看了個馬雲視頻，說炒股是很難賺到錢的，只有投資才能賺到錢，但是投資賺錢也很難，沒看見搞投資的郭廣昌把頭髮都愁沒了？
投資，門檻很低，簡單的理論寫不滿一頁A4紙。最經典的幾個關鍵詞就是護城河、安全邊際、生意思維、能力圈、價值投資、長期投資、恐懼、貪婪、終身學習、愛上閱讀、獨立思考等等吧。
投資，即概率事件，核心是提高勝算的概率。勝兵先勝而後求戰，敗兵先戰而後求勝。現在比較流行的一句話，即開局即決戰，起步即衝刺。投資是一門實踐學科，需要終身學習，持續實踐，邊實踐，邊總結昇華，是一門終身學習的學問。
如果沒有啥愛好，投資倒可以培養成一個愛好。
記不准我寫的那篇文章了，寫到了某個公司拉開了醫藥股業績暴雷的序幕。
首先，我們界定下什麼叫暴雷？我理解的暴雷，是出人意料的壞業績，變壞的程度超出正常認知和想象。如果是在可預料的範圍內或者可以接受，就屬於非暴雷。
比如董明珠昨天接受訪談，說格力2月份業績基本為0，一季度損失200億營收，這個就不存在雷，2月份小區或者3月份半個月小區封閉沒法安裝空調，再加上淡季，這個對格力一季度來講，是可以預見的業績不會好，即使同比去年營收下降30-40%以上，都不會意外。只要正常思維的人，都可以想得明白。再說，格力在環境惡劣的情況下，積極佈局產業鏈，未來會變好，看長期。
再比如濟川藥業，前三季度營收利潤基本持平去年同期，對2019年報大家預估也是基本持平，這個即使2019年業績和2018年持平或者微降，都在認知範圍內。
1、東阿阿膠
這個嚴格意義上不能把它當藥品，更像是食品，保健食品也是食品，阿膠也沒說自己是藥品。曾經一年賺多少億的公司，因為智商稅割韭菜割不下去了，高價賣不出去東西，降價也沒多少用，這就尷尬了，這是從大眾的品牌認知、品類認知發生了根本性變化。
當然，阿膠品類不會消失，我感覺阿膠糕還是蠻好吃的，依然會有人會吃，但是想再把自己當神藥一樣的神補品，很難了。可以當成零食、小吃，這或許是一條活路。
2、樂普醫療
我也持有樂普醫療，也說過這個公司的缺點和優點。簡單點就是公司外延式增長超快，圍繞心血管領域打造平臺，業績也不錯；缺點就是靠買買買，整天圈錢，融資式減持等各種玩法，堪比科倫藥業，比較激進。
今天公佈財報，19年實現淨利潤17.25億元，同比增長41.57%；每股收益0.97元。公司預計2020年一季度淨利為3.32億元-4.20億元，同比降28%-43%。
另外，公司擬非公開發行不超過1.05億股，發行價30.41元/股，募資總額不超過31.8億元，用於補充流動資金和償還債務。
仔細看，其實樂普一季度下降的沒有那麼多，主要是去年同期有1.66億的非經常損益。實際扣非淨利下降0-20%，稍微有點低於預期，業績不增長也就算了，還出現了下降，取中位數10%，也可以理解。
我所理解的雷，是樂普和濟川一樣，賺那麼多利潤，然後再大手筆圈錢，這就有點說不過去了。這樣下去，容易惡性循環，融資成了偉哥。
3、科倫藥業
其實，科倫的再研產品管線，暫不論是創新藥還是仿製藥，管線還是蠻豐富的，也經常發各種臨床、批件信息，這個都能看得到。可是，結果呈現的業績很差，這就很尷尬了，加上經常圈錢、融資式減持、融資式增持，就存在隱患、風險。
4、復星醫藥
這個也是我的持倉股。看這個業績，說實話有點不太滿意，增長很低，配不上當前的估值。加上之前的收購，每年計提商譽、減值損失等，2019年計提3.7億。
隨著業績出爐，復星還推出了復宏漢霖登陸科創板的披露信息，不愧是玩資本的。
不過，儘管目前高估，我依然感覺復星還是有潛力的，整體研發實力屬於國內藥廠第一陣營，2019年投入34億元，費用化20億，資本化14億，這種處理方式上說話不如恆瑞，全部費用化。至於在研產品、管線，有興趣的可以看看年報，非常多的創新藥在臨床，這塊還是很值錢的。
等有空，專門寫篇關於復星的稿子。
5、藥石科技
19年年度業績快報公告，2019年營業總收入為6.62億元，比上年同期增長38.47%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.5億元，比上年同期增長12.23%。
公司預計2020年1-3月歸屬上市公司股東的淨利潤2200.00萬至2900.00萬，同比變動-34.35%至-13.46%
這個業績，可是配不上估值70、80倍PE的估值，一季度下滑稍微嚴重。
6、萬孚生物
19年年報，公司去年實現總營收20.72億元，同比增長25.59%；實現淨利潤3.87億元，同比增長25.9%；實現扣非後淨利潤3.71億元，同比增長38.28%。
20年一季度業績預告，公司今年前三個月實現歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為9071.70萬元-9797.44萬元，比上年同期增長25%-35%。
這個公司是體外診斷的，這個業績還是比較穩當的，很多人說新冠試劑對業績發揮作用，這個也太高看了。有影響，但可能沒想象的那麼大。
7、華東醫藥
今天看華東回覆了投資者提問的多個問題，總體來看問題不大，不過需要時間。尤其是在新藥研發和研發體系搭建方面，還存在不足，搞一個新藥5-8年，指望這兩年加速投入就產出成果，太難了。
只要有1-2個新藥上市，尤其是高難度仿製藥或創新藥，就能稍微扭轉殘局。
8、其他
由於我本身也是服務企業信息化，看了用友、泛微的財報，感覺還行，但是估值都太高了。改天有時間，寫個稿子。
總結：新冠疫情，對企業的一季度經營，甚至二季度經營都會產生影響。對於一季報業績不增長或者降幅10-20%都不要意外，如果能增長或者高增長，說明是很強勁的好公司。但是，要記得一點，看清楚企業是真受疫情影響導致的業績變壞，還是把新冠當成擋箭牌的真變壞了！
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