當地時間週一，為了緩解全球市場美元流動性問題，美聯儲祭出了本輪救市啟動之後的最重磅政策。其中包括無限量債券購買，並制定計劃確保信貸流向企業和地方政府。
美聯儲最新出臺的“王炸”政策對於市場有何影響？中泰宏觀梁中華、李俊對此作出瞭解讀：
1、美聯儲開啟無限量QE
考慮到新冠疫情對美國乃至全球經濟的影響，美聯儲宣佈開啟一系列新措施，以促進最大的就業和穩定價格。主要包括：購買足量的美國國債和MBS，並將機構商業抵押貸款支持證券納入其機構抵押貸款支持證券的購買；通過建立一級市場企業信貸機制(PMCCF)、二級市場企業信貸機制(SMCCF)以及定期資產支持證券貸款機制(TALF)來支持對僱主、消費者和企業的信貸流動，總計高達3000億美元，財政部為其提供300億美元的股權；並拓展MMLF和CPFF的購買範圍。
除此之外，美聯儲預計將建立一個街道企業貸款計劃，以支持符合條件的中小企業貸款。
2、流動性危機宣告解除
之前在底層資產股票、垃圾債出現問題後，金融機構為應對贖回壓力，恐慌性地大量拋售流動性好的利率債和黃金資產，出現了流動性危機。現在美聯儲採取一系列措施，其實是無限量的為資質好的資產提供了流動性支持，只要金融機構拿著國債等資產，都可以從美聯儲獲得流動性，優質資產的流動性危機宣告解除。
3、最利好的是利率債和黃金資產
在之前的流動性危機中，避險資產利率債、黃金被錯殺，現在流動性風險大幅緩解，避險資產有望明顯反彈，向下行的經濟基本面迴歸。08年金融危J的時候，也曾經出現過優質資產被拋售的情況，但流動性風險緩解後，黃金迎來了連續三年的大牛市。往前看，我們也持續看好國內利率債和黃金資產的表現。
4、股市和垃圾債等風險資產仍有壓力
儘管流動性風險有所緩解，但本次美聯儲的舉措更多是為優質資產提供流動性，並沒有像上次次貸危機時一樣，直接購買出現問題的底層資產。美股以及垃圾債的泡沫較為嚴重，金融資產往往會追漲殺跌，一旦殺跌的趨勢形成，預期很難改變。而且全球疫情持續發酵，經濟面臨回落壓力，企業盈利承壓，股市和垃圾債市場仍有壓力，需要跌一跌再看機會。
5、會有局部危機
會否演變成金融危J，需要看美歐資管類金融機構的槓桿情況，不排除部分高槓杆操作的金融機構會暴雷甚至破產。但本輪槓桿水平和規模，要比次貸危機的時候小，且銀行部門風險相對較低，局部風險會有爆發，系統性的風險需要繼續觀察。
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