聯合資信艾仁智：新LPR形成機制有五大變化，債券市場將總體受益

相關鏈接：聯合資信艾仁智：新LPR形成機制有五大變化，債券市場將總體受益-資治網

日前，央行發佈新的貸款市場報價利率（LPR）形成機制，引發了投資者對未來債券市場發展的預期。

對此，聯合資信評估有限公司（簡稱“聯合資信”）副總裁艾仁智博士表示，根據央行公告，新LPR形成機制改革主要有五方面的變化：一是報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成；二是在原有的1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種；三是報價行範圍代表性增強，在原有的10家全國性銀行基礎上增加城商行、農商行、外資行和民營銀行各2家擴大到18家；四是報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次；五是計算方法由加權平均改為算術平均。

“新的LPR改為按公開市場操作利率加點形成，解決了原來多參考貸款基準利率進行報價，市場化程度不高，不能及時反映市場利率變動的問題，有利於疏通貨幣政策傳導機制，引導實際利率下行，債券市場總體將因此受益。” 艾仁智博士指出。

“利率債方面，短期利好而長期作用有限。一方面，新的LPR將使得市場對利率下行形成一定預期，進而推動利率債下行；另一方面這一政策的主要目的是降低實體經濟融資成本，寬信用以助推經濟企穩，長期來看，對利率債有所利空。信用債方面，新的LPR對高資質企業的貸款利率的下行引導作用較大，進而促進高資質企業融資成本的降低，推動高等級信用債發行利率的下行。長期來看，更重要的意義是完善利率傳導機制和金融市場利率定價機制，提高我國利率市場化水平，改善宏觀經濟調控。” 艾仁智博士進一步指出。