原油:油價週四漲跌互現，布倫特原油期貨小幅上漲，美國原油期貨收平在 18 年最低收盤水平，此前一些 歐洲國家稱將放鬆抗疫限制措施，儘管石油輸出國組織(OPEC)下調全球石油需求預期。NYMEX 5 月原油期 貨結算價收平在每桶19.87美元，連續第日收於2002年2月以來的最低位。 6月原油期貨收跌0.51美 元，結算價報每桶 25.53 美元。布倫特原油期貨上漲 0.13 美元，或 0.5%，收報每桶 27.82 美元。 自石油輸出國組織(OPEC)和盟國組成的 OPEC+上週末達成大幅削減全球原油供應的協議以來，原油市場未 能維持漲勢。不過，交易商表示，由於一些歐洲國家 正在考慮放鬆封鎖措施，這可能預示著燃料需求將出 現反彈。世界衛生組織(WHO)官員警告各國在放鬆限制之前要格外謹慎。OPEC 週四再度下調其 2020 年全球 石油需求預估，由於新冠肺炎疫情給市場造成歷史性衝擊”，並表示此次下調可能不會是最後一次。OPEC 在 月度報告中稱，目前預期 2020 年全球石油需求將下滑 690 萬桶/日，或 6.9%。OPEC 在報告中稱:“石油市 場目前正經受著突然的、極端的且全球規模的歷史性衝擊。OPEC 預期，本月石油需求將下滑 2,000 萬桶/ 日，創下史上最大規模降幅。即便如此，OPEC 預期的短期需求影響程度小於國際能源署(EA) 的預期，IEA 週三預估 4 月石油需求將大幅下滑 2,900 萬桶/日，至 25 年 最低水平。在油市收盤後，沙特和俄羅斯在一 份聯合聲明中表示， 他們將繼續監控石油市場，且準備在必要時與 OPEC+ 其他成員國共同採取措施。三 名公司消息人士和兩名貿易商周四表示，在 OPEC+ 達成全球石油減產協議後，俄羅斯油企已大幅下調 5 月 石油出口計劃。
橡膠: 橡膠震盪偏弱 美股反彈，原油跌。銅漲。美股 3 月多次熔斷。史無前例。疫情主導行情。 沙特俄羅斯的原油增產預期，是原油下跌的關鍵。 疫情短期結束的可能性比較低，因此市場處於風險釋放階段。企穩需要時間。 疫情和原油下跌引發流動性危機，造成多數資產下跌。建議投資者保持保守作為主要策略。
1 月 20-2 月 3 日，因中國疫情，橡膠大跌。2 月 28 日，因美國疫情美股大跌，導致橡膠大跌。
2019 年 12 月 4 日消息，泰國內閣已經批准一項為期 20 年的計劃，削減橡膠樹種植面積 21%，以將橡膠出 口額提升逾兩倍。橡膠大漲。
行業如何?
截止 2020 年 4 月 10 日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為 62.18%，較上週下滑 1.19 個百分點，較去 年同期下滑 13.26 個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為 58.36%，較上週下滑 2.85 個百分點，較去 年同期下滑 13.66 個百分點。目前國內整體需求尚可，代理商積極出貨。疫情影響，未來預期出口訂單減 少。
截止 2020 年 4 月 10 日，上期所天然橡膠庫存 239369(-470)噸，倉單 235990(-570)噸。
現貨
上個交易日下午 16:00-18:00 現貨市場複合膠報價 9150 元(-50)。 20 號膠上市現貨 1140 美元(-5)。
操作建議: 在流動性危機面前，基本面和成本是短期內無法起作用的。所以建議投資者保持保守作為主要策略。
目前 9000-10000 左右的價格，橡膠整體價格偏低。 對橡膠，我們是偏多思路，逢低做多比做空好。只是季節性因素的上漲驅動不足。5 月份可能是季節性有好 轉因素，主要是開割可能不足導致減產預期。
市場整體反彈後，調整的壓力變大。注意前期多單設好止盈。 建議保守的投資者觀望為主。 建議積極的投資者偏多思路。低倉位短線操作，快進快出。等待未來機會設好止損短多。
甲醇:受油價影響甲醇繼續高開低走，在罐容壓力未解決以前近月合約向上的壓力較大。截至 4 月 15 日， 甲醇港口華東庫存環比下降 1.39 萬噸至 86.07 萬噸，華南庫存環比下降 2.23 萬噸至 15.09 萬噸，後續到 港量較大港口仍有壓力。隆眾內地庫存減少 3.94 萬噸至 53.36 萬噸。國外伊朗卡維 Kaveh230 萬噸/年甲醇 裝置 4 月 6 日故障停車一週，馬油 170 萬噸 4 月有檢修計劃，伊朗 Bushehr 少量船貨裝港預計 4 月下旬抵 達國內，伊朗 Kimiya 預計 4 月底投產。
需求方面，MTO 開工率下降 0.53%至 82.08%;華東 MTO 裝置開工提高 1.64%至 70.21%。浙江浙江興興 4 月 7 日投料生產、魯西化工四月底重啟，陽煤恆通 4 月 5 日檢修 25 天、神華榆林 4 月 6 日檢修 50 天、寧夏寶 豐計劃 4 月 15 日檢修(30 天)、南京誠志 4 月中下旬有檢修計劃。傳統下游受原油價格影響較大，醋酸、 MTBE 和二甲醚的開工有所提高，甲醛、醋酸的開工率有所下降。 近月合約有資金移倉換月向上的驅動，上方價格跟隨原油價格波動。雖然基本面有所好轉，但是外購甲醇 MTO 企業檢修量有所增加，且港口倉庫罐容壓力較大的情況下港口傾向於主動去庫。遠月春檢結束後的累 庫預期目前來看還是相對較弱，考慮 5-9 反套。
尿素:週四，國內尿素主流市場價格波動幅度為-10 到 10 元/噸，河北上漲 10 元，河南、湖北下跌 10 元。 05 合約下跌 0.64%至 1696，基差為-6(+17);09 合約下跌 0.26%至 1556,5-9 價差為 130(-17)。截至 4 月 16 日尿素企業庫存為 72.5 萬噸，較前一週下降 4.48 萬噸(前值提高 1.56 萬噸)，較去年同期高 44.3 萬 噸;港口庫存提高 4.05 萬噸到 35.3 萬噸。企業日產 15.73 萬噸，環比下降 0.33 萬噸，比去年同期高 0.78 萬噸。市場熱度有所降低，生產企業預售天數環比降低 0.6 天至 7.2 天，內蒙、河北等地受出口訂單提振 預收天數提高，西北、西南等地預收天數降低。工業需求方面，複合肥開工率下降 0.16%至 56.71%，庫存 環比提高 10.70%至 50.16 萬噸。三聚氰胺出口不暢繼續低迷。農需上播種進度略早於往年，江蘇印發糧食 補貼政策，對種植水稻 50 畝以上的主體，按照補貼標準不低於 100 元/畝給予扶持。印度 RCF 在其投標中 購買了 74.7 萬噸，主要用於東海岸港口，傳言印度豁免農業相關的封鎖，那麼印度接下來對尿素的需求將 保持旺盛，傳言印度 4 月 22 日再次招標。
5 月合約將要進入交割月，出口去庫、日產降低帶來向上的驅動，受資金移倉博弈影響較大。9 月合約目前 處於較低的位置，未來有夏季施肥的需求驅動，在中期偏強的預期下適合作為多頭配置
（投資建議轉自公司分析師個人觀點，不代表公司立場，不構成投資建議，期市有風險，投資需謹慎）
