美元的過去和現在,“病態”的美元能否掙脫出經濟的泥潭?

美元為什麼成為世界貨幣

兩次世界大戰後,多國聯合舉行了國際貨幣金融會議,確立了"佈雷頓森林體系",建立了以美元為中心的國際貨幣體系。此前黃金本位制是貨幣通用政策,而兩次大戰後,美國擁有全球大半的黃金,因此美元得以成為國際貨幣,形成了黃金-美元體系。

美元的過去和現在,“病態”的美元能否掙脫出經濟的泥潭?

好景不長,1971年,佈雷頓森林體系崩潰,隨後,美國宣佈"新經濟政策",黃金-美元體系瓦解。政策一出,各國紛紛拋棄美元,外匯市場陷入混亂,美元出現信用危機。而1974年的世界經濟危機,成了美元重新霸權的契機。經濟危機爆發後,美國提出對沙特阿拉伯提供保護,條件是沙特阿拉伯產出的石油,要用美元結算。這意味著其他國家想要購買石油,必須使用美元,這就形成了石油-美元體系,而美元再次成為世界貨幣。

美元成為世界貨幣與美國的經濟和強大的軍事實力密不可分,當你足夠強大,就意味著你擁有絕對的話語權。


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美國經濟現狀

過去幾十年來,美國利用美元作為世界貨幣的優勢,大肆發行國債,企圖以這種方式主導全球經濟。

隨著疫情的爆發,美國近半數家庭面臨財政危機,而在美國經濟總量中,個人消費支出約佔70%,是美國經濟增長的主要因素。疫情的原因,導致美國個人消費陷入低迷,這種情況持續下去,將會影響美國經濟復甦的腳步。

疫情帶來的影響遠不止這些,經濟的低迷導致美國的財政赤字不斷擴大,而特朗普進行的稅改和聯邦支出則進一步加劇了美國赤字問題。

面對疫情帶來的危機,美國想通過大量印製美元,向全世界轉嫁債務危機,這對於其他國家或許是困難的,而對於美國來說確實是可能實現的。


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各國紛紛拋售美債

近幾年,隨著美國"制裁經濟"愈演愈烈,各國紛紛拋售美債,這其中,俄羅斯是最引人注目的。作為曾經的美債前十大債主,俄羅斯近幾年卻在不斷的拋售美債,幾乎清空美債,但作為世界貨幣,俄羅斯想要不使用美元的想法是不太能實現的,畢竟大部分的貿易是離不開美元的。

除俄羅斯外,德國、澳大利亞等十幾個國家計劃將美聯儲等多地的黃金運回,而荷蘭明確表示贊同恢復黃金本位制。

為什麼想拋售美債呢?一部分是因為美國濫發美元的做法,導致美債增發,價值下跌;另一方面美國通脹率下滑後暫無增長趨勢,美元降息,這些都是拋售美債的原因,畢竟購買美債是為了增值。


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拋售美債對美國的影響

如果僅是小規模的拋售,影響是微不足道的。畢竟17年開始俄羅斯、土耳其等國家幾乎拋空了其所持有的美債,而這對美國經濟並無明顯影響。但大規模拋售時,將會產生壓垮美國債券價格的連鎖反應,尤其是在現在美國出現財政赤字、債務高企時,美國將會出現經濟危機。

大規模的拋售會使美國國債收益率大幅上升,進而使市場利率上漲,導致出現間接加息的可能。這種情況下,一旦美國陷入財政困境,美元信用將會進一步下降,美元的流動性也會急劇下降,造成通貨萎縮,物價將不斷升高,而這無疑會進一步刺激美債拋售,造成惡性循環的局面。

除此之外,也會造成美元貶值,這將增加美國社會的融資成本,使美國的經濟發展變得緩慢。


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去美元化趨勢

無論是美債的拋售還是美股的暴跌,都使得去美元化趨勢露出端倪。而大規模拋售美債的國家,正準備建立去美元化的世界金融秩序,這從其主動或被迫將歐元,黃金等作為美元結算替代品足以看出。

美國既然有實力將美元作為世界貨幣,那去美元化或將會是一場持久戰,無論成功與否,都將對世界經濟造成影響,甚至可能引發全球性的金融危機。但這些都是未知的,未來怎樣,誰又能說的準呢?


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