關於A股後市的走勢，我從實戰角度來談一談我的認知以及基於認知的實際操作，不嘴炮。
股市上漲的長期邏輯是看估值水平，中期是看資金，短期是看市場情緒。現在的A股，滿足整體低估、資金氾濫（國內外央行大放水），但是還缺少短期的賺錢效應激活市場情緒。
1、目前的估值水平：我想大家應該都經常聽人說A股現在低估了，但是又不知道怎麼個低估法，因為從價格和點位上來看似乎還在半山腰，市場上還有許多被爆炒到高位的股票（比如部分科技股），上證指數也還在2800點，離上一輪熊市的兩個低點1664.93和1849.65還想去甚遠，怎麼能叫低估呢。其實不然，今天我就不說那些深奧的經濟、個股研究等問題了，僅從大家都能看懂的數據去分析，大道至簡，真理往往就是由最簡單的道理組成。
我們都知道股市低估了要買，但是卻不知道怎麼去判斷是否低估，其實高估低估都是相對的，有比較才有高低，那麼怎麼比較呢？當然是和A股自己的歷史比較。用來判斷股票估值水平的指標一般是市盈率及市淨率。
圖一
圖2
圖1和圖2顯示了整個滬市和深市上市公司近十年的整體估值（包括市盈率與市淨率）走勢，可以看到滬深股市的整體估值水平已經跌到了十年的低位，與上一輪牛市低點1849.65時的估值水平相當，也就是說，雖然現在上證指數點位比1849.65高了近千點，但其整體估值水平其實就相當於指數在1849.65這個位置的水平（至於原因，則是與指數的編制計算有關，這裡不細說），而指數見了1849.65之後發生了什麼我就不必展開講了，大家可以自己去翻看上證指數K線。從圖上可以直觀得到的第二個信息，就是市場整體估值在2012.1月見底之後，在底部區域震盪了兩年之久，於2014.1月開始扭頭向上，開啟了一輪波瀾壯闊的槓桿牛，而這次自2018.10月進入估值歷史底部區間，到現在已經在底部震盪了一年半，參考上一輪的走勢，2020年也許就是築底的關鍵一年了。
2、目前市場的資金情況：股市上漲的中期邏輯是市場資金量，個股的上漲也靠資金推動，所有的上漲都需要資金去堆積，為應對疫情，全世界央行都在大放水，我們國家也是，這點大家會達成共識，沒有異議的。
最近一系列政策出臺，什麼專項債，特別國債，降準等，無不是為了刺激經濟。我國在2020年，M2餘額已經實質性突破200萬億，目前中國M2是GDP的2倍，而歐美國家的M2，只佔GDP的70%至80%。但是這一次，疫情讓經濟休克，已經非常時刻，不上猛藥不行了，否則要出大事的，後面大概率會有一次M2的大放水，而且力度空前。政策從發佈到實施會有個過程，項目報上去到審批下來最快也要一個月，國債放水通道的時間點，主要是下半年和明年上半年。
雖然現在大放水還沒有進入高潮，但金融市場裡已經資金氾濫了，你們可以注意一下，很多銀行開始向個人用戶發放大額低息的無抵押信用貸款了，甚至還有黑名單用戶都被銀行放款，圖三是我一位做貸款業務的朋友近期發的一條朋友圈，這是一線員工經歷的真實案例，我覺得是一個很重要的信號。
圖3
根據以上分析，我認為現在A股已經具備了中長線上漲的條件，佔了天時地利，但還缺少人和，也就是短線情緒。我認為短期行情由市場情緒決定，這是無法事先分析預知的，沒人知道什麼時候會出來一條重磅消息或者一隻大妖股來刺激短線情緒，但我知道現在A股已經在價值區間內，正是中長線建倉的時候，值得一搏，因此每逢大跌暴跌我都會進場抄底，分批建倉，目前我的股票賬戶已經買到五成倉以上，融資倉還未動用，但隨著時間的推移我會繼續加倉，直至把倉位打滿，而且我的股指期貨賬戶短線交易也大幅減少了做空頻率，在指數大跌時我也敢於進場做多，就是基於以上分析。
說了這麼多，好像A股的反轉勢在必行，就在眼前。但是先別興奮，目前我們還要面對疫情結束，而且美國會不會發動新一輪貿易戰呢？這些都是要考慮的問題，切不可盲目進場賭身家，我自己也是分批建倉防範風險，靠倉位的控制去應對這些不確定性，而且我建倉的股票都是經過充分研究的、不受疫情及貿易戰影響的優質股票，以上內容僅是我自己對投資的思考，不適用於所有人，觀點僅供參考，依此入市盈虧自負。
