瑞幸咖啡發佈公告，成立了特別調查委員會，而經內部調查發現，首席運營官劉建，及向他報告的幾位員工存在包括捏造交易等不當行為，致使瑞幸咖啡2019年二季度至四季度期間虛增銷售額約為22億人民幣。
公告一出，瑞幸咖啡股價今日（4月2日）最高跌幅超8成，截止《商業觀察家》發稿時間，跌幅72%。
此份公告也“印證”了市場一直來對瑞幸咖啡的質疑，早前，就有針對瑞幸咖啡財務造假的報告流傳市場。
一份針對瑞幸咖啡的匿名報告聲稱，瑞幸咖啡每個商店每天的商品銷售數量在2019年第三季度至少誇大了69%，第四季度則誇大了88%。同時，虛增了每件商品的零售價至少1.23元人民幣，實際售價僅為標價的46%，低於管理層表示的55%。
此次瑞幸咖啡發佈的公告，也等於宣告瑞幸咖啡“財務造假”一事的坐實，由此而來的問題是，瑞幸咖啡未來可能將面臨集體訴訟、破產，甚至相關人員刑責追究的可能。
《商業觀察家》一直來則對瑞幸咖啡有所懷疑，我們認同中國咖啡市場的大方向是有潛力的，瑞幸咖啡則在數字化、咖啡外賣層面，對於咖啡連鎖發展是有價值創造的。
但是，瑞幸咖啡最大的問題在於，它並沒有為中國咖啡市場培育出太多新用戶群，市場不會因為有了瑞幸的存在，而出現更多養成咖啡消費習慣的新興人群。
瑞幸的商業模型更多像是一個存量用戶收割者的角色——通過外賣、價格補貼等方式，來爭奪已養成咖啡消費習慣的人群。但通過價格補貼來競爭存量用戶，有那麼容易嗎？別人培養用戶，你來收割？
星巴克通過“第三空間”等概念、文化營銷、供應鏈能力培養了中國人的咖啡消費習慣，並積累了自己的忠實用戶群，瑞幸沒有。而在中國養成咖啡消費習慣的人群數量並不是很多的情況下，如果瑞幸沒有能力培養咖啡新人群，它也就無法把市場做大，也就很難積累自己的核心客群，培養用戶忠誠度。而更多陷入到低毛利的競爭中。
除此之外，《商業觀察家》對瑞幸咖啡的另一大擔心是，近一年多來它高密度、頻繁推行多元化舉措，這些令人不安。
按時間軸來看，瑞幸咖啡在咖啡連鎖店大舉擴張之際（目前超過4000家店），也投資了輕食午餐、小食業務，做了“小鹿茶”品牌進入茶飲領域，全球化合作輸出數字化方案，乃至最近力圖大舉發展無人零售等。
多元化如太快總會令人擔心。
既因為多元化成功案例實在太少，因為你不可能樣樣做得專業。還因為過快多元化往往需要大量投資，會成為低效重複建設，甚至投資騙局的“溫床”。
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