疫情引起市場巨震，QDII基金暫停申購
3月以來，疫情在全球加速蔓延，全球市場出現劇烈波動。美股接連出現熔斷，原油、黃金等資產價格同樣暴跌，恐慌氣氛籠罩資本市場。國外市場暴跌引來“聰明”資金抄底。投資者紛紛通過合格境內機構投資者(QDII)基金的方式抄底國外市場。
投資者強烈的抄底意願，直接導致多家基金公司的外匯額度告罄。面對井噴的申購需求，多隻QDII基金昨日起紛紛限制大額申購交易，據統計，3月份以來，已有上百隻的QDII基金暫停申購，以QDII基金為主。
油氣主題基金受熱捧，場內外基金出現巨大溢價
疫情引發全球性的需求下降，導致能源需求下降，國際原油劇烈震盪，蹤原油相關品種的QDII基金成為抄底的熱門選擇。這些油氣主題基金，紛紛發佈公告限制申購。3月26日，諾安油氣能源股票證券投資基金（LOF）[163208]發佈公告，暫停申購及定投申購業務。3月25日易方達原油證券投資基金(QDII)暫停申購及定期定額投資業務。
由於場外市場的暫停申購，使得很多基金在場內外出現嚴重價差。華寶油氣本月就多次發佈場內溢價風險的提示性公告。其中最近的一次為3月20日，華寶基金髮布華寶標普石油天然氣上游股票指數證券投資基金(LOF)場內溢價風險的提示性公告。根據公告，華寶油氣（A類份額：162411\\C類份額：007844）3月17日淨值0.1804元，3月19日華寶油氣場內份額（代碼：SZ162411）收盤價0.226元，相對於3月18日的預估淨值溢價超過30％，特此提醒投資者密切注意二級市場價格溢價風險。
而此前，“抄底”原油基金的投資者曾質疑3月19日基金淨值漲幅與國際油價漲幅出入較大。事實上，目前國內市場上存在的原油基金並不是直接投資原油期貨或現貨，而是購買的原油公司股票或原油主題基金。例如華寶油氣基金的前十大重倉股就包括惠廷石油公司、WPX能源、阿帕奇石油等美股上市公司。
CTA策略漲幅明顯，部分量化CTA私募主動“封盤”
受國際油價暴跌影響，國內商品市場暴跌，部分空單較多的CTA策略盈利頗豐。在近期市場價格出現大幅波動的情況下，CTA策略展現了出色的表現。根據金方數據庫數據顯示顯示，3月份以來CTA策略表現位於市場領先水平。
而在這樣的劇烈震盪的市場行情下，大額申購贖回會對產品流動性造成較大影響，因此有私募基金暫停CTA策略申購。3月24日，上海黑翼資產管理有限公司發佈通知稱，黑翼資產基於保護所有投資者投資收益的初衷，公司決定暫停短週期CTA策略產品的認申購和追加。同時，而早在本月初，念空科技也發佈公告稱，由於突發原油價格戰導致原油價格暴跌，化工板塊大面積跌停，考慮到化工板塊流動性問題，為保護產品現存投資者利益，公司在3月9日暫停超過產品規模10%的申購業務。
CTA這一“危機Alpha”在此次疫情環境中展現其多空並舉，有效捕捉不同級別行情機會的特質。目前市場的大幅波動情況，在未來雖然可能出現逐漸收斂，但是收斂的過程可能會持續較長時間，因此未來商品和股指期貨CTA策略都還會有較好的參與機會。
閱讀更多 展恆基金 的文章
