文/煙火商業觀察 胖猴
“紅線”尚未落地，恆大就“搶跑”了，用媒體的話來說，“恆大打響2020年‘金九銀十’樓市促銷第一槍”。
不同以往，恆大這一槍，首先是目標高遠，氣勢逼人。
9月6日晚，恆大召開營銷大會，恆大集團掌門人許家印在現場正式下達今年9月和10月的營銷“軍令”：每個月銷售目標1000億元，“金九銀十”要賣2000億元。
單月銷售過千億是什麼概念？媒體直言，“歷史上從未有房企實現過單月銷售千億”。
當然，作為行業龍頭，在促銷這件事上，恆大有自己的實力和底氣。去年“金九銀十”，恆大也進行過一輪促銷，兩個月累計實現銷售1734億元，連續兩個月刷新房企單月銷售最高紀錄。
今年要單月銷售千億，兩個月要賣2000億元，相當於在去年的高基數上增長15%。問題是，在今年如此嚴峻的形勢下，恆大能實現許家印下達的“軍令”目標嗎？
其實，在打折促銷引起的眾聲喧譁背後，是恆大對資金的空前渴求，許家印已經沒有退路，非如此不可。
1.紅線之下“割肉”自救
今年的房企，首先得面對新冠肺炎疫情的衝擊。
這也不難理解，無數人的收入受到影響，即使有一定的現金流，也不敢輕舉妄動，買房這樣的大筆支出，更得小心謹慎。
其次，也是更重要的，是政策調控收緊。
8月以來，對房企施行“三條紅線”的融資監管政策，還沒有官宣，卻已經在業內被廣泛討論，堪稱懸在各大房企頭頂的“達摩克利斯之劍”。
進入9月，瀋陽、東莞、無錫等地紛紛出臺政策，對樓市進行收緊調控。杭州更是重磅出擊，對土地市場、住房貸款、稅收政策、限購政策、無房家庭認定等方面內容予以進一步明確規定。
二者之中，直接衝擊恆大的，當屬“三條紅線”。
具體來說，住建部、央行召開重點房地產企業座談會，明確收緊地產開發商融資的“三條紅線”，包括剔除預收款後的資產負債率大於70%、淨負債率大於100%，現金短債比小於1倍。
據證券機構統計，有3家排名前10的房企觸及了三條紅線，意味著有息負債不能再增長，它們是恆大、融創、綠地。
換句話說，“三條紅線”，恆大全部“踩中”。
用數據來說明，更是一目瞭然：2019年，恆大資產負債率為83.75%，大大高於同期房企60%的均值；淨資產負債率約159%，同樣大大高於均值；億翰智庫聯合《國際金融報》發佈“2019年50家典型上市房企現金短債比”顯示，恆大的現金短債比為0.61，排名第49位，倒數第一是搖搖欲墜的泰禾。
踩中“三條紅線”，恆大不能借債，但另一方面，恆大的負債始終高居不下。
恆大曆年財報數據顯示，從2016年起，恆大總負債都超過萬億元，2019年，恆大總負債高達1.85萬億元。
一邊鉅額債務壓身，一邊借債不能再增長，恆大要自救，只有花式促銷，通過“割肉式”銷售來回籠資金。
為了快速“搶錢”，這一次，恆大推出了“史上最強”的全國樓盤7折特大優惠政策，同時還加碼“網上賣房2000抵20000”、“清尾最高8.8折”等多重額外折扣讓利。
媒體算了一筆賬，一套原價100萬元的恆大房子，如果享受所有折扣優惠，現在購買只需要58萬元左右。看起來，似乎是恆大在“讓利”，實際也是購房者為恆大“助力”。
2.砸錢造車想超越特斯拉
房企日子難過，更難的是，許家印還砸下巨資，造了車。
談許家印造車之前，有必要先提到蔚來汽車董事長李斌。
2019年，李斌被稱為“全中國最慘的人”，蔚來也傳出或將倒閉，但到了2020年，隨著超百億融資到位，尤其是銷量提升，蔚來活過來了，李斌又被稱為“全中國最爽的人”。
究竟是什麼在主導這種“逆襲”？不是別的，正是資金或者說資本。
作為中國前首富，許家印比李斌身家厚得多，但在新能源汽車這個賽道上，哪怕是許家印，錢也不經花。
據媒體報道，從2018年下半年開始，恆大先後全資收購了英國輪轂電機制造公司 Protean以及瑞典電動汽車公司NEVS ，還拿下泰特機電有限公司70%股份，上海卡耐新能源58.07%的股份，更花費223億元參股全球最大的汽車銷售渠道廣彙集團。
不僅如此，恆大還聯合經手過奔馳、寶馬、保時捷、蘭博基尼等豪車品牌的15位世界頂級汽車造型設計大師，成立“恆大新能源汽車造型設計專家委員會”。
不難看出，許家印希望通過砸錢，獲得“整車研發製造+三電核心技術”。事實也是如此，恆大已經構建了新能源造車的整條產業鏈。
接連出手，發揮作用的是資金。
媒體稱，恆大計劃用三到五年時間，趕超特斯拉，把恆大新能源汽車打造成全球規模最大、實力最強的新能源汽車集團，計劃3年投入450億元，2019年計劃投資200億元、2020年計劃投資150億元、2021年計劃投資100億元。
8月27日，在恆大汽車2020年半年業績發佈會上，恆大首次披露了2019年以來在造車上的具體投入。
發佈會上，恆大汽車首席財務官潘大榮表示：“恆大集團2019年投入147億元，2020年上半年投入30億元，預計下半年投入27億元，預計2021年投入90億元，此後恆大汽車量產並實現銷售後，集團將不再有投入。因此，恆大造車的總投入共計294億元。”
相比於450億元的“造車計劃”，最新數據，是不是說明投入已經“縮水”？
媒體分析認為，恆大砸錢投入的資金，不僅沒有縮水，反而超出很多。有媒體報道，僅僅在2019年，恆大造車就砸下近3000億元。
舉個例子，2019年6月，恆大先後與廣州市政府、瀋陽市政府簽署戰略合作協議，將在兩地分別投資1600億元和1200億元用於建設新能源汽車及相關配件等項目基地。
鉅額投入之下，儘管恆大已經一口氣發佈了恆馳系列6款汽車，但據恆大汽車2020年上半年財報顯示，今年上半年，恆大汽車淨利潤虧損24.57億元，同比擴大23.82%，其中，新能源汽車業務收入為5300萬元，同比下降81.34%，淨利潤虧損12.7億元。
這說明，許家印造車，仍然得“燒錢”。
尷尬的一點是，許家印雖然有心趕超特斯拉，但在中國新能源汽車新勢力中，人們往往提到蔚來、理想、小鵬，對比特斯拉，稱之為“三英戰呂布”，恆大汽車鮮少被提及。
3.壓力倒逼出一個“新恆大”？
恆大造車，還沒有形成品牌效應，但恆大汽車的市值，可不是蔚來、理想、小鵬這“三英”能比的。
截至2020年9月8日港股收盤，恆大汽車股價為16.520元/股，總市值達2158億港元，超過“三英”。
可能想不到，在市值背後，恆大汽車也有“拿地、融資”的目的。
《電動汽車觀察家》檢索恆大集團旗下汽車業務公司及下屬公司在各地的拿地情況發現，僅2019年，恆大汽車業務板塊公司就拿了736萬平方米土地，其中有約338萬平方米屬於住宅或商業用地。
結合拉動股價，業內人士分析認為，新能源汽車仍然有政策支持，造車“可能成為恆大重要的融資渠道”。
也就是說，面對房地產整個行業下行及政策調控的壓力，許家印寄希望於把恆大汽車培育成一個能拿地、能融資、能縱橫二級市場的“新增長點”。
不得不說，這一策略，比較高明。
對比另一個房企龍頭萬科，感受更明顯。在頭部房企中，萬科是最先公開喊出“活下去”的公司，但對於行業壓力，萬科是怎麼調節的？一大策略是，養豬。
且不說養豬是個週期性行業，單單是牧原、新希望等巨頭，早已經佔據了大部分市場，留給萬科殺伐的“地盤”，更多隻是旗下業主的消費需求。儘管萬科業主的需求也不容忽視，但能量並不是太大，正因如此，萬科養豬，遠不如恆大造車的想象空間大。
這樣說來，恆大促銷賣房和恆大造車之間，除了資金的勾連，還有想象空間與發展時間的爭奪。
暢想一下，恆大促銷賣房之後，有了更多現金流，地產自救之餘，也可以為造車提供更多資源，進而縮短與新能源造車新勢力乃至特斯拉之間的距離，恆大汽車漸漸樹立自己的品牌。
顯而易見，這是比賣房更能刺激市場的事情。如此一來，或許會如一家浙江媒體所說，將有“一個更穩健、高質量發展的‘新恆大’”。
賣房與造車並駕齊驅，能跑出一個“新恆大”嗎？誰也不知道答案，但可以確定的是，許家印只有跑得足夠穩，才能抵達屬於恆大的詩與遠方。
