導讀：1）2018年是醫藥大年，Q2如果有回調可以積極佈局，六隻個股值得現價加倉；2）光伏新政落地超出市場預期，重大利空，企業普遍需要一年時間修復，關注風電和新能源的補貼是否受影響；3）家電不再受地產拖累，白電“大肉”還來得及上車。
1. 醫藥板塊行情結束了麼？經歷過大漲後的醫藥還有哪些值得現價加倉？（興業證券）
【片仔癀高位連續下殺引發熱議，當下是跑？是留？是加倉？】
①行情並未結束：
1）消費類板塊成為為數不多的資金“避風港”，其中醫藥作為一個以內需為主，終端需求平穩增長，增量供給釋放週期長的行業，其成長的穩定性又是最強的。
2）業績增長不會失速，板塊還遠遠稱不上估值“泡沫化”。2018年Q1是近年來最好的一個單季度報表（2010年來最高）。
3）2018年Q1基金持倉7.70%，環比上升1.77pp，與歷史高峰（16-17%）相比依然差距甚遠。
②當下的醫藥板塊在經歷了大幅上漲之後究竟有哪些是可以現價位加倉的？
興業證券總結出“三大三中三小”以便投資者佈局：
1）三大：估值不高或前期漲幅較小，發生積極變化的龍頭。復星醫藥、上海醫藥股價並未大漲，華東醫藥上漲後估值依舊在合理區間
2）三中：市值居中，趨勢向好，估值不高的專科藥企。康弘藥業、長春高新以及恩華藥業終端數據好，在生物藥中估值偏低。
3）三小：三個細分小領域：IVD（體外診斷）、連鎖藥店和滯漲的小市值公司。分別有安圖生物、一心堂、柳州醫藥等。
興業證券表示醫藥是2018年全年的黃金板塊，在Q2如果出現調整，建議投資者堅決加配醫藥板塊。
研報小仙女：當下回調可能不會一步到位，前期漲幅過大的要避免追高，佈局仍處於低位的醫藥股是上冊。另外，近期消費升級，通脹預期引發的大消費板塊集體爆發，醫藥中也有和消費升級相關的個股如：美年健康、愛爾眼科、片仔癀、益豐藥房，可以參考。
2. 光伏：史上最嚴新政意味幾何？是否到了抄底好時機（太平洋證券、天風證券等）
【6月1日晚間，國家三部門聯合發佈光伏新政，堪稱史上最嚴政策，補貼大幅退坡，今日光伏板塊11只個股跌停】
①政策內容：
1）根據行業發展實際，暫不安排2018年普通光伏電站建設規模。
2）規範分佈式光伏發展。
3）支持光伏扶貧。
4）有序推進光伏發電領跑基地建設。
5）鼓勵各地根據各自實際出臺政策支持光伏產業發展，根據接網消納條件和相關要求自行安排各類不需要國家補貼的光伏發電項目。
6）自2018年6月1日起新投運光伏電站、“全額上網”分佈式光伏上網電價降低至0.50/0.60/0.70元/度，“自發自用、餘電上網”分佈式光伏全電量補貼降低至0.32元/度，村級扶貧電站（0.5MW以下）標杆電價不變。
②光伏新政目的：
1）防止引發中國光伏產能過剩，造成市場惡性競爭
2）企業重心從規模擴張轉移到高質量發展中
3）避免越來越重的補貼負擔
③光伏新政對各企業影響：
此前有釋放出要降低補貼的信號，業內對此有心理預期，但新政出臺明顯超出預期。
1）陽光電源表示：政策可能大家有預期，但是還是超出預期，會有利於龍頭的勝出。平價之後成本精細管理等各方面能力會非常重要。
2）隆基股份表示：政策出臺的出發點是好的，細節和力度超過了大家思想上的預期。對於隆基來說，市場最殘酷的時候，隆基也許會達到12、13年的狀態，但應該比較短的，1-2個月吧。
3）晶盛機電錶示：短期將迎陣痛期，全球裝機需求下調至80-90GW，同比下滑10-20% ；預計對多晶產能產生較大沖擊。多晶產能退出以後，對應全球每年約80-100GW裝機需求，單晶缺口約為20-40GW。
4）正泰電器認為：今年的影響是比較大的，需要通過海外來彌補。預計要6-9個月來消化，後面的增長預期依舊。
研報小仙女：雖然龍頭光伏企業紛紛表態影響有限，但也可從字裡行間中看出政策超出市場預期，且較為突然，對企業的佈局以及業績必然有較大影響，建議儘量規避該板塊個股，尤其是業績的體現往往滯後。同時，今日金屬鈷、風能板塊今日集體大跌，同樣嚴重受補貼影響的板塊也儘量規避。市場情緒需要時間去修復。
3. 地產不再拖家電後腿，白色家電這塊“大肉”該如何佈局（招商證券、中泰證券）
【今日美的、格力、青島海爾紛紛大漲，地產還在影響白電麼？格局似乎有了新變化】
①家電行業短期壓力與機遇並存。
短期行業面臨壓制因素包括：1）地產銷售疲軟引發擔憂；2）原材料價格高位震盪，對整體家電行業的盈利構成威脅；3）前期人民幣兌美元升值，部分出口型企業面臨較大的業績壓力。
當前情況：1）地產對家電邊際驅動作用降低，地產與白電市場無明顯相關性；2）人民幣匯率壓力沒有進一步擴大的趨勢，且公司已加強應對匯率風險；3）原材料價格同比來看逐季呈現緩解趨勢。18年公司積極控本增效成效顯著，疊加產品結構升級加速下，利潤增速優於收入增速長期趨勢將繼續保持。
②更新需求或超預期：據渠道跟蹤,預計格力1-5月保持兩位數以上增長,美的4-5月預計20%增長。招商證券認為佔總量一半的更新需求的爆發或許是推升白色家電走強的重要因素。
③消費升級轉型加速，品牌全球化併購整合，將有效驅動家電行業長期穩定發展。中國家電品牌全球化進程加速，推升整體家電市場天花板。
④把握龍頭競爭優勢的邊際效應提升，繼續看好家電板塊：
1）盈利能力提升：白電行業17年銷量創新高，格局穩壁壘高，定價權下享利潤豐厚，三大白電龍頭市佔率持續提升。關注美的集團、青島海爾和小天鵝A（產品結構升級業績增速有望持續超預期）。
2）品類快速增長：小家電尚處成長階段，關注老闆電器（龍頭），浙江美大（差異化競爭），飛科電器（主品提價疊加多品類擴張），九陽股份（底部改善明顯，價格安全邊際凸顯）
研報小仙女：說一個很悲傷的故事，根據昨天的脫水研報，我選出來了保利地產準備佈局，9點24分看準了掛單12.68，結果到25的時候一下變成了12.7，還買不到了，由於不喜歡追漲，就此錯過了接近6%個點的漲幅。果然下次應該把單子掛高一點。在看這篇文章的時候，是不是該回顧下昨日的分析呢，地產可是剛從底部啟動哦，快去看看他的持續性吧。
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