外匯天眼APP訊 : 新華社民族品牌指數上週漲2.82%，表現顯著強於大盤。其成分股中的格力電器、隆基股份、今世緣、張裕A、片仔癀、東阿阿膠等個股被北向資金明顯增持。基金人士普遍認為，當前A股風險溢價處於歷史高位，後市不應繼續悲觀。
北向資金加倉多隻成分股
上週A股主要指數漲跌不一，上證綜指上漲0.97%，深證成指下跌0.40%，創業板指下跌0.58%，新華社民族品牌指數漲2.82%，表現顯著強於大市。
從成分股表現看，新華社民族品牌指數上週多隻成分股大幅跑贏滬深300指數。具體看，山西汾酒上週大漲8.54%，位列成分股漲幅榜首位，瀘州老窖也上漲了8.52%。新城控股、五糧液分別上漲6.90%、6.73%，今世緣、恆順醋業分別上漲5.91%、5.87%。此外，東阿阿膠、希努爾、貴州茅臺、張裕A、片仔癀的漲幅也都超過3%。
上週新華社民族品牌指數表現明顯強於大市，主要緣於權重行業表現較好。Wind數據顯示，截至3月27日，新華社民族品牌指數的前三大權重行業為日常消費、可選消費、醫療保健，權重分別為39.32%、23.64%、10.15%。從板塊表現看，Wind數據顯示，以總市值加權平均計算，上週申銀萬國行業中表現最好的是食品飲料板塊和醫藥生物板塊，漲幅分別為5.96%和5.61%。
值得注意的是，上週新華社民族品牌指數中的部分成分股被北向資金顯著加倉。Wind數據顯示，以區間成交均價估算，上週北向資金淨買入格力電器約3.53億元，淨買入隆基股份約9711.70萬元，淨買入今世緣約8192.53萬元，淨買入張裕A約5851.67萬元，對片仔癀、東阿阿膠的淨買入也分別達到3740.86萬元、2781.79萬元。
消費、醫療板塊表現較好的背後，主要緣於板塊配置邏輯已得到機構認可。清和泉資本表示，當前海外的經濟和資本市場波動加大，全球化產業鏈程度較高的行業將面臨需求和供給雙方面的不確定性。當前採取更為均衡的配置策略。對於一些內需消費型的優質企業，一方面近期下跌使得其估值明顯迴歸，另一方面國內疫情平復後有望迎來業績回補。
A股估值具吸引力
展望後市，基金人士認為，當前A股對經濟下行已經有了較充分的預期和定價，股票風險溢價處於歷史高位，後市不應繼續悲觀。
星石投資認為，疫情會對全球經濟造成一定衝擊，但目前市場對於經濟放緩甚至衰退已經有了比較充分的預期和定價，疊加接下來的全球寬鬆政策的呵護，因此未來資本市場的表現未必會悲觀。相比海外，此前國內的貨幣政策一直比較剋制；但考慮到疫情已經對一季度經濟造成一定影響，未來無論是財政政策還是貨幣政策，都有望進一步加碼。站在當下時點，對A股後市表現仍可期待。主要原因在於，一方面，當前A股對於經濟下行已經有了比較充分的預期和定價；另一方面，逆週期調節政策的持續出臺，也會對資本市場起到託底作用。
清和泉資本表示，綜合全球的“危”和A股的“機”，國內市場已處於底部區域，不管是估值還是資產價格都具備較強的吸引力。此時介入不可避免會付出時間成本並且承受一些波動，這與獲取理想回報形成了硬幣的正反兩面，在長期利率下行的背景下需要有一部分進攻性的資產配置。更何況如果放在更長的時間維度，目前A股處於一個“很有價值”的位置，全A指數的ERP（股票風險溢價）已經位於歷史相對高位，此時不應繼續悲觀。
工銀瑞信基金認為，在近期全球股市明顯調整後，目前全球主要股指的隱含ERP均處於歷史高位，其中恆生指數和恆生國企指數隱含ERP更處於歷史最高水平。就國內而言，在當前國內經濟下行壓力加大的情況下，預計復工復產將積極推進。未來一段時期內，穩增長政策將逐步落地。預計短期A股整體維持震盪格局，在二季度海外需求明顯下滑的情況下，建議迴避外需依賴型和全球產業鏈類公司。
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