看懂財報不是萬能的，但看不懂財報是萬萬不能的。看懂財報也並不難，多看多練而已，和游泳，開車一樣，開始很難，學會就好了，一輩子也不會忘。知常容也樂於把自己的一些心得和大家分享。今天講講現金這個科目。理論上是最難作假，但也有漏洞。聽我細細講來。
今天的財務報表都採用複式記賬法，而且有會計師事務所審計，所以造假也不是那麼容易。比如如果要虛增利潤，多出來的利潤必然要體現在報表裡面，要麼多做現金，應收賬款這些資產科目，要麼少做銀行貸款，應付賬款等負債科目。還有呢，做假，查假也互相鬥爭幾十年了，簡單的方法沒那麼好用了。比如應收賬款，找個朋友公司蓋個章理論上就可以做虛假收入，虛增利潤，很簡單。但這個事幹的人太多了，所以除非“很配合”的會計師事務所才會睜一隻眼閉一隻眼，不做深究。稍微自重一點的會計師都會查存貨出庫，存貨生產單據，運輸單據，對方銷售臺賬等等，所以配套手續，單據太多，不是那麼好做。萬福生科這種特例，有很多特殊因素，估計現在不可能了。
現在的會計舞弊一般會高明很多，針對會計制度本身的漏洞，比如利潤表是一個週期的結果，而資產負債表是一個時間節點的結果。不是完全對應的。比如桑德國際被做空機構指責賬上現金數目不實，因為賬上現金數目總是很多，但有現金必然有利息收入，對應的利息收入又很少，對不上，於是指責賬上現金數目不實，懷疑只是做賬日（年末，季末）放在公司賬上，做完賬馬上轉走。最後桑德國際也被迫承認了賬目有問題，辯解說是賬上現金餘額與銀行賬上的餘額20億元的差額是由於做賬遺漏，這事以財務總監辭職終結。所以我們如果看到一些公司賬上現金持續很多，但負債也很多，就可以按這個思路去仔細追究一下。
比如樂視網，三季度顯示期末期初賬面現金持續有55億元，而對應的負債，光短期貸款加長期貸款就有50多億，也就有點不合情理，借錢利息比存錢利息高得多啊。有錢幹麼要借錢啊？再往深處看，三季度單季度利息收入1500萬，對應55億現金的年收益率為1%.這就明顯偏低了，別的公司的現金利息收入一般在2%左右。另外對比財務費用和銀行貸款額，債券總額，如果假設其他負債都是無息的，以期初期末平均作為期內平均貸款額計算，三季度的財務費用應該不超過一個億，實際報表財務費用是1.5個億。所以也許我們可以懷疑樂視網的三季度期初期末數據中的現金，銀行貸款數據，並不反應三季度整個週期的真實水平。需要我們進一步研究。
當然，江湖傳言，有的公司和銀行基層單位，或者一些農村信用社，儲蓄所串通，出具假的對賬單餘額，這種手法比較低劣。一般大公司是不可能採用的。
另外，最新的佳兆業財報造假揭露，公司把借回來的錢，直接作為銷售回款，這招厲害，效果宏大，同時增加收入，減少負債，而且需要配套的單據，流程很簡單。特別是個人借貸，民間借貸，如果佳兆業公司出具正式的承諾回購函的話，對方一般會願意配合。那會計師事務所根本是無法查出來的。這種造假真是天衣無縫。當然假永遠是假，無法成真，佳兆業也是一遇到大事，就原形畢露。
更高級一些的造假是“出表”，把子公司的份額降到50%以下，這樣就無需合併報表，只需披露簡單的幾個數據，比如美國500強公司第七位，安然公司就是採用這種方法。
財報不斷演化，進步。看懂財報不是萬能的，但看不懂財報是萬萬不能的。知常容也在不斷學習，歡迎同道中人共同研究，進步。
