随着人们对全球经济危机担忧加剧，各大机构抛售潮甚至席卷了金融市场最安全的一角。
政府债券通常被投资者视为规避其他市场波动的避风港，但在周三，随着基金经理继续抛售股票、ETF和大宗商品等风险较高的资产，导致债券价格也大幅下跌。KlipC的Naumovic先生表示：“随着商品走势（原油下跌到了20美元左右），我们可以看到投资者正在远离一切。”
今天，KlipC的Naumovic先生提出了以下五个问题，并一一作出了解释。
让我们从问题5开始，对于投资者来说，现在还有避险资产吗?
债券抛售似乎让紧张不安的投资者失去了最后的避风港，他们转而持有现金。另一种通常在市场动荡时上涨的资产-----黄金，在过去两周也大幅下跌。
KlipC香港办事处的风险经理Nucci先生表示：“看起来虽然没有藏身之处，但外汇市场最近非常灵活，通过KlipC数据显示，在过去一个月外汇市场的交易量大幅增长。”他表示虽然资本市场近期的下跌并不会影响货币市场，因为交易的时外汇利率。虽然大多数外汇成交都带有杠杆，但这可能是目前最公平，流动性最高的市场，例如，自10天前欧洲爆发疫情以来，欧元兑美元已经下跌了500点。KlipC上部分策略表现良好，事实也证明了外汇市场上的一些动向已被证实是可以预测的。”
债券市场正在发生什么？
在危机时期，投资者往往为了“表面”的安全而大量购买政府债券。在病毒爆发之初，市场遵循了这一策略，随着价格飙升，全球债券收益率创历史新低。
这种模式在最近几天已经开始改变。周三早些时候，债券市场加速的抛售，推动了十年期美国国债收益率升至1.2％以上，为两周多来的最高水平，远高于3月9日创下的0.4%以下的历史新低。
欧洲的基准，即德国国债的10年期国债收益率触及两个月来的高点，为负0.23%，而伦敦的10年期英国国债收益率在午后时段飙升至0.79％。
投资者为什么要抛售债券？
KlipC的Philip Nucci说：“他们（机构投资者）需要现金以及更多的现金。随着股票和公司债务的持续下跌，投资者会一直从共同基金中提款。为了应对这些赎回，投资者被迫抛售最容易出售的资产，即流动性非常高的产品。作为世界上交易量最大的资产之一，政府债券显然是一种选择。
央行可以阻止这场灾难吗？
当然，许多中央银行一直在尝试。美联储将利率降至接近零，并在周日宣布购买7,000多亿美元的债券，并且最近几天加大了对短期融资市场的干预力度。
央行还宣布恢复了一系列危机时期的措施，以增强金融市场的流动性。欧洲央行今年已将自己的资产购买计划扩大了1200亿欧元。KlipC认为，由于需要一定数量的资金来提高稳定性，因此此类程序的效果微乎其微。
KlipC合伙人Andi Duan周四表示：“债券通常在困难时期反弹的主要原因是投资者对降息的预测，他们知道降息即将来临，以及央行采取的其他宽松措施，这就会增加高利率时发行的债券价值。”
财政政策会有所帮助吗？
世界各地的政府都在放款，以缓解该病毒带来的经济打击。美国承诺提供1万亿美元的紧急刺激计划，而英国政府则透露了一项针对英国公司3500亿英镑的一揽子计划。中国等亚洲国家在向企业提供补贴以及减免租金方面做得非常出色。但是，所有这些支出都将需要大幅扩大借贷规模，这意味着债券的供应将增加。
KlipC的Andi Duan表示：“如果您在美联储的基金利率为零且在通胀预期较低时抛售美国国债，那么抛售（它）的原因不是因为您想卖，而是因为不卖不行，无论是为了弥补保证金还是维持公司运营，或弥补投资者大量的资金外流。”
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