近年來，隨著“大資管”時代的到來，資產及資產主體向多元化發展，我國資產管理市場面臨前所未有的機遇與挑戰，2018年資管新規的落地更是對資產管理行業提出了更高的要求。作為實體經濟的支持者，資產管理行業的規範健康發展對於我國金融市場的穩定與持續發展至關重要。
在上述背景下，2018年5月20日，2018清華五道口全球金融論壇的主題論壇六圍繞“資產管理的發展趨勢與展望”展開了深度探討。全國社保基金理事會原副理事長王忠民發表主旨演講；Vanguard集團中國區總裁、先鋒領航投資管理（上海）有限公司董事長林曉東、中歐基金管理有限公司董事長竇玉明、深圳菁英時代基金管理股份有限公司董事長陳宏超、清華大學五道口金融學院泛海金融學講席教授、清華大學國家金融研究院副院長朱寧分別發言。本場論壇由清華大學五道口金融學院建樹金融學講席教授、清華大學國家金融研究院資產管理中心主任餘劍峰主持。
利用市場性方法解決風險問題
王忠民分享了在風險暴露的中期時代，有哪些市場性方法可以用來解決這些風險問題。他指出，風險暴露的過程中的交易解決和事後的解決連貫成一整套市場體系的話，可以把風險更多地交給市場去化解，去平抑，最後解構風險。
王忠民提出了以下幾種方法來解決風險問題：一是破產保護，當風險要暴露時，針對風險主體大家是否能形成一種共識即不參與這件事情；二是利用股權和債權的方法，例如高收益債和優先股。當信用違約的事情大量爆發的時候利用信用工具覆蓋前期信用當中的問題，可退一步解決前置信用問題；三是利用SPV來轉型，這種股權架構能夠把原有的資產解構，將有效的資產放入，無效的資產交易出去，並且做到信息足夠透明，資產足夠清晰，讓投資人可以一目瞭然。
王忠民表示，如果有更多有效的市場交易性工具和市場平臺性公司架構，則能夠更有效地解決當下的資產管理風險。最後，他呼籲資產管理當中的風險有效的制度和有效的工具供給能夠快速到來。
全球投資管理行業的挑戰與發展
林曉東就全球投資管理行業的挑戰與發展進行了分享。林曉東提出目前全球資管行業主要面臨較低的回報、內生增長越發困難、管理費普遍下降、主動基金業績並不理想、監管要求不斷提高等挑戰。
林曉東表示，未來全球投資管理行業會有三個發展趨勢：一是指數投資的發展，二是因子投資的崛起，三是創新產品的湧現。在上述基礎上，林曉東提出了三點啟示：一是零售客戶對服務創新的要求超過機構客戶；二是亞馬遜效應改變了客戶體驗和預期；三是科技是未來的核心競爭力。
資管機構的進階之路
竇玉明分享了當前中國股市生態下，資產管理機構的進階之路，即由快速向深度轉型的過程。竇玉明表示，目前中國機構投資者和全球成熟的機構投資者相比，更專注於短線投資，但是該賽道已經非常擁擠，因此必須轉型，而轉型的方向則是基本面投資和價值投資。竇玉明表示，優質上市公司的增加和優質股價格降低都有利於向基本面投資的轉型。
此外，竇玉明從人、理念和流程三個方面對轉型進行了具體闡述。竇玉明提出，目前中國資管行業中最缺乏的是具有深度研究能力的分析師；在策略上應該對標海外頂級的資管機構，堅持基本面和長期投資；在流程上應以基金經理為核心的策略驅動流程轉為研究驅動的紀律性、團隊化的投資流程，給投資者一個透明、可預期、長期持續的優秀業績。
股權投資的美好時代
陳宏超聚焦於股權投資領域，首先分享了美國資本市場所帶來的啟示，指出美國股市80年代後的繁榮主要有兩大動因，一是科技創新，二是制度創新。陳宏超指出，在兩項創新的推動下，美國湧現了一大批優秀的企業，由此看來，一個包容、創新、能夠分享經濟發展或者科技發展成果的市場才是一個繁榮的市場。
此外，陳宏超提出，在A股方面，如果中國的資本市場能夠以開放包容的心態擁抱新經濟，關注優秀的成長公司，讓A股投資者能夠分享經濟成果，那麼A股也會產生新的景象。
中國目前所處的階段跟過去相比，有太多領域有更大的空間，能夠呈現幾何式的增長，如新能源、大健康、萬物互聯、智能化等。陳宏超表示，以人為中心，以改善生活、提升效率的方面是未來發展前景最大的領域。
資產管理行業發展的趨勢與展望
朱寧分享了四個資產管理行業發展的趨勢和變化：一是資產管理行業的消極化和被動化，越來越多的投資者採用了消極管理，同時消極管理的收費也在下降；二是智能化，這其中的兩個趨勢一是智能投顧，二是利用移動互聯的技術之後，有越來越多的投資策略可以幫助投資者可能克服自己行為的偏差；三是規範化，資管新規的落地對我國資管行業進行了相對清晰和比較嚴格的管理；四是整個金融能夠更好地服務於實體經濟，在中國這個特定的經濟轉型和升級的大環境下，我國資產管理行業擁有額外的機會，能夠推動整個產業的升級和經濟轉型。
針對風險問題，朱寧表示，中國資管行業在中短期面臨的風險仍然是監管的風險和不確定性，此外中美貿易的碰撞、全球經濟和金融秩序重塑均給我國資管行業帶來了非常大的挑戰。朱寧表示，我國資產管理行業的發展，任重而道遠，同時又有非常光明的未來和前途。
2018年5月19日至20日，由清華大學主辦、清華大學五道口金融學院承辦、清華大學國家金融研究院和清華大學金融科技研究院協辦的2018清華五道口全球金融論壇在清華大學新清華學堂舉辦，論壇以“新時代金融改革開放與穩定發展”為主題，探討中國金融的當下與未來。清華五道口全球金融論壇已於2014年和2015、2017年成功舉辦三屆。百餘名國內外政、商、學界精英，數千名參會嘉賓共議金融發展的機遇與挑戰，在金融業界、學界及傳媒界引起廣泛關注。
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