陌陌的內核不是直播，依舊是社交。
10天4次熔斷，美國股市正經歷著一場史無前例的大劫難，而處於災難中心的中概股陣營，他們的一舉一動更是牽動著無數人的心。
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陌陌依舊賺錢
3月19日，美股開盤前，陌陌發佈了2019年第四季度及2019年全年財報。數據顯示，2019年第四季度陌陌淨利潤為12.525億元，持續20個季度盈利；全年淨利潤44.933億元，同比增長29.8%。財報發佈的同時，陌陌董事會宣佈，將派發派發11.39億元的特別現金股利。
2020年的積極勢頭顯然對股價也起到了提振作用，財報發佈之後，陌陌的股價應聲上漲5.9%，用數字彰顯出資本市場對其真實的態度。
當然，與其他中概股一樣，在美股整體波動的大環境下，陌陌同樣無法獨善其身。面對接下來充滿未知的挑戰，陌陌的下一步要如何走？從這份頗為亮眼的財報中，或許能夠找到答案。
數據顯示，2019年第四季度，陌陌的淨營收為46.879億元（約6.734億美元），同比增長22%。不按照美國通用會計準則計量，當季歸屬於陌陌母公司的淨利潤為12.525億元（約1.799億美元）。
放眼2019年全年，陌陌的淨營收為170.151億元（約24.441億美元），同比增長27%。不按照美國通用會計準則計量，歸屬於陌陌母公司的淨利潤為44.933億元（約6.454億美元）。
這樣的一份成績單，遠遠超出陌陌本身以及華爾街的預期。此前，陌陌給出的第四季度營收預期為45.2億到46.2億元之間；華爾街14位分析師平均預計陌陌第四季度營收為45.9億元人民幣。
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業績穩中有進
“2019年畫上了圓滿的句號”，並不常露面的陌陌董事長兼CEO唐巖在財報後的電話會議上表示。如果要用一個詞來概括陌陌在去年第四季度以及全年的表現，那麼它應該是——穩中有進。
首先是一個穩字，從營收規模上看，陌陌的營收已經穩定在了百億人民幣以上。根據此前的財報。2017年陌陌全年總營收83.6億元，2018年突破百億達134億元，去年更是超過了170億元。
年營收超過百億，對於頂尖的互聯網公司來說，似乎只是個門檻而已。要知道，BAT的營收動輒就是千億級別。但你仔細回想一下，中國互聯網發展了20多年，數百家上市企業中，營收能夠穩定在百億以上，尤其是與陌陌同期誕生於移動互聯網時代的企業，屈指可數。
陌陌的“增”，以年為維度。自2014年上市以來，陌陌一直處於穩定的上升階段。2015年，陌陌的營收為1.34億元，扭虧為盈。從那之後，公司的淨利潤也在持續增長，到今天已經是連續20個季度盈利。
如果從運營指標上看，2019年12月，陌陌主App月活用戶為1.145億，上一年同期為1.133億；2019年第四季度，陌陌直播服務與增值服務（VAS）付費用戶去重後總數達1380萬（包括探探付費用戶450萬），上一年同期為1300萬（包括探探的付費用戶390萬）。
二者的增幅其實並不明顯，其根本原因在於，移動互聯網的流量紅利已然見頂。QuestMobile發佈的數據顯示，2019年前三個季度，中國移動互聯網活躍用戶僅增長200萬，2019年9月的同比增速已經從當年1月份的11.32%降至1.3%。在此背景下，收入增長的速度還能遠超用戶增長的速度，由此可見，陌陌對存量用戶的運營策略相當奏效。
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多元化能有奇效?
分析陌陌收入的主要來源，有一點不得不提，那就是直播。財報數據顯示，2019年第四季度，陌陌的直播服務營收為33.835億元（約4.86億美元），與去年同期的29.592億元相比增長了14%。
陌陌的營收足夠亮眼，但同做秀場直播，競品玩家也是不少。
以鬥魚為例，2019年全年，鬥魚的總淨營收為人民幣72.83億元，其中，2019年Q4鬥魚淨營收為人民幣20.62億元。這其中，有92%是由直播業務所貢獻。
直播行業的競爭尤為激烈，近幾年，陌陌也在積極開拓直播以外的新出路，用來減少對直播業務過於依賴的狀況，這也是為了化解未來不可預知的風險。最新發布的財報中，2019年陌陌直播營收為124.482億元，較2017年增長超80%。但直播營收佔到總營收的比重卻有所下降，為73.16%。一增一降之間，體現出陌陌對於直播的依賴度已經有所減弱。
換而言之，陌陌的收入結構正向多元化邁進。
當其他平臺爭相拋出天價，搶奪馮提莫、二珂、小新這些頭部主播時，陌陌已經確定了去中心化也就是對大主播模式的摒棄。這種長尾的主播形態，為它降低了成本，其實帶來了更多的流量，這種長尾普眾的模式很符合社交起家的陌陌風格。
當然，我們也不得不承認，如今的直播業態已經發生了巨大變化。伴隨著前幾天羅永浩屢上熱搜,電商直播再次成為熱詞，很明顯如今的秀場直播看上去並不如電商直播那麼熱了。目前陌陌並沒有大陣仗的嘗試直播帶貨，但這不失為一個嘗試方向。電商直播，可能會為陌陌放緩的營收增速增加一劑助推。
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發力增值服務
前面已經提到，陌陌去年直播業務所佔的比重明顯下降，那麼空出的部分誰來補上？答案是增值服務。
2017年，陌陌增值營收6.54億元，2018年同比激增187.94%至18.831億元，2019年達41.059億，仍保持118%的高速增長。增值服務營收在總營收中的佔比也從2017年的的7.36%一路走高，2019年已達24.13%。即陌陌2019年170.151億元總營收中，近四分之一是由會員訂閱和虛擬禮物組成的增值服務貢獻。
過去的一年，陌陌推出了狼人殺、搶車位等功能體驗，也在嘗試用視頻化、遊戲化的玩法來促進用戶社交體驗和關係網絡的提升和加固。從這一點看，或許就是陌陌增值業務提升的原因。在社交上的屬性強化，給它帶來了營收提升的更多可能性。就像唐巖早先說過的，陌陌的內核不是直播，依舊是社交。
前面已經提到，陌陌的主APP運營不錯，探探除拉新之外帶來的價值也在慢慢提升。從上個月APP Annie發佈的報告看，探探的下載和收入在約會類APP中排名第一，超過陌陌。收購探探帶來的短期拖累越降越低，長期看它大大加固了陌陌在陌生人社交領域的地位。
總的來說，雖然直播營收佔比下降。但陌陌仍然具備很強的可持續性造血能力，伴隨著探探價值的進一步釋放，以及在直播業態上的探索，陌陌正在通過泛娛樂戰略為自己高築護城河，守住陌生人社交賽道位置的同時，也有直播業務給它輸血保底，儘管陌生人社交領域市場容量有限，付費用戶轉化較難，但目前看，後來者很難衝擊陌陌地位了。
來自：雲掌財經 素材來源：封面新聞、業界風雲匯、驅動中國
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