華夏時報（chinatimes.net.cn）記者鄭婷婷 黃興利 北京報道
4月27日，閱文集團宣佈管理團隊調整，現任CEO吳文輝、梁曉東和總裁商學松、高級副總裁林庭鋒等部分高管辭任，騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武出任閱文集團首席執行官和執行董事，騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁和執行董事。
業界人士認為，此次閱文高管的集體“出走”、騰訊高管的空降接盤，和雙方在付費閱讀的商業模式上的分歧有關。“騰訊對閱文集團做調整的核心原因是為了加快變現，閱文集團最有價值的就是大量的版權。在目前影視行業不景氣的情況下，騰訊要加速佔領市場。”資深文化產業投資人曹海濤對《華夏時報》記者表示。
騰訊接管，股價暴漲
閱文集團突如其來的人事調整被資本市場看作是利好消息，股價連續兩日上漲。4月27日下午，閱文集團尾盤快速拉昇，收漲5.97%。28日漲勢延續，下午收漲14.40%，報價36.55港元。兩日漲幅達到20.37%。
公開資料顯示，閱文集團擁有中國最大的網絡文學，旗下囊括QQ閱讀、起點中文網、新麗傳媒等品牌，擁有1220萬部作品儲備。閱文集團還輸出了《鬼吹燈》、《盜墓筆記》、《琅琊榜》、《慶餘年》等大量網文IP。最近，騰訊音樂發力長音頻，也是與閱文集團合作，共同孵化閱文旗下原創網絡文學內容的IP衍生品。
“對我和創始團隊而言，從起點中文網開始到今天，我們已經完成了商業模式創建和優質資源整合的階段性光榮使命，接下來，閱文需要抱持一種開放和決心，通過更徹底的管理轉變，推動閱文在業務創新、技術突破、IP構建、生態構建等方面，邁上新臺階。”吳文輝在辭任後表示。
此次閱文集團高管集體辭任，是起點中文網5個聯合創始人：吳文輝、林庭鋒、侯慶辰、羅立、商學松時隔8年在盛大文學辭職後的再次集體“出走”。其中，吳文輝被認為是中國的網絡文學教父。他曾經是盛大文學總裁、起點CEO，2012年初，因與盛大集團CEO陳天橋理念不合辭職。在騰訊文學與盛大文學合併後出任閱文集團CEO。目前，吳文輝持有閱文集團2.67%的股權。騰訊為閱文集團第一大股東，持股57.06%。
接任閱文集團的首席執行官程武是騰訊動漫和騰訊影業的掌門人，他在2009年加盟騰訊。2013年與吳文輝共同推動了騰訊文學的成立，分別擔任騰訊文學董事長和騰訊文學首席執行官；2015年3月，閱文集團成立之後，程武曾擔任董事，並推動閱文及旗下新麗傳媒與騰訊影業、動漫、遊戲業務的聯動。
程武在內部信中表達了對吳文輝創始團隊的感謝，同時表示有信心推動閱文向“更強的文學內容生態”升級：包括實現IP培育能力升級，整合閱文與騰訊豐富的產品平臺和流量優勢。同時，通過業務模式升級，打開更多元的價值空間。
雖然雙方的工作交接看似一團和氣，但在業界看來，股價低迷、業務增長乏力下的閱文，進行大調整並不意外。“閱文集團高管離職核心原因在於資本和創業者的衝突，這也是企業經常會面臨的一個問題，對於創業者來說，更希望企業有長期穩健的發展。但是對於資本來說，業績和資本市場的表現是第一位，盈利是核心。”曹海濤對《華夏時報》記者表示。
付費閱讀市場見頂
閱文集團的高光時刻在2017年。當時，成功上市的閱文集團成為市值規模最大的網絡文學上市公司。加上大股東騰訊的加持，閱文的股價也一路猛漲到110港元/股，市值最高達到700億港元。不過，截至4月28日收盤，閱文集團股價報收36.55港元/股，最大跌幅達到66.78%。其中的原因和閱文疲軟的業績表現不無關係。
在線閱讀和版權運營一直是閱文兩大主營業務。在線閱讀業務包括付費閱讀、網絡廣告及分銷第三方遊戲；版權運營來自影視製作、發行、授權改編、遊戲運營及紙質圖書銷售。財報顯示，閱文集團2019年總收入83.5億元，同比增長65.7%；淨利潤為11.1億元，同比增長21.9%。在線業務收入37.1億元，同比下降3%，首次出現同比下滑。閱文稱原因是騰訊自營渠道以及第三方平臺的付費閱讀收入持續減少。
版權運營及其它收入同比增長283%，達46.4億，佔比首次超越在線閱讀，成為閱文的新引擎。與此同時，免費閱讀興起，2019年在線閱讀競爭更加激烈，趣頭條、阿里、愛奇藝等巨頭，以及連尚讀書、米讀小說、七貓小說、番茄小說等平臺陸續問世，多數推行免費閱讀模式，閱文集團行動則較為遲緩。
對於接下來閱文集團在閱讀模式上有哪些改變舉措，記者詢問了閱文集團。相關人員表示“目前沒有這方面的信息”。
“免費閱讀從2018年開始大行其道，但本身依然是用免費來吸引流量，進而通過廣告和帶貨來實現增值服務，這和付費閱讀其實是兩種模式。免費閱讀一些小眾垂直的內容有更多的收益空間，這較之付費閱讀模式過度走向爽文、長文，也是一種改變的可能。閱文主要在於付費閱讀的天花板已經顯現，而更多的IP衍生變現的通路沒有達成。”娛樂產業時評人張書樂對《華夏時報》記者分析道。
在IP的衍生變現上，閱文集團尤其注重IP影視化，2018年，閱文集團以155億收購新麗傳媒100%股權。收購新麗之後，閱文集團版權運營收入大幅增長。2018年突破10億、同比增長160%；2019年收入44.2億、同比增長341%。雖然營收大幅增長，但隨著版權收入增長，製作成本也大幅攀升，版權毛利率一直處於較低水平。2017年-2019年三年間，閱文版權運營業務的毛利率分別為31.3%、35.6%、34.1%。
張書樂認為，一直以來，影視劇的營收能力和網遊、直播、短視頻等泛娛樂產品差距較大。儘管出現過IP影視化的爆款，但也僅限於網文到熱播劇的單次轉換，而IP衍生所需要的在遊戲、手辦、玩具乃至主題公園等更大維度的周邊鏈條擴散和吸金，進而成長為真正意義上的超級IP，類似漫威宇宙那般，在國內整個IP衍生領域一直都沒有達成。
“閱文的IP影視化做的很好，但是公司的盈利基因不強，因此需要大調整。因為有的創業者獲取用戶能力強，有的用戶轉化能力強。閱文團隊的產品和內容製作能力很強，但不擅長做銷售。騰訊做調整核心就是為了加速變現。雖然有騰訊視頻這個平臺，但騰訊要加強做內容，在目前這樣一個影視行業不景氣的情況下，它要佔領市場。”曹海濤認為。
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