3月30日，美團點評發佈2019年Q4季度及全年業績財報，2019全年實現營收975.29億元，與千億營收僅一步之遙，同比增長49.5%，毛利323.2億元，同比增長114.0%，經調整淨利46.57億元，佔收入比重為4.8%；Q4季度營收281.58億元，同比增長42.2%。毛利97.18億元，同比大增116.9%。經調整淨利22.7億元，佔營收比重為8.1%。
截至發稿，美團每股股價來到了93.95港元，漲幅逾6.76%，市值也來到了5467.19億元
美團的盈利比王興預期的來的早了一些。自2019年Q2以來，美團已經實現了連續三個季度盈利，並且四季度營收增幅依然維持在了40%以上的水平，要知道，美團可是一家市值超過五千億的巨頭互聯網公司，排在美團前邊的只剩下阿里和騰訊"兩座大山"。
2019年，是真真正正屬於美團的高光時刻。此前，美團被王興形容為"幹髒活累活，賺辛苦錢"，
美團身為一家互聯網公司，其主營業務外賣行業卻並不是一個高毛利的行業，2018年平臺補貼騎手成本為305億元，2019年全年達到了410億元，幾乎是美團全年營收的一半。
要實現增長和盈利，外賣業務板塊"賠錢"的頹勢就必須扭轉，2015年美團外賣的毛利率為-7.7%，2018年，美團將外賣毛利率提升至13.8%，2019年，毛利率則達到了18.7%。外賣的變現率，也從12%提升至14%，外賣業務扭虧為盈，一方面是因為近幾年來美團向低線城市擴張，規模效應凸顯致邊際成本下降，另一方面則是不斷提高的佣金。
2020初，美團就被全國多家餐飲協會"圍攻"，也有有分析人士指出：這是長期以來商家與美團的矛盾積壓出現的爆發。從2月初開始，全國多地有商家舉報稱美團存在在疫情當中提高佣金、壟斷經營等情況，重慶市數千家餐飲企業聯合發出公函，呼籲美團公司減免佣金，河北餐飲協會也向美團外賣平臺發出公開信。四川南充市火鍋協會則直接將美團舉報。
據統計美團的佣金費率從最初的8%，到2018年的16%一直到達了現在的20%左右。一位樂山的黃燜雞店的店主曾向媒體表示："疫情期間，備貨難、成本高、加上外賣平臺抽傭，商家為了自救自保，並不願意只做單平臺，只希望能多獲取一點收入。但今年2月，美團市場經理到店要求商戶下線餓了麼。並以佣金由20%提升至30%，縮減配送範圍為由要挾商戶下線，甚至要關閉商戶的美團店鋪"。
顯然，美團營收的增長要麼來自用戶，要麼來自商家，現階段的美團選擇了不斷向B端要利潤，除了外賣，另一大板塊則是廣告業務的佈局。美團的廣告體系中包含旺鋪寶、商戶通、推廣通等一系列工具，本質上就是商家通過競價來獲取流量。
一方面，商家要承擔佣金不斷上漲帶來的壓力，同時又得承受廣告投放的成本，投放廣告可以顯著引流，真真切切地感受到訂單的增長，但是廣告投放的成本一定是體現在外賣價格上的，消費者能顯著感受到外賣價格的上漲。擁有4.5億活躍用戶的美團再想從用戶規模擴張上要增長已經幾乎不可能了，從商家端入手獲得利潤也是"迫不得已"。
2019年全年財報發佈以後，從資本市場的反應來看，大多數投資人對美團的經營都是感到滿意的，然而在財報中美團並沒有掩蓋未來經營不確定性擴大的事實。這意味著美團的各項業務在2020年一季度虧損已經是板上釘釘，至於未來一整年的經營預期也處在極大的不確定性當中。
3月16日，阿里本地生活線上召開「2020年商家大會」，大會中阿里巴巴集團合夥人、阿里本地生活服務公司總裁王磊宣佈未來一年，"我們會繼續將佣金保持在低於行業3-5%的水平，扶持商家抗疫的優惠貸款利率比其他平臺低50%。未來，我們要為100萬商家實現線上線下一體的完整數字化升級，為商家提供的私域小程序獲得的訂單我們不收一分錢佣金。"在美團被商家和消費者聯合"絞殺"的關鍵當口，口碑餓了麼此舉來意十分明顯。
3月20日，口碑餓了麼又宣佈，將聯合各地就業和扶貧部門，面向全國832個貧困縣，提供10萬個以上的餐飲、生活服務等行業的就業崗位。同時，口碑餓了麼還將在100個貧困縣，招聘2萬名蜂鳥騎手，背靠"阿里爸爸"，口碑餓了麼擁有穩定的現金流，如果美團餓了麼雙方繼續保持這種相對"溫和"的競爭關係到還好，一旦展開燒錢補貼大戰，對於因疫情而陷入停滯的美團能否扛過阿里，我想每一個人心裡都會打上一個大大的問號。
美團財報只是對過去一年的一個總結，也許對於美團而言，真正的危機才剛剛開始。
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