浮云财经观
回购是我们在股市里一直看到的行为，它从表面的意思来看就是大量买入自家的股票，形成一种利好的效果和刺激，与“减持”是作为两个极端。
但是，股市里往往存在着“阴险狡诈”，你所看到的利好不一定是利好，你所认为的利空不一定是利空。
一次，回购对于上市公司是好消息吗？答案是不一定，要具体情况，具体分析！！这就是投资奥妙之所在！
什么是回购，回购的好处！
其实回购很容易理解就是上市公司购买自己股票的一种行为。
当然了，回购是有条件的，并不是说公司想要回购，就可以随意回购的。所以，回购必须是在一定情况下才能够进行的，其中既有：
- 减少公司注册资本；
- 与其他公司合并、重组；
- 将回购的股份用于员工的股权激励、开展员工持股计划；
- 公司在股权收购和并购过程中出现了内部的异议；
- 将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；
- 公司为了维护自身价值和股东利益；
综上，回购在满足了一系列条件下才可以进行。并且回购的数量，时间，方式也是有所规定的。就好比不能在开盘集合竞价和收盘前半小时内发生回购，也不可以在业绩报告前10日内发生回购，更不能在重大影响股价的事件时间范围内进行回购，等等。
这些回购交易上的限制其实就是为了阻止上市公司高管内幕交易，操纵股价。
而对于回购来说，还有几个积极的好处，就是：
1、如果在其他条件不变的情况下，上市公司回购是导致市场上剩余股票价值提升的一种策略；
2、大量的回购可以优化ROE、EPS等技术指标，从而吸引更多的技术分析者入场做多；
3、回购是一个利好的消息，能够有维稳股价，提振投资者做多信心的作用；
4、优化上市公司的财务杠杆的、便于展开股权激励等；
5、注重股东回报、较分红更灵活；
所以，我们从表面上来看，回购确实是利好消息！！
不同市场回购的利好程度是不同的。
接着说，回购是利好，但是一定会让公司的股价上涨吗？这是不一定的！
并且不同的市场，不同的回购策略，甚至不同的个股，对于回购所产生的利好效果是不同的，有些确实可以起到一个积极向上的作用，而有些可能效果并不理想，甚至是一个“圈套”！
就拿Ａ股和美股作为举例吧：
对于两个市场来说，回购的规范程度不同，甚至市场内在因素不同，导致了回购起到的作用也是完全不同的。
首先、回购比重和影响的不同。美国股市的回购力度非常大，权重占比达到了3％左右，而Ａ股只有不到0.3％,所以，回购对于美国股市的利好影响是远远高于A股市场的。
我们从数据里可以看到，标普500指数的每一轮上涨都是伴随着回购力度的增长。
其次、回购的策略不同。美国的回购是用于刺激牛市继续上涨，甚至维持牛市行情的一种策略。而A股的回购则是更偏向于维稳市场，缓解熊市下跌时间和空间的一种策略。搜易，美股的回购常常爆发于牛市，而A股的回购往往集中于熊市！
最后，就是不同市场的回购规矩是不同的。
美股上市公司的回购后一般都应该去注销这些回购的股份，而不是再次流入市场，这就避免了“割韭菜”的行为。而A股的上市公司，回购股份以后会“想办法”再次流入市场，从而导致了“割韭菜”的结果。所以，回购在美股普遍的利好效应会比A股更强一些，回购占比的市值更大、落实度更高。
如何在A股市场里分辨出上市公司回购股票是利好，还是假利好！
既然说了回购在美股的利好影响更大一些，而A股则有所分化，那么，我们就要结合自己的认知，提高判断出回购到底是利好还是利空的能力。
第一，从数据总结出回购方式的不同，得到的利好效果不同。
数据显示，从回购的种类不同，我们得到的回购对于股价的影响也是完全不同的。
1、短期来看
普通回购、员工持股和股权激励回购、以及稳定股价回购的短期利好刺激效果更强一些，发布回购方案后（Ｔ）能够短期对于股价造成一个占比较高的刺激。
但是股权激励，以及履行补偿协议的回购对于短期的刺激则相对较弱，甚至么有影响！
2、长期来看
稳定股价的回购方案对于股价的长期利好影响较大（T+30），而其他几种回购的长期利好刺激则相对较弱，履行补偿协议的回购则是表现最差的。
因此得出的结论就是：稳定股价的回购方案往往长短表现都是非常不错的，可以说明公司相对估值较低，股价遭到严重错杀，上市公司股东对于未来预期较为确定的一种表现。
第二，要从几个综合方面去判断回购的利好性。
1、回购的数量越多，那么利好效果就越多；
2、业绩相对稳定，甚至可以持续盈利的好企业采取回购才是利好，而业绩较差，时亏时赢的企业即便出现回购，也不是利好，所以公司的营收决定了回购的好坏；
3、回购诚信问题。我们可以以史为鉴，如果这只股票过去的历史里每一次的回购都是带有着积极做多的利好效果，那么这样的企业出台回购往往值得信赖。但是如果过去的几年里，公司每一次的回购都是套路，那即便当下出现回购，也要三思而行；
4、谨防忽悠式回购。所谓的忽悠式回购就是这些上市公司以公司的名义在回购，另一边大股东却在纷纷套现减持，这样的情况不能视作为利好；
因此得出的结论来看：A股里的回购并不能简单的用动机和消息去衡量利弊，还是要懂得区分实质，用更多的经验和阅历去判断好坏。
第三，可以考虑通过形态、估值和消息面的结合来判断。
我认为这也是最有效的方法！
记住一个所谓的黄金定律：“高位的利好不是利好，底部的利空也不是利空！”
意思就是在基本面没有问题的情况下，估值处于底部区域放出的利空消息往往不是利空，更多的是主力利用利空洗盘，诱空一种伎俩。
同样的，在顶部区域，也就是估值非常高的时候，如果放出了利好，就是所谓的回购，也需要警惕，很有可能是上市公司配合主力正在上演一场“老乡别走”的割韭菜把戏，勾引散户接盘呢。
因此，当一只基本面正常的个股处于历史底部区域，估值非常低的时候，看到了回购，很有可能就是维稳股价，提振市场信心，是积极做多的信号，确实是利好。
但是如果处于的一个估值的高位，前期的涨幅又很大，并且明显有主升浪的形态，那么，这个时候高位出现了回购“利好”，你就需要警惕了，很有可能是假利好，真利空。
举两个例子：
就好比小米在2019年的时候股价遭到严重错杀，估值一度跌至历史低位，而就在这段时期里，小米集团分别在1月、6月、7月回购了1997.22万股、9792.78万股和761万股，代价分别为1.99亿港元、9.25亿港元和7,484万港元，合计近12亿港元。之后底部渐渐成立，没有创出新低，而且股价也得到了一个明显的反弹，这就是标准的利好消息，是维稳股价、提振信心的回购方式。
另一个就是洋河股份！
2020年1月21日，洋河股份公告，首次通过股份回购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份数量为288,000股，占公司总股本比例为0.0191%，购买的最高价为110.88元/股，最低价为 109.65元/股，已使用资金总额为31,739,996.15元。此前的2019年11月4日，洋河股份发布了回购...我们可以看到，洋河的回购力度不高，并且是一个在前期已经有较大涨幅，估值较高的时候实行的回购。所以，后期的股价出现了下跌，就坐实了高位利好诱多的“套路”。
总结：
我们可以发现，往往非常优秀的企业，他们的回购都是充满着积极、做多的正能量，很少采用所谓的“回购套路”。
而垃圾股或者圈钱的上市公司，则更喜欢利用回购的套路来“割韭菜”。
所以，判断回购是好是坏的同时，其实也是在衡量一家上市公司的“道德底线”。
大家一定要擦亮眼睛，分辨出股市里回购的真假“利好性”！
琅琊榜首张大仙
常常会看到上市公司公布回购公司股票的消息，其中有些会上涨，有些不涨，这也造成了部分投资者对于上市公司回购股票到时是应该解读成利好还是利空有疑惑。上市公司回购，对于股票是不是利好，其实还需要结合回购的具体情况解读。有些回购是利好，有些不是。 ![]()
对于公司回购股票的行为，可以从一下几个方面去解读：
看公司回购股票的原因
上市公司回购自家股票，主要涉及两种情况：一种是回购股票之后，会对回购的股份进行注销，一种则是回购的股份不会进行注销，用于股权激励等。这两种回购，对于股价的影响大小是不一样的。
注销回购股份：
回购的股票被注销，上市公司的总股本会有相应的减少，随着股本的减少，在公司业绩不变的情况下，每一股所对应的股票内在价值会有所提升。如果公司回购股票是为了注销，回购是利好。
其他用途：
如果公司回购的股票是其他用途，例如股权激励计划，在股权激励计划到期后，公司回购的这些股票会随着股票持有者的减持，最后回到二级市场上流通，长远看对于公司其实没什么实质上的影响。这种回购其实是中性的。
看公司回购股票规模
假设公司回购是为了注销股票，减少股本总数，但是公司回购的股票数量多和数量少，对于股价的影响也是不一样的。在回购的过程中，公司买1股是回购，买100万股也是回购。单纯从回购的行为去解读，有所偏颇。如果上市公司回购数量少，对于公司股价的影响可以忽略。
看回购计划的具体实施情况
上市公司关于回购股份的公告当中，有时候是回购计划，有时候是具体的回购实施情况。在对相关信息进行解读的时候还需要根据实际情况去判断。如果仅仅是回购的计划，还要关注回购的具体条件和实施期限，回购计划和完成回购是两码事，如果回购的期限是一年，对于短期股价未必会有什么直接的影响。
另外上市公司拟回购股份，很多都是有前提条件的，例如：一个公司公告在股价10元到12元价格区间回购10亿元股票，但是在计划回顾欧期间，股票一只都不是这个价格区间，也许就不会有回购了。
小结：上司公司回购股份，还需结合实际情况解读，不是所有的回购都是一样的，不能一概而论。
希望上述内容对大家有所帮助！欢迎留言评论以及关注！
李晓光
很多人会认为上市公司回购肯定是利好消息，但其实有一些回购可以说不是利好，反而还是利空。我们要了解什么是股票回购？上市公司回购股票回来是要干嘛？回购股票的钱是怎么来的？我们一个个问题来分析。
一、什么是股票回购
股票回购是指公司利用手中掌握的现金，从二级市场购回一部分已经发行在外的股票，也就是公司自己买自己的股票。记住，这里是公司拿了全部股东的钱去回购，不是大股东自己增持股票。大家说上市公司回购肯定是看好公司当前的价值，但大家不要忘了，钱是属于全体股东的，公司回购股票之后，股票可不一样是全体股东共同持有的。这就到了我们的第二个问题。
二、上市公司回购股票回来是要干嘛？
目前回购的股票主要有两种方式，其一是将回购的股票进行注销减少在外发行的数量，这种方式会增加全体股东的资产，算是一种利好。但还能将回购的股票向员工实施股权激励计划，美其名曰和公司员工一同分享公司成长带来的收益，也就是股权激励。
回购的股票打折卖给管理层，或者送给管理层，可以会激发管理层的动力。但需要具体分析，一般股权激励会定一个基准线，比如未来三年复合增速20%之类的。那么如果公司原本最近三年增速都是50%，现在定一个20%，那不是还有什么难度吗。不信大家可以看看伊利股份的股权激励推出来之后，股价直接打跌停。
三、回购股票的钱是怎么来的？
回购股票的资金可以来源于公司的自有资金，也可以是公司通过银行借款，发行股票筹得的资金。如果是自有资金就算了，但是如果是银行借款，那就是通过举债的方式进行股票回购。
那就要看回购的收益高于借债成本，如果不能，那么会对银行利息会影响到公司的净利润，对全体股东资产有损失的。
因此，上市公司回购股票是不是利好消息，需要具体研究公司回购公告。送给大家一句话，回购不是为了注销，很多都是耍流氓。
