5月17日，浙江君亭酒店管理股份有限公司（下稱“君亭酒店”）披露IPO招股書，擬登錄創業板募資3.44億元。
同日，君亭酒店宣佈對近三年的業績數據作出更正，其中7500萬的債務不翼而飛更是成為“懸案”，使得業界對君亭酒店的質疑直線上升。
債務算錯7500萬
據瞭解，本次更正內容涉及多項關鍵數據，包括大客戶的營業收入及應收賬款、出租率等問題。
值得注意的是，在前五大客戶應收賬款中，君亭酒店將攜程與其子公司上海赫程旅行社應收賬款合併，用杭州野風君亭酒店和杭州峰泰酒店補位。同時，對深圳慧行天下國際旅行社的營收賬款予以修正，2017年增加28.4萬至138.77萬，2016年增加5.37萬至80.89萬。從修正數據來看，2016年營收賬款增加逾150萬，2017年營收賬款增加約200萬，這直接提升了君亭的盈利能力。
此外，君亭酒店將2017年經營性現金流從10553.87萬元修改為10538.36萬元，更改約15萬。結合修正數據來看，君亭的修正多則幾十萬，少則幾萬，零整皆有，可以說是很細緻了。然而，打臉的事情來了：
減少的7500萬債務問題，君亭酒店卻稱是由於公司統計有誤，這是在公開承認自身會計審計工作存在嚴重問題？但究竟是統計有誤還是另有隱情還真不好說。 如此時間點，一連修改三年的年報數據，不得不說，君亭酒店為了IPO可謂“煞費苦心”啊。這一系列數據的修正，君亭酒店無疑是挖坑埋己，自露馬腳。
業績規模增長乏力
無論是從業績增長還是規模擴張來看，君亭酒店的發展多顯得乏力了些。
年報數據表明，近三年君亭酒店營業收入分別為3.13億、3.22億、3.41億，同比增長逐步下滑；毛利率分別為36.08%、37.87%、34.94%，2018同比下降3個百分點。同行可比公司平均值約在88%，以此來看，君亭遠遠落後。
此外，如圖顯示，君亭酒店的出租率遠低於同行業同比公司平均值，特別是2018年，較同行業可比公司低了近13個百分點。
相對於業績、利潤增長乏力來看，君亭酒店的負債率倒是控制得不錯。從2013年至今，資產負債率從91.46%連年減少至47.35%，位於行業適中水平。有業內人士認為，負債率降低的可能原因在於，其新開酒店規模逐年減少，2017年為2家，2018年僅為1家。也就是說，君亭酒店近兩年來，可謂止步不前。
據不完全數據顯示，目前君亭酒店擁有36家開業酒店、19家已簽約待開業酒店。值得注意的是，上市公司錦江股份中端酒店總數約2450家，僅2018年淨開業中端酒店799家，君亭酒店連錦江股份的零頭都抵不上；首旅酒店中端酒店約623家；同樣完全碾壓君亭酒店。如此看來，君亭酒店距上市還存在一定距離。
吳啟元落空的“中高端”情懷
如果說在增長的路上君亭酒店一直在掉隊，那麼在定位方面，君亭酒店的中高端定位似乎也一直都在被質疑。
從攜程相關酒店評論來看，君亭酒店的差評並不是少數。從酒店服務差到衛生差，從設備老舊到入住停車收費等各種問題均有存在。
此外，IPO日報發現，報告期內，君亭酒店旗下子公司受到的行政處罰多達8起。處罰原因五花八門：電梯存在事故隱患；前臺接待人員未取效健康證等。
據瞭解，在經濟型酒店發展如火如荼時，吳啟元便鍾情中端酒店。君亭酒店董事丁禾曾回憶，“當時也考慮過做經濟型酒店，但在客房做到一半便決定砸掉重做，果斷放棄經濟型”，不得不說，吳啟元的中高端情懷早就生根發芽。
自詡服務為本的君亭酒店，如今卻在服務管理上摔了跟頭。“中高端”易說難做，老吳負責定調，手下負責“蹉跎”，自然砸了招牌。
除此之外，讓吳啟元更加難受的是旗下君亭酒店居然涉嫌違建，遭到業主投訴。
公開資料顯示，去年9月份，柳州君亭酒店因涉嫌圈地建設，佔用小區公共道具等區域而被業主投訴，城管經勘察後下達勒令停工文件。
看來，君亭酒店不僅能在關鍵時刻“修正”年報數據，還能經營管理涉嫌違建的酒店。
環球商業地產認為，君亭酒店試圖通過上市謀求發展，解決自身增長擴張嚴重掉隊，中高端定位偏離等問題，這不失為一種辦法。然而，這樣是否本末倒置了呢？很值得吳啟元思考。
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