一、周四再次震荡收阴，成交量略有放大。股指仍处于上升通道内的震荡。近几天，沪指基本上是阳线小缩量，阴线小放量。周三阳线，沪深整体成交环比减少433亿，但周四阴线，成交环比增加646亿。整体来说仍是个量能不足的境况。目前面临着3月份以来最大跌幅的半分位，不放量难过这个压力区域。如果久盘不放量，要时刻关注上升趋势线的支撑。沪指60分钟技术顶背离已呈现。市场预期的只能是政策刺激，以及等待刺激效果应验到经济和上市公司业绩上。这个过程不会很快，可能会比较煎熬。下周只有四个交易日，马上五一小长假，无论是疫情还是外围市场，还是不太令人放心，这是心态谨慎的原因之一。此外，下周季报和年报，除非常特殊的公司外，基本上全部公布完毕。下周一将公布规模以上工业企业利润，估计并不算乐观。从目前主要机构的期货持仓变动上看，多、空双方也是势均力敌，没有明显的倾向性。
二、指数波澜不兴，个股依然活跃。近期热点主要围绕两个词:防御性、确定性。【农业、食品饮料、家用电器、医药是防御品种的四大金刚】，而疫情，偏偏又使得这几个板块确定性比较强。因此，今年的防御性和确定性重合度非常高。一季度业绩逐步出炉，包括公募基金的一季度配置。对比公募基金去年年报来看，今年一季度，公募基金在制造业、信息技术、批发和零售等行业的投资比例有所提升，分别较去年末提高了2.12、1.94和0.24个百分点。公募基金在金融业、房地产等行业的投资比例有所下降，分别较去年末下降3.38， 0.7个百分点。近期市场热点明显在“抄作业” ，根据基金一季度的配置，强者恒强的特征还是比较明显的。市场风格偏好医药生物和TMT，对大金融板块和家电板块整体有减持。银行股仍处超低配状态。目前，市场对银行股过度悲观有两点:一是对经济的极度悲观，目前估值隐含的银行不良率10％-11％；二是银行让利实体经济的幅度。所以了，连对银行都悲观，怎么可能对整体经济乐观？只能选择确定性的东西，有业绩支撑的品种。
三、4月23日，北上资金净流入6.91亿元，连续2个交易日净流入。沪深各前十大活跃个股中，净流入和净流出比例为12:8，净流入过亿的个股6只，美的集团、伊利股份、金域医学、贵州茅台、药明康德、中国国旅，金额分别为4.10、3.12， 2.50， 2.39、1.65，1.46亿元。净流出过亿的个股4只，海螺水泥、安琪酵母、智飞生物、东方财富，金额分别为1.93、1.76， 1.36，1.28亿元。从近期情况看，北上资金也偏防御性和确定性。
策略上:关注量能和突破方向。品种上，建议仍以业绩作为重要因素，主要围绕两个词:防御性、确定性，【农业、食品饮料、家用电器、医药是防御品种的四大金刚】。
两条思路:一是看业绩，价格高些也能一些也能忍受，可以拿长一点；而是看题材，以新题材，低价为主，以短线操作为主。
