長城基金旗下產品一季報已經新鮮出爐，面對劇烈波動的一季度行情，基金經理是如何應對的？對於後市，又看好哪些投資主線？我們挑選出了幾隻有代表性的權益類產品給大家劃一下重點。本期是長城基金譚小兵管理的長城醫療保健混合基金（000339），一起來看看譚小兵說了啥——
Q1：突如其來的疫情對市場形成了衝擊，您如何看待當前的行情？
譚小兵：一季度，新冠肺炎疫情打破了原有市場格局，疫情導致之前可預期的外圍因素仍不清晰，持續出現諸多新的博弈成分，比如說經濟衰退/油價/中美關係等。不過對內做多的關鍵因素如流動性寬鬆及政策刺激計劃尚在，因此我們依然認為從大週期分析來看，2440點位對應的底部大概率為這波的市場底，故我們可以適當樂觀，積極尋找個股機會。
Q2：能否介紹下一季度長城醫療保健的操作思路？
譚小兵：一季度，長城醫療保健延續了四季度的操作思路，將主要持倉集中於高景氣度的細分行業，如創新藥、CXO、疫苗、醫療器械等，避開了政策風險區域 。除此之外，還參與了部分底部區域、今年經營有望改善的公司。
Q3：長城醫療保健長期業績表現優秀，請介紹一下這隻基金的投資策略是？
譚小兵：長城醫療保健重點投資於醫療保健行業的上市公司，在控制風險的前提下，採用積極主動的投資策略，力求實現超越業績比較基準的表現。具體來說，就是採用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法進行大類資產配置。
自上而下地綜合分析宏觀經濟、政策環境、流動性指標等因素，在此基礎上綜合考慮決定股票市場、債券市場走向的關鍵因素，如對股票市場影響較大的市場流動性水平和市場波動水平等；對債券市場走勢具有重大影響的未來利率變動趨勢和債券的需求等。自下而上地根據可投資股票的基本面和構成情況，
對自上而下大類資產配置進行進一步修正。在深入分析的基礎上，該基金將參考基金流動性要求，以使基金資產的風險和收益在股票、債券及短期金融工具中實現最佳匹配。醫療保健行業包括化學制藥行業、中藥行業、生物製品行業、醫藥商業行業、醫療器械行業和醫療服務行業等子行業。該基金根據不同子行業的商業模式、運行特點、行業競爭環境等因素進行差異化分析，精選不同子行業的優秀企業進行股票投資組合構建。
風險提示：
基金投資需謹慎，請投資者全面認識本基金的風險特徵，聽取銷售機構的適當性意見，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》等信息披露文件的基礎上，謹慎投資。文中涉及的基金在長城基金評級中為中風險（R3）的產品，適合穩健型、積極型、激進型的投資者。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段，基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對投資者實質性的投資建議或長城基金最終的投資觀點。本公司不擬就任何依賴本文觀點作出的投資行為承擔責任。本產品由長城基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。
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