強的股票），有黑馬股（公司前景本來不太明朗，但是後來居上大幅上漲的股票），甚至還有股票分析師發明的斑馬股（兼具白馬和黑馬雙重特性的股票）。股市大家庭裡面的動物種類還真是挺豐富的。那麼獨角獸看起來挺像白馬頭上長了一隻角，莫非是一種非常高貴、稀有的加強版白馬嗎？
這個感覺是對的。獨角獸公司是指估值達到10億美元以上的初創公司，而且這些公司需要在商業模式或技術上具有一定的領先性和稀缺性，具有較大的成長空間。下面是一份人民網(9.770, -0.16, -1.61%)評選的我國未上市的獨角獸企業榜單，看看裡面的公司是不是非常眼熟呢：
2）
問題：CDR又是什麼？
答案：是海外股票的鏡像。它可以讓我國投資者不用開港股、美股賬戶，就可以享受港股和美股的投資收益。
DR的全稱是存託憑證（Depository Receipt），是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。比如阿里巴巴在美國上市，但是想在我國發行存託憑證的話，需要將一定數量的阿里巴巴股票交給金融機構保管（一般是銀行、券商或中登公司），然後這些金融機構通知託管銀行發行阿里巴巴的存託憑證，我國的投資者就可以通過購買存託憑證間接地持有阿里巴巴股票了。
如果存託憑證在美國發行，那麼就叫做ADR（美國存託憑證，American Depository Receipt）。如果在中國發行，可以被中國投資者買入並持有，那自然就是CDR了（中國存託憑證，Chinese Depository Receipt）。
在理想狀態下，每隻股票CDR的價格走勢應該和該股票在海外市場上的價格走勢保持一致（嚴謹地說，是考慮到匯率變動之後的價格走勢）。也就是如果你買了阿里巴巴的CDR，那麼美股阿里巴巴漲了百分之多少你也應該賺多少，跌了百分之多少你也應該虧多少。
但在實際交易中，我國的CDR走勢未必會和它對應的海外股票完全一致。由於海外股市有做空機制，而我國CDR沒有做空機制，所以我國的CDR價格不可能低於對應股票的價格。更何況我國的投資者行為更傾向於投機，有什麼新鮮東西先炒上去再說，更不用說8只獨角獸公司都是成長性好、稀缺性強的優質公司，本身也集合了許多可以炒作的概念題材，所以CDR上市之後的交易價格很可能會高於它本身股票的價格。
3）
問題：戰略配售基金的投資策略是什麼？究竟要拿我們的錢去做什麼？
答案：當然是參與戰略配售啦，戰略配售這一行為讓我們的錢變成了CDR。
我們都知道，通過IPO方式在我國上市的股票我們可以通過“打新”來參與，通過點擊交易軟件中的新股申購，我們參與的是該股票的網上申購。這是面向公眾投資者的融資方式。上市之後通過網上申購獲得的股票隨時可以賣出，用術語說就是沒有鎖定期。幾個漲停板之後一賣就走人，是不是心裡美美噠？
戰略配售則是面向戰略投資者的融資方式。顧名思義，戰略投資者就是實力雄厚、聲譽良好的投資者，也是與公司緊密合作、共同成長的長期投資者。也就是說，通過戰略配售持有的股票是要有鎖定期的，像網下打新一樣隨時賣掉就不可以了。今天剛剛上市交易的工業富聯(19.830, 6.06,44.01%)（富士康）就採用了戰略配售，我們來一起來欣賞一下它的戰略投資者名單吧：
那麼戰略投資這個模式除了讓公司綁定一批戰略投資者外，對我國股市還有其它好處嗎？有的，它的資金來源不同。我們參加網下打新，如果中籤的話，我們需要在股票賬戶裡面留好認購中籤新股的錢，然後這些錢由券商操作後變成新股。用術語說，網下打新吸收的是場內資金。而戰略投資投入的錢來源的是股票賬戶外面的資金，也就是場外資金。
所以戰略配售模式不但是國家對特定獨角獸股票的支持，還是國家對整個股市的呵護，通過讓場外資金進行買入，防止傳統打新模式抽取場內資金。其實關注一下近期上證50的資金流入情況、官方媒體的社評口風和戰略配售模式的運用，都可以看出國家是不希望大盤跌破3000點的。各位有沒有感受到一絲溫暖呢？在這個時候，和國家站在一起，長期來看應該不會是一個不好的選擇。
4）其它投資條款
在理解了戰略配售基金的投資標的和投資策略後，我們就把握住了這些基金的核心，對未來的收益和風險特性就有了大致的預期了。至於其它投資條款雖然也很重要，但是主要取決於各人 自身的資金安排。具體條款如下：
購買金額：個人購買每隻基金最少1元，最多50萬元。也就是個人最多可以6只基金各買50萬元，總投資金額300萬元。
運作模式：封閉運行，封閉期3年。運行過程中每半年開放一次申購，但是不可以贖回。
募集時間：個人投資者為6月11日至6月15日。
其實，以上的分析框架不僅適用於新發行的獨角獸基金，對任何基金都是適用的。我們對任何基金的投資都應當在瞭解了該基金投資的標的資產、使用的投資策略和其它交易性條款的前提下進行。其實買基金和平時購物一樣，深思熟慮容易得到更好的結果，總是衝動消費可是不行的哦。
2、接下來我們看看本週的市場行情
本週行情表現尚可，其實只有今天比較慘。但是得而復失可能就是比失而復得更讓人難以接受吧，這也非常可以理解。
在8個重要指數中有5個上漲，3個下跌。小目標系列產品持有的中證100漲幅排名第一、中小板指漲幅排名第二、上證50漲幅排名第四，在前四強中包攬三席，表現非常給力。如果您對小目標感興趣，歡迎點我這裡學習瞭解。
行業方面，本週只有白馬板塊（包括醫藥、醫療、消費等）維持了上週的強勢，信息和地產行業則出現了超跌反彈。其它板塊表現不佳。
本週一到週四全球股市表現普遍較好，QDII類股票基金和我國的股票型基金均取得了不錯的收益。其它避險類資產相對錶現欠佳。
3、本週投資建議
經過了一週過山車，我國股市又回到了3000點附近。當前我們面臨著大型新股密集上市對場內資金的抽取，面臨著海外獨角獸迴歸對科技股定價體系的改變，甚至還面臨著美國加息、特沒譜的特朗普和世界盃魔咒……
但是與此同時，我們注意到外資對A股的持續流入、官方媒體的偏暖口風和戰略配售政策對股市的呵護，再結合當前點位和2016年的2638點類似的較低估值，我認為這裡就算不是最低點，也是一個長期來看性價比比較高的位置了。
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