儘管新型冠狀病毒席捲全球並影響全球經濟，但美國股市從3月份的低點開始仍然具有一定的彈性。在某種程度上，這也包括Comcast(NASDAQ:CMCSA)。但是，儘管Comcast股票的18.1％反彈聽起來不錯，卻仍然落後於標準普爾500指數的整體反彈，後者較低點上漲了約29%。
為什麼表現不佳？
當您深入研究Comcast的業務時，要弄清楚這並不是很困難。與迪士尼一樣，它也涉足主題公園，工作室收入和體育直播內容。不過，與迪士尼一樣，該公司也有一些積極的方面。讓我們探索。
害怕新冠病毒嗎？
Comcast並沒有迴避冠狀病毒，但是它不會像迪士尼一樣受到重創。
例如，Comcast的主題公園部門隸屬於該公司的NBCUniversal部門，去年創造了59億美元的收入。這僅佔NBCUniversal總收入的17.4％。但是，NBCUniversal的總收入為339億美元，不到Comcast1089億美元總銷售額的三分之一。
圖表由Statista提供，來自Comcast
換句話說，主題公園僅佔公司總收入的5.5％。相比之下，迪士尼公司的收入中有超過36％來自主題公園，您可以看到這兩種商業模式之間存在明顯差異。
儘管Comcast缺乏現場體育節目，但它也不像迪士尼旗下的ESPN那樣，有機會接觸到體育轉播的空白。有人可能會爭辯說，Comcast缺少主要的流媒體平臺，並且從有線電視訂購向高端服務的持續轉變正在損害這項業務。
的確如此，再加上其他問題（例如主題公園業務），這是對股價溫和反彈的合理解釋。但是，該公司擁有大量的新聞網絡，互聯網，語音和視頻訂閱的業務。實際上，其一半以上的收入（580億美元）來自其有線通信部門。
Comcast沒有完全與冠狀病毒隔離，但是也沒有收到巨大的影響。
Comcast股票的財務狀況良好
儘管股票不受歡迎，但Comcast整體財務狀況良好。營收持續穩定增長，2016年銷售額804億美元，2017年845億美元，2018年945億美元，2019年1089億美元。這是從左下角到右上角的增長，是我們希望看到的趨勢。
自由現金流（FCF）也很強勁。該公司2016年的FCF總額為84億美元，2017年為101億美元，2018年為126億美元。雖然FCF的增長在2019年確實有所放緩，達到132億美元，但仍然是一個令人印象深刻的數字，並朝著正確的方向發展。
一月份，該公司的股息提高了9.5％，目前該股的收益率為2.6％。在此之前，2019年股息增長了10.5％，2018年股息增長了20.6％，2017年股息增長了14.5％。
提升自由現金流並向股東返還更多資本是管理層的首要任務。對於投資者而言，這正是他們想要看到的。看到資產負債表上的債務減少是不是很好?當然可以。但管理層有著堅定的重點，並繼續發揮著良好的領導作用。
Comcast股票的未來很明朗
隨著Netflix公司4月21日公佈財報，很顯然，消費者正在家中註冊流媒體視頻服務。“迪士尼+”平臺上僅用了六個月的時間就突破了5000萬的訂閱量，這也說明了同樣的問題。
對於Comcast的股票，它既有積極的跡象也有消極的跡象。首先，簽約使用高端解決方案的客戶很可能會取消有線電視訂閱。這對Comcast來說是不好的。但是，他們不會放棄其互聯網訂閱，這很好。
除此之外，Comcast還準備推出孔雀流媒體服務。乍一想，許多人可能會忽略另一個流媒體的選項。但是，藉助NBC的新聞和體育內容，Comcast實際上可能有機會。
請記住，該公司最終擁有諸如The Office（這是Netflix上最受歡迎的流媒體節目），The Kardashians、《法律與秩序》(Law and Order)、《頂級大廚》(top Chef)、《公園與娛樂》(Parks and Recreation)，以及1200多小時的電影。
無論如何，Comcast的股票是投資者應該關注的對象之一。這將是一段坎坷的旅程，但也有許多積極的方面。
本文作者：Matt McCall and the InvestorPlace Research Staff, 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們。
關鍵字: NBCUniversal 概股 迪士尼
