一、週四再次震盪收陰，成交量略有放大。股指仍處於上升通道內的震盪。近幾天，滬指基本上是陽線小縮量，陰線小放量。週三陽線，滬深整體成交環比減少433億，但週四陰線，成交環比增加646億。整體來說仍是個量能不足的境況。目前面臨著3月份以來最大跌幅的半分位，不放量難過這個壓力區域。如果久盤不放量，要時刻關注上升趨勢線的支撐。滬指60分鐘技術頂背離已呈現。市場預期的只能是政策刺激，以及等待刺激效果應驗到經濟和上市公司業績上。這個過程不會很快，可能會比較煎熬。下週只有四個交易日，馬上五一小長假，無論是疫情還是外圍市場，還是不太令人放心，這是心態謹慎的原因之一。此外，下週季報和年報，除非常特殊的公司外，基本上全部公佈完畢。下週一將公佈規模以上工業企業利潤，估計並不算樂觀。從目前主要機構的期貨持倉變動上看，多、空雙方也是勢均力敵，沒有明顯的傾向性。
二、指數波瀾不興，個股依然活躍。近期熱點主要圍繞兩個詞:防禦性、確定性。【農業、食品飲料、家用電器、醫藥是防禦品種的四大金剛】，而疫情，偏偏又使得這幾個板塊確定性比較強。因此，今年的防禦性和確定性重合度非常高。一季度業績逐步出爐，包括公募基金的一季度配置。對比公募基金去年年報來看，今年一季度，公募基金在製造業、信息技術、批發和零售等行業的投資比例有所提升，分別較去年末提高了2.12、1.94和0.24個百分點。公募基金在金融業、房地產等行業的投資比例有所下降，分別較去年末下降3.38， 0.7個百分點。近期市場熱點明顯在“抄作業” ，根據基金一季度的配置，強者恆強的特徵還是比較明顯的。市場風格偏好醫藥生物和TMT，對大金融板塊和家電板塊整體有減持。銀行股仍處超低配狀態。目前，市場對銀行股過度悲觀有兩點:一是對經濟的極度悲觀，目前估值隱含的銀行不良率10％-11％；二是銀行讓利實體經濟的幅度。所以了，連對銀行都悲觀，怎麼可能對整體經濟樂觀？只能選擇確定性的東西，有業績支撐的品種。
三、4月23日，北上資金淨流入6.91億元，連續2個交易日淨流入。滬深各前十大活躍個股中，淨流入和淨流出比例為12:8，淨流入過億的個股6只，美的集團、伊利股份、金域醫學、貴州茅臺、藥明康德、中國國旅，金額分別為4.10、3.12， 2.50， 2.39、1.65，1.46億元。淨流出過億的個股4只，海螺水泥、安琪酵母、智飛生物、東方財富，金額分別為1.93、1.76， 1.36，1.28億元。從近期情況看，北上資金也偏防禦性和確定性。
策略上:關注量能和突破方向。品種上，建議仍以業績作為重要因素，主要圍繞兩個詞:防禦性、確定性，【農業、食品飲料、家用電器、醫藥是防禦品種的四大金剛】。
兩條思路:一是看業績，價格高些也能一些也能忍受，可以拿長一點；而是看題材，以新題材，低價為主，以短線操作為主。
