四大行淨利潤再創新高。
3月30日晚間，中國農業銀行發佈2019年年報。2019年，農業銀行實現淨利潤2121億元人民幣，同比增4.59%，每股收益0.59元。公司擬每10股派現1.819元(含稅)。
至此，“四大行”(工、農、中、建)年報全部出齊。2019年，四大行均實現了淨利潤的同比增長，營收和淨利潤水平均創歷史新高。2019年，四大行共計實現營收2.66萬億元，同比增長6.9%，實現淨利潤9784.55億元，同比增長4.6%，日均淨賺26.81億元。
值得注意的是，四大行在年報中均花了相當篇幅的內容來分析了疫情對今年業績的影響。四大行均表示，疫情對今年經營影響可控。
分析人士指出，受疫情影響結合降息的預期，今年我國銀行業經營的不確定性在增加。
四大行各有亮點
工商銀行年報顯示，其2019年年末總資產突破30萬億元，儲蓄存款突破10萬億元，淨利潤突破3000億元。據銀保監會數據，2019年末，我國金融業機構總資產為318.69萬億元，其中銀行業機構總資產為290萬億元。以此數據計算，工行的總資產佔到了我國金融機構總資產的近1/10。
建設銀行2019年營收規模首次突破7000億元，同比增長7.09%。這一增速在近年來位於較高水平。
2019年，中國銀行非利息收入同比增長21.14%，在營業收入中的佔比為31.85%，是四大行中唯一一家佔比超過30%的銀行。
農業銀行2019年存貸款均保持較高增速——貸款增加1.42萬億元，增速11.9%；存款增加1.19萬億元，增速6.9%。新增法人有貸客戶13萬戶，個人掌銀用戶突破3億戶。
從年報來看，各大銀行近年來力推的新戰略獲得了一定成果。
工商銀行2019年開始推行“第一個人金融銀行”建設，2019年年報顯示，“第一個人金融銀行”已經上升為經營層面第一戰略。年報顯示，期末個人客戶總量達6.5億戶，個人存款餘額超過10萬億，信用卡用戶破億；全年個人金融業務營業收入3414億元，個人金融業務稅前利潤1529億元。多項指標位於行業首位。
建設銀行近年來關注“三大戰略”(住房租賃、普惠金融和金融科技)，從G端、B端、C端發力，力圖開啟“第二發展曲線”。年報顯示，建設銀行住房租賃平臺累計上線房源超過2000萬，普惠金融規模接近萬億元。
經營不確定性增加
從四大行的年報和業績交流會的內容看，短期內疫情不可避免的對業績和資產質量將產生影響。
建設銀行認為，疫情擾動了國際經貿活動和全球產業鏈，疊加油價異動等因素，正在衝擊全球金融市場，加大了全球經濟下行風險，主要經濟體貨幣政策的變化和金融市場的大幅波動，其中的不確定性和相關風險需要高度關注。
業界普遍認為，2020年銀行業淨息差料繼續縮窄。除2020年降息預期外，疫情也將帶來一定影響，監管層已明確將繼續引導降低貸款利率，這將加劇淨息差的收窄。此外，疫情對經濟的負面影響也將傳導至銀行業，導致銀行資產質量承壓。
中行風險總監劉堅東在業績交流會上指出，從短期影響看，餐飲住宿、旅遊娛樂、批發零售、交通運輸等消費和服務行業受影響最大；由於延遲復工、交通封鎖以及需求萎縮等原因，製造業、房地產企業也受到較大影響，中小企業受影響更大。考慮到這些情況都會對全年特別是一季度的資產質量帶來一定衝擊，中國銀行預測，今年一季度和半年的逾期貸款會有所上升。
業內分析人士認為，來自淨息差收窄的影響或將貫穿全年。目前新發放人民幣貸款按照LPR加點方式定價，存量的浮動利率貸款定價基準轉換工作已於3月1日正式啟動，加之近日的政治局會議釋放了明確的引導貸款實際利率下行的信號，因此不少分析人士均預計全年LPR報價將進一步下行。
建設銀行首席財務官許一鳴在業績說明會上表示，綜合各方面因素考慮，2020年行業息差下降是趨勢，初步判斷建行(淨息差)下降10個BP左右，這已經是銀行中相當不錯的水平。
2020年業績將保持基本穩定
儘管遭遇多重經營壓力，但四大行均表示，中國經濟的韌性和經濟長期向好的趨勢未變，加之銀行信貸撥備覆蓋充足，能夠經受資產質量波動的考驗。
他們同時認為，積極的財政政策和穩健的貨幣政策將對經濟增長的恢復將提供較為強勁的支撐，也會給中國銀行業發展帶來新的機遇。
中國銀行研究院認為，企業信貸需求有望在二季度開始出現反彈，從而改善銀行業績。考慮到一季度信貸需求受到壓制，在疫情受到全面控制後，部分企業可能會“趕工”彌補一季度損失，二季度信貸需求或將明顯反彈。外加貨幣政策維持穩健，流動性將保持合理充裕。預計二季度商業銀行資產增速有所加快，貸款佔比有望進一步上升。
萬聯證券表示，2020年銀行板塊的營收和淨利潤增速放緩，但是總體保持基本穩定，預計全年增速5.5%-6%。疫情對銀行基本面產生偏負面影響，抑制銀行板塊估值提升。當前板塊PB估值0.76倍，處於過去5年估值中樞的底部位置。從估值的角度看，安全邊際較高。板塊股息率在4%-5%，部分個股股息率已經超過5%，板塊防禦性凸顯。
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