浮雲財經觀
回購是我們在股市裡一直看到的行為，它從表面的意思來看就是大量買入自家的股票，形成一種利好的效果和刺激，與“減持”是作為兩個極端。
但是，股市裡往往存在著“陰險狡詐”，你所看到的利好不一定是利好，你所認為的利空不一定是利空。
一次，回購對於上市公司是好消息嗎？答案是不一定，要具體情況，具體分析！！這就是投資奧妙之所在！
什麼是回購，回購的好處！
其實回購很容易理解就是上市公司購買自己股票的一種行為。
當然了，回購是有條件的，並不是說公司想要回購，就可以隨意回購的。所以，回購必須是在一定情況下才能夠進行的，其中既有：
- 減少公司註冊資本；
- 與其他公司合併、重組；
- 將回購的股份用於員工的股權激勵、開展員工持股計劃；
- 公司在股權收購和併購過程中出現了內部的異議；
- 將股份用於轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券；
- 公司為了維護自身價值和股東利益；
綜上，回購在滿足了一系列條件下才可以進行。並且回購的數量，時間，方式也是有所規定的。就好比不能在開盤集合競價和收盤前半小時內發生回購，也不可以在業績報告前10日內發生回購，更不能在重大影響股價的事件時間範圍內進行回購，等等。
這些回購交易上的限制其實就是為了阻止上市公司高管內幕交易，操縱股價。
而對於回購來說，還有幾個積極的好處，就是：
1、如果在其他條件不變的情況下，上市公司回購是導致市場上剩餘股票價值提升的一種策略；
2、大量的回購可以優化ROE、EPS等技術指標，從而吸引更多的技術分析者入場做多；
3、回購是一個利好的消息，能夠有維穩股價，提振投資者做多信心的作用；
4、優化上市公司的財務槓桿的、便於展開股權激勵等；
5、注重股東回報、較分紅更靈活；
所以，我們從表面上來看，回購確實是利好消息！！
不同市場回購的利好程度是不同的。
接著說，回購是利好，但是一定會讓公司的股價上漲嗎？這是不一定的！
並且不同的市場，不同的回購策略，甚至不同的個股，對於回購所產生的利好效果是不同的，有些確實可以起到一個積極向上的作用，而有些可能效果並不理想，甚至是一個“圈套”！
就拿Ａ股和美股作為舉例吧：
對於兩個市場來說，回購的規範程度不同，甚至市場內在因素不同，導致了回購起到的作用也是完全不同的。
首先、回購比重和影響的不同。美國股市的回購力度非常大，權重佔比達到了3％左右，而Ａ股只有不到0.3％,所以，回購對於美國股市的利好影響是遠遠高於A股市場的。
我們從數據裡可以看到，標普500指數的每一輪上漲都是伴隨著回購力度的增長。
其次、回購的策略不同。美國的回購是用於刺激牛市繼續上漲，甚至維持牛市行情的一種策略。而A股的回購則是更偏向於維穩市場，緩解熊市下跌時間和空間的一種策略。搜易，美股的回購常常爆發於牛市，而A股的回購往往集中於熊市！
最後，就是不同市場的回購規矩是不同的。
美股上市公司的回購後一般都應該去註銷這些回購的股份，而不是再次流入市場，這就避免了“割韭菜”的行為。而A股的上市公司，回購股份以後會“想辦法”再次流入市場，從而導致了“割韭菜”的結果。所以，回購在美股普遍的利好效應會比A股更強一些，回購佔比的市值更大、落實度更高。
如何在A股市場裡分辨出上市公司回購股票是利好，還是假利好！
既然說了回購在美股的利好影響更大一些，而A股則有所分化，那麼，我們就要結合自己的認知，提高判斷出回購到底是利好還是利空的能力。
第一，從數據總結出回購方式的不同，得到的利好效果不同。
數據顯示，從回購的種類不同，我們得到的回購對於股價的影響也是完全不同的。
1、短期來看
普通回購、員工持股和股權激勵回購、以及穩定股價回購的短期利好刺激效果更強一些，發佈回購方案後（Ｔ）能夠短期對於股價造成一個佔比較高的刺激。
但是股權激勵，以及履行補償協議的回購對於短期的刺激則相對較弱，甚至麼有影響！
2、長期來看
穩定股價的回購方案對於股價的長期利好影響較大（T+30），而其他幾種回購的長期利好刺激則相對較弱，履行補償協議的回購則是表現最差的。
因此得出的結論就是：穩定股價的回購方案往往長短表現都是非常不錯的，可以說明公司相對估值較低，股價遭到嚴重錯殺，上市公司股東對於未來預期較為確定的一種表現。
第二，要從幾個綜合方面去判斷回購的利好性。
1、回購的數量越多，那麼利好效果就越多；
2、業績相對穩定，甚至可以持續盈利的好企業採取回購才是利好，而業績較差，時虧時贏的企業即便出現回購，也不是利好，所以公司的營收決定了回購的好壞；
3、回購誠信問題。我們可以以史為鑑，如果這隻股票過去的歷史裡每一次的回購都是帶有著積極做多的利好效果，那麼這樣的企業出臺回購往往值得信賴。但是如果過去的幾年裡，公司每一次的回購都是套路，那即便當下出現回購，也要三思而行；
4、謹防忽悠式回購。所謂的忽悠式回購就是這些上市公司以公司的名義在回購，另一邊大股東卻在紛紛套現減持，這樣的情況不能視作為利好；
因此得出的結論來看：A股裡的回購並不能簡單的用動機和消息去衡量利弊，還是要懂得區分實質，用更多的經驗和閱歷去判斷好壞。
第三，可以考慮通過形態、估值和消息面的結合來判斷。
我認為這也是最有效的方法！
記住一個所謂的黃金定律：“高位的利好不是利好，底部的利空也不是利空！”
意思就是在基本面沒有問題的情況下，估值處於底部區域放出的利空消息往往不是利空，更多的是主力利用利空洗盤，誘空一種伎倆。
同樣的，在頂部區域，也就是估值非常高的時候，如果放出了利好，就是所謂的回購，也需要警惕，很有可能是上市公司配合主力正在上演一場“老鄉別走”的割韭菜把戲，勾引散戶接盤呢。
因此，當一隻基本面正常的個股處於歷史底部區域，估值非常低的時候，看到了回購，很有可能就是維穩股價，提振市場信心，是積極做多的信號，確實是利好。
但是如果處於的一個估值的高位，前期的漲幅又很大，並且明顯有主升浪的形態，那麼，這個時候高位出現了回購“利好”，你就需要警惕了，很有可能是假利好，真利空。
舉兩個例子：
就好比小米在2019年的時候股價遭到嚴重錯殺，估值一度跌至歷史低位，而就在這段時期裡，小米集團分別在1月、6月、7月回購了1997.22萬股、9792.78萬股和761萬股，代價分別為1.99億港元、9.25億港元和7,484萬港元，合計近12億港元。之後底部漸漸成立，沒有創出新低，而且股價也得到了一個明顯的反彈，這就是標準的利好消息，是維穩股價、提振信心的回購方式。
另一個就是洋河股份！
2020年1月21日，洋河股份公告，首次通過股份回購專用證券賬戶使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購股份數量為288,000股，佔公司總股本比例為0.0191%，購買的最高價為110.88元/股，最低價為 109.65元/股，已使用資金總額為31,739,996.15元。此前的2019年11月4日，洋河股份發佈了回購...我們可以看到，洋河的回購力度不高，並且是一個在前期已經有較大漲幅，估值較高的時候實行的回購。所以，後期的股價出現了下跌，就坐實了高位利好誘多的“套路”。
總結：
我們可以發現，往往非常優秀的企業，他們的回購都是充滿著積極、做多的正能量，很少採用所謂的“回購套路”。
而垃圾股或者圈錢的上市公司，則更喜歡利用回購的套路來“割韭菜”。
所以，判斷回購是好是壞的同時，其實也是在衡量一家上市公司的“道德底線”。
大家一定要擦亮眼睛，分辨出股市裡回購的真假“利好性”！
琅琊榜首張大仙
常常會看到上市公司公佈回購公司股票的消息，其中有些會上漲，有些不漲，這也造成了部分投資者對於上市公司回購股票到時是應該解讀成利好還是利空有疑惑。上市公司回購，對於股票是不是利好，其實還需要結合回購的具體情況解讀。有些回購是利好，有些不是。 ![]()
對於公司回購股票的行為，可以從一下幾個方面去解讀：
看公司回購股票的原因
上市公司回購自家股票，主要涉及兩種情況：一種是回購股票之後，會對回購的股份進行註銷，一種則是回購的股份不會進行註銷，用於股權激勵等。這兩種回購，對於股價的影響大小是不一樣的。
註銷回購股份：
回購的股票被註銷，上市公司的總股本會有相應的減少，隨著股本的減少，在公司業績不變的情況下，每一股所對應的股票內在價值會有所提升。如果公司回購股票是為了註銷，回購是利好。
其他用途：
如果公司回購的股票是其他用途，例如股權激勵計劃，在股權激勵計劃到期後，公司回購的這些股票會隨著股票持有者的減持，最後回到二級市場上流通，長遠看對於公司其實沒什麼實質上的影響。這種回購其實是中性的。
看公司回購股票規模
假設公司回購是為了註銷股票，減少股本總數，但是公司回購的股票數量多和數量少，對於股價的影響也是不一樣的。在回購的過程中，公司買1股是回購，買100萬股也是回購。單純從回購的行為去解讀，有所偏頗。如果上市公司回購數量少，對於公司股價的影響可以忽略。
看回購計劃的具體實施情況
上市公司關於回購股份的公告當中，有時候是回購計劃，有時候是具體的回購實施情況。在對相關信息進行解讀的時候還需要根據實際情況去判斷。如果僅僅是回購的計劃，還要關注回購的具體條件和實施期限，回購計劃和完成回購是兩碼事，如果回購的期限是一年，對於短期股價未必會有什麼直接的影響。
另外上市公司擬回購股份，很多都是有前提條件的，例如：一個公司公告在股價10元到12元價格區間回購10億元股票，但是在計劃回顧歐期間，股票一隻都不是這個價格區間，也許就不會有回購了。
小結：上司公司回購股份，還需結合實際情況解讀，不是所有的回購都是一樣的，不能一概而論。
希望上述內容對大家有所幫助！歡迎留言評論以及關注！
李曉光
很多人會認為上市公司回購肯定是利好消息，但其實有一些回購可以說不是利好，反而還是利空。我們要了解什麼是股票回購？上市公司回購股票回來是要幹嘛？回購股票的錢是怎麼來的？我們一個個問題來分析。
一、什麼是股票回購
股票回購是指公司利用手中掌握的現金，從二級市場購回一部分已經發行在外的股票，也就是公司自己買自己的股票。記住，這裡是公司拿了全部股東的錢去回購，不是大股東自己增持股票。大家說上市公司回購肯定是看好公司當前的價值，但大家不要忘了，錢是屬於全體股東的，公司回購股票之後，股票可不一樣是全體股東共同持有的。這就到了我們的第二個問題。
二、上市公司回購股票回來是要幹嘛？
目前回購的股票主要有兩種方式，其一是將回購的股票進行註銷減少在外發行的數量，這種方式會增加全體股東的資產，算是一種利好。但還能將回購的股票向員工實施股權激勵計劃，美其名曰和公司員工一同分享公司成長帶來的收益，也就是股權激勵。
回購的股票打折賣給管理層，或者送給管理層，可以會激發管理層的動力。但需要具體分析，一般股權激勵會定一個基準線，比如未來三年複合增速20%之類的。那麼如果公司原本最近三年增速都是50%，現在定一個20%，那不是還有什麼難度嗎。不信大家可以看看伊利股份的股權激勵推出來之後，股價直接打跌停。
三、回購股票的錢是怎麼來的？
回購股票的資金可以來源於公司的自有資金，也可以是公司通過銀行借款，發行股票籌得的資金。如果是自有資金就算了，但是如果是銀行借款，那就是通過舉債的方式進行股票回購。
那就要看回購的收益高於借債成本，如果不能，那麼會對銀行利息會影響到公司的淨利潤，對全體股東資產有損失的。
因此，上市公司回購股票是不是利好消息，需要具體研究公司回購公告。送給大家一句話，回購不是為了註銷，很多都是耍流氓。
