- 在瑞幸被曝出造假22億後，緊接著兩家在美國上市的中國行業巨頭愛奇藝和好未來。雙雙曝出財務造假 。
小鹿茶
此前曝光瑞信幸的渾水公司，聯合另一家機構發佈最新做空報告，愛奇藝在2018年上市之前，就存在造假行為，且上市後持續造假。根據報告，愛奇藝誇大了營收和訂閱用戶數量，2019年營收誇大了約80億至130億，佔總營收的27%~44%，將其用戶數量誇大了約42%~60%，渾水稱已經深入調查長達一年。對1563名愛奇藝用戶進行了實際調查，有約31.9%的會員用戶，是通過愛奇藝與合作伙伴的渠道，獲取的會員資格。但愛奇藝將這些用戶的付費全部進入了營收，然後把合作伙伴的分成計入了費用。通過這樣的渠道，愛奇藝可以輕鬆製造大量的營收，同時在費用端處理掉，本來就不存在的收入。因受到瑞幸事件的影響，中概股早已進入寒蟬，而這份報告讓愛奇藝股價瞬間閃崩，一度跌幅超過12%，股價逼近歷史新低，但之後愛奇藝股價快速反彈，最終上漲3.2%，達到了17.3美元，目前公司市值為126.9億美元。
愛奇藝
但這不得不讓人想起渾水初次曝光時，當日的股價也是不跌反漲。愛奇藝也迅速作出回應，表示做空報告引用的數據與結論嚴重失實愛奇藝所有財務和運營數據均是真實的，也符合要求，堅決否認所有不實指控並保留法律追訴權利。而另一隻中概股未來則是在盤後自曝公司內部審計發現員工偽造合同新課程業務的營收，而這家公司早在2018年就曾被渾水質疑過。如今證據確鑿，加上瑞星的醜聞剛剛發生，造成投資者極度恐慌，雖然消息發出的時候，美股已經收盤，但該公司的股價盤後一度急跌超過28%。
根據該公司表示，這位員工已經被當地警方拘留，詳情還在調查之中，好未來懷疑該員工與外部供應商合謀，偽造合同等文件，誇大了旗下學而思輕客業務的銷售數據，此項業務佔2020財年總收入的3%~4%。
2010年10月好未來在紐交所上市，此後8年，其股價走出了慢牛行情，從2.15美元持續上漲至2018年47.63美元的市值成長超過21倍，超過新東方。而好未來一直以來都是教育產業的冉冉之星，在融合科技和教育中做出了巨大的貢獻，連續5年被評為最具價值中國品牌100強。
好未來，未來之星
而且在最近的股災中，好未來也因其獨特的線上教育模式會受到嚴重影響，但如今該公司如果不能迅速重建信譽，股價肯定會保持一段時間的低迷。
瑞幸事件爆發以來，有業內人士表示，美國資本市場很看重信用，因此即使最終沒有像安然事件一樣罰到破產，相關的投行和中介機構都會遭受信任危機，投資者一系列的維權行為，美國監管部門的調查，可能引起社會的廣泛質疑。再加上危機影響，赴美上市的中資公司股價下跌是大概率事件，至少目前許多投資人已經降低了對中概股的信心。
京東的徐雷表示，瑞信財務的作家對中國企業形象的影響是破壞性的，對中國創業企業的負面影響是深遠的。經過此事全社會很多經濟成本會提高，因為信任已經被破壞了，而信任是最昂貴的。可以預見的是，此事件依舊會繼續加劇美國投資者對中概股的信任危機。
其實上述兩起案例可以總結為瑞信事件發生後的一系列連鎖反應，如今的中概股危機，讓很多人想起了2011年下半年做空機構圍獵中概股的行動，當時上市公司中南融通的財務欺詐醜聞成為機構做空中概股的導火索。這點與如今的瑞幸有些相似，一連串的連鎖反應也由此發生，遭遇做空後。大部分中概股的股價大幅下挫。
2011年下半年，唯一登陸美股的土豆網開盤即遭遇破發，並連續下挫。諸如凡客盛大文學等公司，也在當時取消了赴美的ipo計劃。根據安永會計師事務所發佈的統計，2011年中國企業赴美上市14家退市為41家，有很多人認為做空機構是個攪局者，其實從一定意義上講，做空是起到了淨化股市的作用。因為大多數的普通投資者根本沒有能力去調研上市公司的實際情況，完全憑著上市公司的報告來判斷。
有滴滴之類模式在前，一個成功甚至半成功的模板。那就會引來無數的追隨者。人人都在談論模式創新以及佔領賽道，一般的操作是後發，找準風口，資本進入，依靠巨量補貼擠出競爭對手。同時在資本市場繼續講故事，迅速擴大估值，形成壁壘。問題在於不依靠核心技術，只依靠燒錢，能不能燒出新模式？答案是，也許會也許不會！在市場向好的時候，資本有耐心去等去試，一旦市場情緒退潮，很多公司會遭遇資本的壓力，如今很可能是泡沫一個個破碎的時候。
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