2020年巴菲特股東大會召開，89歲的巴菲特花了近5個小時回答了投資者數十個問題。期間，股神罕見地兩度認錯，還和搭檔阿貝爾談到了疫情、芒格缺席、大型收購、鉅額現金和航空股等多個話題。
伯克希爾財報顯示，伯克希爾一季度淨虧損497.46億美元，創歷史紀錄，投資組合遭遇“賬面鉅虧”超545億美元，同時賬面現金達到了創紀錄的1373億美元。在美股大跌的3月，巴菲特並沒有抄底。
伯克希爾持股市值最大的公司：
不同的是，今年伯克希爾·哈撒韋的股東從現場參會變成了線上參與，提及新冠肺炎疫情對市場的影響，“股神”巴菲特直呼“超過預期”。但是他仍力挺美股，看好標普500指數走勢。同時，巴菲特承認看錯航空股，並表示已虧本清倉全部航空股。
至於未來的投資，巴菲特直言，雖然目前還未發現比較有興趣的公司，但當前仍是買入股票的好時機。長期看，股票回報高於國債，當前情況下分散投資是較好選擇。
本文綜合自：21財經、中國證券報圖片來源：YouTube截圖
文章內容不代表博鰲亞洲論壇觀點，亦不作為投資建議，望悉知。
疫情影響超過預期
在開場演講中，巴菲特就談到了新冠肺炎疫情的影響。巴菲特表示，最直觀的體現便是去年爆滿的會場今年變成了幾萬個空位。
“對於帶來疫情的高傳染病毒，我們還有很多不瞭解的地方。因此，不論是從健康還是經濟角度，目前都沒有人知道疫情會到底帶來什麼樣的後果。加之健康與經濟是會相互影響和制約的，因此疫情對各方面帶來的影響勢必超過預期。”巴菲特說。
談及疫情對伯克希爾·哈撒韋的影響，巴菲特表示，2020年內公司營收會“明顯低於”疫情沒有出現的情形，比如保險業務、鐵道公司等業績均受影響。
巴菲特還指出，疫情還導致某些行業進一步衰退，“比如說報紙業，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降，疫情之後這一情況更為嚴重。汽車業也是一樣。”
已清倉全部航空股
對於一向鍾愛的航空股，巴菲特直言今年“看錯”了。
今年3月，巴菲特斥資4500萬美元增持達美航空，本以為是趁股價大跌逢低買進，現在看，卻抄底抄在了半山腰。受疫情影響，全球航空業遭受重挫，不少航司面臨危機，甚至還有的航司進入托管程序。
巴菲特在大會上表示，航空公司未來業務到底會發展成什麼樣還不知曉，現在購買航空公司股票風險更大。“航空業現在是個具有挑戰性的行業，在航空業做CEO並不是個開心的工作，尤其在目前航空業務停止的情況下。”巴菲特說。
在回答是否減持航空股的問題時，巴菲特表示，公司賣出了美國四大航空公司股票的全部持倉，賣價比買入價要低很多。巴菲特指出，賣股票的時候是全部賣掉，不會一點點的賣，會一賣到底。
長期看股票回報高於國債
對於大類資產，巴菲特在會上表示，目前美國30年期國債收益率只有1%，通脹率只有2%。“若是持有十幾年，你投資股票的回報絕對會高於國債。”同時他表示，分散投資是比較好的，“我也是這麼做的，取得了不錯的結果。”
對於何時投資股票，巴菲特表示，自己存留了這麼多現金是為了防止最壞情況發生而準備的，但“現在還是買入股票的好時機”。
巴菲特進一步表示，並不是說人們今天、明天或者下個禮拜、下個月就要去買股票，而是要根據自己的情況決定。因為在相當長的一個情況下，投資者無論是財務上還是心理上都要對疫情做長期準備。現在市場波動概率極大，如果能控制自己心理上的一些變數，就可以來購買股票。
同時，巴菲特也提醒投資者，鑑於疫情的不確定性，切勿借錢參與股票市場。
力挺美國資產 看好標普500指數基金
巴菲特指出，雖然疫情對經濟帶來非常廣泛的影響，同時給人們製造了很大的焦慮，但巴菲特堅定看好美國未來經濟的發展，看好標普500指數基金的相關投資收益。
“過去美國已經面臨過很多類似今天的嚴重問題，如第二次世界大戰、古巴導彈危機、911事件以及2008年金融危機，因此美國當前同樣可以直面並戰勝類似的問題。”巴菲特說。
巴菲特還指出，沒有理由停止對標普500指數基金的投資，“有人說目前被動投資的好時候是不是已經過了，我是非常不同意的。”
他表示，一些投資者基於自身投資能力加上比較幸運且投資規模較大，將獲得較好投資回報。他還指出，雖然基金經理收費較高，但是交給基金經理，可能會有更好的投資回報。
仍未尋到收購目標
伯克希爾一季度末持有現金量接近1250億美元。接下來，何種類型的公司將獲得“股神”青睞也是市場關注的焦點。
不過，遺憾的是，在此次大會上，巴菲特依然表示並未找到感興趣的公司。“如果他們的利潤不夠，我們是不會向他們投資的。我們還沒有找到比較有興趣的公司”。
阿貝爾表示，不管巴菲特或芒格在不在，公司投資文化不會有任何的轉變。公司管理團隊都在努力工作，公司的經理人都有能力去尋找更多投資機會，來維持原有的強勁動力。公司的經理人有商業上的睿智，能夠做經濟上理想部署以及積極轉變。
在此前公佈的巴菲特致股東信中，巴菲特指出了符合其心目中“大象”的三個標準：首先，必須在經營上獲得良好的回報；其次，必須由能幹、誠實的管理人員管理；最後，必須以合理的價格出售。
產油企業未來無法預測
在油價暴跌的背景下，產油企業面臨前所未有的挑戰。
在回答一位股東問到關於一年前對西方石油公司進行的投資時。巴菲特說：“如果你是西方石油股東或任何一家石油生產公司的股東，在油價走向方面你和我都犯了一個錯誤。”
巴菲特表示，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶的油價會讓油企（生產經營）沒辦法進行下去，鑽井活動都會減少。
他表示，不知道未來油價是不是會顯著增長，對於產油企業的未來也無法預測。“如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，無法想象股權持有者會遭遇什麼。”
接班人仍是“霧裡看花”
2020年8月30日，巴菲特將年滿90歲，市場一直熱盼他能在致投資者信中透露出未來接班人的線索。畢竟巴菲特在2015年就表示，“合適的人選已經找到了”，但對具體是誰三緘其口。
在最新發布的致股東信中，巴菲特也沒有明確具體接班人，但對未來的接班人提出了一項要求——“我的遺囑目前明確指示其執行人以及管理我的財產的受託人不得出售伯克希爾股份。”
在此次大會上，巴菲特強調，遺囑內容仍未改變，而參與此次大會的阿貝爾也被市場認為是更有可能的接班人選。
巴菲特表示，其所擁有的伯克希爾股票將來都會捐給慈善，14年前就做出了這一決定。他指出，在目前的這種構架之下，部署資本到任何行業都是有利的，對公司價值也會有好的影響。若將伯克希爾分拆，將產生巨大的稅收和費用，對股東並不利。
此外，巴菲特還表示，以前習慣和查理·芒格在這裡進行講話，他現在已經96歲了，身體還很強壯，但是覺得今年最好的選擇是讓芒格不要過來開會。芒格狀態良好，他將在2021年年會迴歸。
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