文 | 程立
1.房貸新政：要求存量浮動利率貸款的定價基準轉化為LPR。
2.《中國人民銀行公告【2019】第20號》裡專業用語非常多，各種媒體解讀估計大家都看得頭暈。實際，這只是上一次推出LPR的延續，兩者的目的，是一致的。
3.LPR推出，官方的說法是深化利率市場改革，我用一句話解釋：其最有效的作用是隔離房貸和其他貸款，使得央行放水，不再直接流向房地產。
4.之前LPR推出時，針對的是新增貸款，但過去那麼多年，已經發放的貸款，截止2018年有25.8萬億元，這是一筆天文數字。還記得08年的4萬億嗎？這是那個數字的6倍。這一部分存量貸款，也必須納入改革範圍。
5.前面講了推出LPR的目的是隔離房貸和其他貸款。那麼為什麼要隔離？因為要放水。以往一降息，一放水，錢全往樓市走。現在有了LPR，小微企業貸款，經營性貸款等各種其他貸款和房貸分別根據LPR調節。這相當於具備了定向放水的條件。
6.LPR實質是用市場化手段，來替代行政性的手段（基準利率）。今後，不會再有央行降息的新聞了，每個月都按市場情況進行LPR調整。利率市場化後，銀行間甚至可能衍生房貸買賣等新型的產品。
7.很多人糾結於變和不變的區別。其實大可不必。剛開始變的時候，一定是讓你覺得沒太大區別的。我們只要搞明白，為什麼要變，就知道該怎麼操作了。
8.這件事，本身只是房貸利率計算規則的一次調整，但我們要看到對我們最有用的內容——接下去大概率會不斷降息，不斷放水。
9.樓市會被調控的更精細，是肯定的。LPR工具下，房貸利率的漲跌交給市場，其實就是根據實際情況調整。讓購房者們很難再利用政策上的時間差來獲利。行情不好了，房貸利用LPR加點也可以是負的；行情太熱了，房貸用LPR加點，狠狠心，房價上漲就控住了。
10.基準利率大概率退出歷史舞臺，短期內會估計仍以降準來取代降息。需要LPR工具到位後，才具備大幅調整的條件。時間節點估計就在明年8月31日之後。
11.總結：這就是為了降低企業貸款成本，刺激經濟，又要避免直接刺激房地產而築起的一道圍牆。今後房貸和其他貸款，分道揚鑣，各司其職。
12.我們不妨多想一步，低利率的市場，大家都沒經歷過，會是什麼樣的呢？不少人覺得房價不漲，就是虧，錢放著理財也有收益，只是現在的理財差不多隻有年化3-4%了，接下去，利率要是降了，理財還能有多少收益呢？大家的錢到底要往哪裡去？
13.聰明人，該幹嘛？我們在知識星球裡和大家交流。反正我滿腦子都是降息兩個字。
