北京時間4月2日晚，瑞幸咖啡發佈公告，公司的首席運營官及部分員工從2019年二季度起從事不當行為，偽造交易相關的銷售額約為22億元。
該消息公告後，輿論一片譁然。瑞幸股價一度暴跌近85%，收盤跌75%。
那麼為什麼瑞幸會自爆這個天大的醜聞呢？
因為一個讓所有上市公司聞風喪膽的做空機構——渾水（Muddy Waters Research）瞄準了瑞幸。
據瞭解，2020年2月1日，渾水公開了一份做空報告，指控瑞幸咖啡涉嫌財務造假，銷售收入、廣告費用、其他產品淨收入等數據都被嚴重誇大。
這意味著，瑞幸咖啡的銷售數據，大部分都是偽造的。
那麼渾水是如何得出這些內幕消息的呢？
萬事就怕有心人。
渾水僱傭了92個全職，1400個兼職調查員，收集了25000張門店小票和超過10000個小時的瑞幸門店錄像。縝密的實地考察和秘密訪談，渾水終於發現了瑞幸的嚴重作假行為。
於是渾水2月發佈的做空報告，就成了瑞幸4月醜聞曝光的導火索。
2個月來，瑞幸儘管試圖淡化負面影響，但最終無法自圓其說、且無法掩蓋財務漏洞，只能承認錯誤。
某種意義上，瑞幸在過去兩年裡是最具明星光環的創業公司代表。
2017年10月成立，靠著“中國星巴克”的概念，在資本市場上風光無限，急速融資擴張。成立不到兩年，瑞幸咖啡於2019年5月17日在美國納斯達克上市，成為世界範圍內從公司成立到IPO最快的公司。樹大招風，渾水以及背後的做空機構團伙，悄無聲息的盯上了瑞幸咖啡。
渾水這樣的機構，每次出手，目的當然是獲利。做空的常見操作是：第一步：做空機構在發佈做空報告之前，向券商借入股票按目前價格賣出；第二步：發佈報告對相應公司的股價進行打壓；第三步：在股價下跌後，以較低價格買入相應的股票歸還券商，獲取買賣價差的利潤。
渾水這樣的做空機構，絕對是讓上市公司及其投資者生厭生懼的獵狗。但它同樣也是市場的清道夫，專門淨化坑蒙拐騙的魑魅魍魎。
這個事一出，我看大家說得最多的莫過於“割資本主義的韭菜，薅資本主義的羊毛，補貼國內消費者”。
但是做為瑞幸的投資者，此番損失慘重，一日內75%的跌幅可能只是開始。在美股市場，一旦上市公司在財務上出現造假的惡劣行為，基本上永世不得翻身。
除了要面臨SEC（類似我國的證監會）的鉅額罰單，來自投資者的集體訴訟，相關負責人也將面臨刑事調查，公司強制退市的風險極大。
更重要的是，瑞幸的涼涼不光是關乎瑞幸本身，它有一個重要身份叫做“中概股”。它在美國股市，一定程度上代表中國。因此，瑞幸的造假，會破壞海外資本對中國公司的整體信任，進而對中國公司的治理水平和誠信度產生懷疑，這是非常惡劣的影響。
瑞幸能走到今天，完全是一開始就註定的結局。造假導致涼涼，完全不值得任何同情。一家為了資本利益不惜造假欺詐的公司，不但不可能是民族之光，它只能是民族之恥。
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