林採宜:不看好未來樓市,北上深廈風險最高。
這個林首席的觀點,好像正好與任澤平首席的觀點相反。
一個極度不好看中國房地產,一個相當看好中國房地產。
而且,多年前,二人曾同在一家證券工作,還曾鬧過不愉快。
近日,林採宜在參加首席經濟學家論壇舉辦的直播活動時說,從房價收入比來看,目前除了長春、哈爾濱、呼和浩特、蘭州等少數經濟不發達省份以外,只有長沙、成都、昆明和太原的房價收入比尚未超過20倍,其他一、二線城市的房價收入比大部分都在20倍以上,其中上海高達81.3、北京75.3、天津達74.4,而杭州、廣州和廈門都超過40倍。
以下為部分文字:
通過上述文字,隔著屏幕,大家都能感受到濃濃的悲觀氣息!
在此,老楊想與大家,一起探討兩點:
第一點:關於房價收入比。
早在2007年,老楊就指導同事,研發出了國內第一份房價收入比報告,此後每年更新,且不斷增加新的內容,完善研究框架。
下表是上個月,我們研報中關於50城的房價收入比,數據遠小於林採宜上述數據。比如,我院的數據是上海房價收入比為25倍,而林的數據是上海高達81倍! 可能統計口徑有差異,但上海絕不可能這麼高!
而且,我們的數據,深圳排第一,而上海僅第三。林的數據上海排第一,深圳不知排第幾,但深圳是低於北京和天津的。
天津近幾年房價下跌,怎麼可能排全國第三?深圳近三年房價穩中有漲,又怎麼可能低於天津?暫不說統計口徑的差異,隨便比較幾個城市,就能感覺到林首席數據不太靠譜。
另外,由於經濟、社會、樓市發展程度不一,不同城市之間,不宜簡單的進行房價收入比的橫向比對。比如一線城市的房價收入比,原本就應高於二三線城市,歐美也是這樣!
那麼,研究房價收入比,是否就沒有意義了?
也不是!
每個城市,自己跟自己比,將近一年的房價收入比,與過去多年的歷史均值比較,就能看出近期這個城市的房價收入比,是高了,還是低了?
這就是老楊近二三年提出的“偏離度”的概念!聰明人,總能想出辦法滴,呵呵……
下表就是2019年50城的房價收入比偏離度排名,從中可知:北京、上海房價泡沫並不明顯,反而是東莞、蕪湖更明顯一些。
當然,還得必須說一點,房價收入比只是一個指數,靠一個指標,不宜得出某某城市房價泡沫有多大這樣的結論。只具有相對意義。
第二點:關於林首席過去的觀點
金魚的記憶,只有7秒。人們對於專家學者觀點的記憶,也好不到哪裡去。更多的人,始終對某些大牌專家學者,盲目崇拜,如果留過洋的,類似方鴻漸,就更願意相信TA們的觀點了。
過去十多年,老楊一直研究房地產,當然也留意到那些經常發表房地產觀點的大牌專家學者,尤其是投行首席經濟學家了。
此處就事論事,簡要回顧林首席在兩個時點的房地產觀點:
2014年10月:
大家注意這句話:這表明無論政策調控存在與否,市場對房地產看漲的預期已經發生變化,目前市場對於房地產進入調整週期的看法已經趨於一致。
這從老楊房地產短週期理論來看,這個邏輯簡直是錯得離譜!非常離譜!
房地產調控政策的變化,是影響樓市短週期變化的核心因素,怎麼會對樓市不產生影響呢???
實際情況是,2014年三季度,全國多數城市的限購都取消了;2014年9月30日,央行與銀監會出臺了大幅放鬆房貸的政策。這都是推動房地產市場走出低谷的重要驅動力!而2014年10月份,林首席還持有如此悲觀的觀點,唉!
而當時老楊的觀點,則正好與林首席相反:
2017年1月:
林首席在2017年1月,嚴重看空三四線城市。這又是一個極大的錯誤!
如果說,2014年10月,林對樓市的悲觀態度,源於不懂房地產短週期理論。
那麼,她在2017年1月所犯的錯,源於不懂房地產板塊輪動理論。而這一理論,老楊早在2016年初就公開提出來了。
2017年1月,全國絕大多數三四五線城市,房價還沒有漲起來了呀,其後兩年,它們才群起而漲,多數城市房價翻倍!
唉,林首席的觀點,真是錯得無法讓人理解。
正巧,老楊還記得當時發微博,反對過2017年1月林的這個觀點。
上條微博中,老楊轉發的是一個博友王毅敏的一篇文章。截一段如下:
回顧上述兩個時點,林首席的兩個觀點,基本可知:當前她的觀點,仍在承襲之前兩個時點的觀點。
也就是說,在全國各地房價總體翻倍之前與之後,她的觀點居然總體不變!
是不是有點像:2003年至2010年,摩根斯坦利原首席經濟學家謝國忠?
過去多年,在部分時點,老楊對少數城市,也曾經有所看空,這是基於老楊對房地產短週期理論與板塊輪動理論的理解與把握。但從來沒有持續幾年對全局看空。
在老楊看來,大部分首席經濟學家,在預測房地產這件事上:
看起來金裝閃耀,分析起來頭頭是道,預測起來呆頭呆腦,結果總是搬起石頭砸了自己的腳。
各位網上P民,切莫被TA們帶到溝裡去了。防火防盜防疫防首席。
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