隨著人們對全球經濟危機擔憂加劇，各大機構拋售潮甚至席捲了金融市場最安全的一角。
政府債券通常被投資者視為規避其他市場波動的避風港，但在週三，隨著基金經理繼續拋售股票、ETF和大宗商品等風險較高的資產，導致債券價格也大幅下跌。KlipC的Naumovic先生表示：“隨著商品走勢（原油下跌到了20美元左右），我們可以看到投資者正在遠離一切。”
今天，KlipC的Naumovic先生提出了以下五個問題，並一一作出瞭解釋。
讓我們從問題5開始，對於投資者來說，現在還有避險資產嗎?
債券拋售似乎讓緊張不安的投資者失去了最後的避風港，他們轉而持有現金。另一種通常在市場動盪時上漲的資產-----黃金，在過去兩週也大幅下跌。
KlipC香港辦事處的風險經理Nucci先生表示：“看起來雖然沒有藏身之處，但外匯市場最近非常靈活，通過KlipC數據顯示，在過去一個月外匯市場的交易量大幅增長。”他表示雖然資本市場近期的下跌並不會影響貨幣市場，因為交易的時外匯利率。雖然大多數外匯成交都帶有槓桿，但這可能是目前最公平，流動性最高的市場，例如，自10天前歐洲爆發疫情以來，歐元兌美元已經下跌了500點。KlipC上部分策略表現良好，事實也證明了外匯市場上的一些動向已被證實是可以預測的。”
債券市場正在發生什麼？
在危機時期，投資者往往為了“表面”的安全而大量購買政府債券。在病毒爆發之初，市場遵循了這一策略，隨著價格飆升，全球債券收益率創歷史新低。
這種模式在最近幾天已經開始改變。週三早些時候，債券市場加速的拋售，推動了十年期美國國債收益率升至1.2％以上，為兩週多來的最高水平，遠高於3月9日創下的0.4%以下的歷史新低。
歐洲的基準，即德國國債的10年期國債收益率觸及兩個月來的高點，為負0.23%，而倫敦的10年期英國國債收益率在午後時段飆升至0.79％。
投資者為什麼要拋售債券？
KlipC的Philip Nucci說：“他們（機構投資者）需要現金以及更多的現金。隨著股票和公司債務的持續下跌，投資者會一直從共同基金中提款。為了應對這些贖回，投資者被迫拋售最容易出售的資產，即流動性非常高的產品。作為世界上交易量最大的資產之一，政府債券顯然是一種選擇。
央行可以阻止這場災難嗎？
當然，許多中央銀行一直在嘗試。美聯儲將利率降至接近零，並在週日宣佈購買7,000多億美元的債券，並且最近幾天加大了對短期融資市場的干預力度。
央行還宣佈恢復了一系列危機時期的措施，以增強金融市場的流動性。歐洲央行今年已將自己的資產購買計劃擴大了1200億歐元。KlipC認為，由於需要一定數量的資金來提高穩定性，因此此類程序的效果微乎其微。
KlipC合夥人Andi Duan週四表示：“債券通常在困難時期反彈的主要原因是投資者對降息的預測，他們知道降息即將來臨，以及央行採取的其他寬鬆措施，這就會增加高利率時發行的債券價值。”
財政政策會有所幫助嗎？
世界各地的政府都在放款，以緩解該病毒帶來的經濟打擊。美國承諾提供1萬億美元的緊急刺激計劃，而英國政府則透露了一項針對英國公司3500億英鎊的一攬子計劃。中國等亞洲國家在向企業提供補貼以及減免租金方面做得非常出色。但是，所有這些支出都將需要大幅擴大借貸規模，這意味著債券的供應將增加。
KlipC的Andi Duan表示：“如果您在美聯儲的基金利率為零且在通脹預期較低時拋售美國國債，那麼拋售（它）的原因不是因為您想賣，而是因為不賣不行，無論是為了彌補保證金還是維持公司運營，或彌補投資者大量的資金外流。”
閱讀更多 KlipC的小助手 的文章
