一、原油價格高啟 原油替代需求變大 這個行業受益最大！（平安證券）
什麼事物都有兩面性，就比如原油也是一樣，並不是說價格越高越好。因為價格過高的話，會促使人們去尋找相對更便宜的替代物品。
最近一段時間以來，布倫特原油一直維持在80美元/桶左右，很多企業也明顯感受到了壓力。但是隨著原油的漲價，現代煤化工行業卻笑開了花，原因如下：
1、現代煤化工具有較好綜合收益。現代煤化工對保證我國能源安全、拉動投資、帶動上下游產業、提高就業等斱面具有重要作用。現代煤化工產品可以替代石油產品，減少石油對外依存度，同時在較高油價下具有明顯經濟性。
2、十年示範，現代煤化工技術逐漸成熟。現代煤化工創新發展取得一系列重大突破，攻克了大型先進煤氣化、合成氣變換新、大型煤制甲醇、煤直接制油、煤間接制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等一大批技術難題，一批大型設備、現代煤化工示範工程順利實施，現代煤化工技術創新和產業化均走在了世界前列，技術和裝備自主化率在85%以上 。
3、現代煤化工產能初具規模。截至2017年底，我國煤制油產能達到843萬噸，在建584萬噸；煤制烯烴產能達到886萬噸，在建515萬噸；煤制乙二醇產能達到 383 萬噸，在建639萬噸；煤制天然氣產能達到65億立方米，在建178億立方米。項目主要佈局在能源“金三角”煤化工產業基地和新疆煤化工產業基地。
4、煤制油產品具有優質特性。煤直接液化制油產品具有“一大、三高、四低”的特點，突顯其作為軍用和航空領域特種油品的潛質，可以作為軍民用航空飛機、航天火箭以及特種裝甲車輛的油品，滿足我國日益增加的特種油品需求。煤間接液化制油產品具有“十六烷值高、超高清潔性”的特點，可以作為國家清潔油品及油品升級調和組份，滿足我國日益嚴格的油品環保要求。
5、原油價格在60~80美元/桶，現代煤化工盈利能力強。煤液化項目盈虧平衡點分別在國際布倫特油價55-65美元/桶之間，低於其他非常規石油開發成本。當國際原油價格高於50美元/桶時，煤制烯烴項目具備成本競爭力；原油價格高於 60 美元/桶時，煤制芳烴項目具備成本競爭力；原油價格高於55美元/桶時，煤制乙二醇項目具備成本競爭力。當煤價低於200元/噸（坑口）時，煤制天然氣成本與進口中亞管道天然氣相比具有一定競爭力；當煤價低於370元/噸（坑口）時，煤制天然氣送至東南沿海地區與最新引進的LNG項目相比具有一定的競爭力。
公司斱面，關注傳統煤化工龍頭和具有現代煤化工新增產能的優質公司。比較突出的公司有：華魯恆升、陽煤化工、魯西化工、中國神華、兗州煤業等公司。
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