全美經濟急劇萎縮,4月份可能迎來崩潰!數據慘淡提振避險需求!

全美經濟急劇萎縮,4月份可能迎來崩潰!數據慘淡提振避險需求!


週三(4月15日)美元創下近一個月來最大漲幅至0.71%,再度逼近100關口。截止當前,美元指數報99.78,日內漲幅0.20%。美國零售和製造業數據大跌,加劇了對於經濟萎縮幅度和持續時間的擔憂。挪威克朗領跌G-10貨幣,油價跌至18年低點。避險需求推動美國國債全線上漲,2年期收益率徘徊在歷史低點附近。美國股市下跌,道瓊斯工業指數下跌445.41點,或1.86%,至23504.35點;標普500指數跌62.7點,或2.20%,至2783.36點;納斯達克指數跌122.56點,或1.44%,至8393.18點。

美聯儲稱全美經濟“急劇萎縮”


美聯儲褐皮書顯示,隨著新冠疫情席捲全美,美國經濟進入萎縮狀態。下次例行政策會議定於4月28至29日舉行。
美聯儲在週三發佈的褐皮書調查報告中表示,受疫情影響,全美各個地區的經濟活動都急劇收縮。所有大區調查的企業聯絡人都對前景表達了高度不確定感,多數預期未來幾個月情況將出現惡化”這是根據12家地區聯儲截至4月6日收集的信息整理所得。
3月零售銷售創出紀錄最大降幅,展現了封鎖措施產生的嚴重影響。美國商務部週三數據顯示,整體零售銷售環比下降8.7%,為紀錄最大降幅。另據紐約聯儲數據,紐約州4月製造業也以前所未有的程度萎縮,因疫情導致需求下降。


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美國國債市場流動性正在改善


美聯儲週三的每日美國國債購買操作令一些人感到吃驚,因為四次操作中有兩次,國債期貨最便宜可交割債券(CTD)是買入最多的債券。
交易員稱這是一個好兆頭。美聯儲購買計劃始於3月中旬,意在恢復美國國債市場的流動性,缺乏任何特質的證券,例如最近發行的新債或最便宜可交割債券尤其受到侵蝕。購買CTD表明其他證券不再像以前那樣便宜。
法國農業信貸駐紐約的美國國債交易業務主管Dan Mulholland表示,“他們已經購買了如此多的舊債,招標範圍可能正在越來越廣。”交易商可以以更接近市場的水平投標CTD,僅以基差進行交易,而不是對美聯儲做空債券,這麼做沒有意義。基差指的是現貨和期貨之差,目前已經收緊。
這一發展與美聯儲決定逐漸減少購買規模一致。美聯儲本週每日平均購買規模從上週的500億美元降至300億美元,比直到4月1日的峰值750億美元大幅減少。美聯儲從3月13日至今的購買總額超過1.25萬億美元。
在週三的第二輪操作中,美聯儲購買了70億美元2024年至2027年到期的證券。其中有2027年2月到期票息2.5%的債券,這是6月份交割10年期國債期貨的最便宜交割債券。美聯儲購買了48.5億美元;週二,該機構也購買了29.5億美元的同一債券。


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數據表明3月份美國經濟遭受重創,4月份可能迎來崩潰


美國零售銷售和工廠產值在3月出現歷史性下降,而其他數據表明,最壞的情況可能還沒到來。據商務部週三公佈的數據, 整體零售銷售較前月下降了8.7%,創1992年以來的最大降幅。
美聯儲數據顯示,

美國3月份工廠產值創下1946年以來的最大降幅。但是4月的調查數據看起來比3月更加糟糕, 紐約州製造業指數和美國住宅建築商指數的下滑幅度都達到了以前無法想象的水平。

隨著各州禁止餐廳和酒吧用餐,並敦促居民留在家中,對新冠病毒的防疫措施快速升級。現在,幾乎每個州都發布了“居家令”,許多企業因此暫時關閉。數以百萬計的人在3月份失業,而且4月份失業人數還會繼續攀升,這將大大削弱消費能力。
但是也有一個亮點:由於美國人儲備生活必需品,食品和飲料店的銷售額創紀錄地增長25.6%。醫療保健和個人護理商店,雜貨店和非實體零售店的銷售也有所增長。但是其他類別商店的銷售多數出現急劇下降,服裝店的銷售額下降了一半,餐廳和酒吧下降了26.5%。

Maria Fiorini Ramirez Inc.的首席美國經濟學家Joshua Shapiro表示,“當經濟停擺時,就好像把燈關了一樣。除了雜貨店和網店,其他領域沒有什麼生意。到了經濟重開後的某個階段,你會看到消費反彈,但這種復甦根本無法抵消我們長期以來所失去的。
IMF料全球經濟遭受大蕭條以來最嚴重衰退 而且情形可能更糟糕;摩根大通在一份報告中表示,該行仍然預計第二季度國內生產總值摺合年率將下降40%。週三發佈的兩項調查凸顯了經濟停擺的影響,紐約聯儲製造業指數下滑56.7點,至負的78.2,為2001年以來的最低記錄。


根據週三發佈的最新全國住宅建築商協會(NAHB)/富國銀行住宅市場指數,因為冠狀病毒大流行使潛在購房者居家隔離,美國住宅建築商信心指數4月暴跌至近八年來最低水平。
巴克萊的首席美國經濟學家 Michael Gapen表示, 3月數據很糟糕,但是4月數據可能更差,因為3月大部分時間裡,經濟還沒有被關停。

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IMF料全球經濟遭受大蕭條以來最嚴重衰退


國際貨幣基金組織預測,“大封鎖”衰退將是接近一個世紀以來最嚴重的一次經濟衰退,並警告說,如果冠狀病毒徘徊不去或者捲土重來,世界經濟的收縮幅度和復甦步伐將比預期的更糟。
國際貨幣基金組織週二發佈了冠狀病毒大流行以及主要經濟體採取各種封禁措施之後的第一份《世界經濟展望》報告,估計全球GDP今年將萎縮3%。
相比之下,IMF在1月時預計今年全球GDP增長3.3%。這一最新預期將是大蕭條以來全球GDP的最大跌幅,也將令2009年金融危機時期0.1%的收縮幅度相形見絀。
儘管IMF預計明年全球經濟增長5.8%,創下1980年以來的最高增速,但該基金也警告稱風險平衡是處於下行狀態。報告稱,很大程度上取決於疫情大流行的持續時間、對經濟活動的影響以及金融和大宗商品市場的相關壓力情況。

即使IMF的預測最終被證明是正確的,該組織也表示,一直到2021年底,發達市場和新興市場的產出都將低於病毒危機前的趨勢水平,這一預測進一步打擊了市場內殘存的有關當前醫療衛生危機之後經濟V型反彈的希望。
另一個悲觀的跡象是,IMF勾勒出三種可能出現的其他情況,包括病毒持續時間比預期更長,或在2021年再次出現,或兩者兼而有之。報告說,病毒更長時間的大流行將使今年的全球GDP比基線預期減少3%,而疫情長期持續加上明年捲土重來將意味著2021年經濟產出比預期減少8%。


IMF首席經濟學家Gita Gopinath在這份半年度報告的前言中寫道,“這場危機前所未有,就像戰爭或政治危機一樣,衝擊的持續時間和強度存在嚴重的不確定性。許多國家面臨著多層次的危機,包括衛生衝擊,國內經濟動盪,外部需求暴跌,資本流動逆轉和商品價格崩潰,結果更加嚴重的風險佔上風。”
與病毒的傳播範圍一樣,經濟衝擊也席捲全球。IMF表示,預計美國GDP今年萎縮5.9%,相比之下其1月份時預期的數字是增長2%。明年可能增長4.7%。歐元區2020年GDP可能萎縮7.5%,在2021年擴張4.7%。

嚴峻的預測與IMF不到兩個月前的展望截然相反。2月19日,該基金對G20集團財經首腦表示“全球增長似乎正在觸底反彈”。三天後,IMF總裁格奧爾基耶娃預測,病毒可能導致今年全球經濟增長比該組織的預測減少0.1個百分點,不過IMF也在研究“更糟糕的情況”。
IMF認為發達經濟體萎縮幅度最大,達到6.1%。新興市場和發展中經濟體將萎縮1%。基準情景是假設病毒大流行在今年下半年消退,從而使遏制措施可以逐步取消。

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該基金稱,今年全球商品和服務貿易可能下降11%;發達經濟體今年的消費物價漲幅可能平均為0.5%,到2021年將增至1.5%。2020年美國的失業率可能會激增至10.4%,在病毒大流行之前,美國的失業率處於半個世紀低點。
在另一份報告中,IMF警告冠狀病毒危機還“給全球金融系統帶來非常嚴重的穩定威脅”。
IMF在其《全球金融穩定報告》中表示,雖然強有力的政府和央行行動已經穩定了投資者情緒,但仍存在著金融形勢進一步收緊的風險,從而可能令金融系統的弱點暴露。
IMF表示,假如發生這種情況,央行可能有必要考慮採取進一步的措施來支持信貸向經濟體內的流動。


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