美联储又降息了，中国这回要跟吗？
昨夜美股盘中，美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点。本次降息调整是美联储2020年的首次降息，更值得注意的是，本次降息为突发的紧急降息，降息幅度也大，达到50BP。
要知道，1994年以来美联储历史上只发生过9次紧急降息事件，上一次紧急降息还要追溯到2008年10月的金融危机时期。
美联储的意外闪电降息，预示着后续会有更多国家和地区跟进。目前，这份降息名单越来越长，前有澳大利亚和马来西亚“打头炮”，美联储宣布降息后，阿联酋央行跟随降息50个基点，香港金管局下调50个基点至1.50%，澳门金管局下调贴现窗基本利率50个基点；加拿大央行、欧央行、英格兰银行近日降息的可能性也较大，日本央行近期加强了对ETF的购买等。
那么，中国要不要跟随降息呢？
中国央行如何操作备受关注
随着越来越多国家加入降息阵列，中国央行下一步会如何操作备受市场关注。综合多方分析看，尽管全球越来越多国家和地区加入降息阵营，为中国央行货币政策的进一步宽松提供了空间，但中国央行不会轻易被海外央行“带节奏”。
“疫情在中国较早爆发,中国政府采取了有效的疫情防控及对冲调控措施,如MLF降息、逆回购操作、再贷款再贴现、专项再贷款等，维持了流动性合理充裕。美联储等海外多国央行降息为疫情后发下的滞后政策，我国央行已是先行者则不必跟随。”方正证券首席经济学家颜色称。
华创证券首席宏观分析师张瑜也认为，中国央行有操作空间按照既有节奏从容“出招”，从美股的反应看，此次美联储紧急降息的效果并不好。MLF新作降息和逆回购利率调降更多是应对短期情绪波动的“速效救心丸”，如国内权益类资产后续跌幅不大且疫情不反复，中国央行没有必要急跟美联储的节奏对政策利率短日内再次降息。不过，下调存款基准利率和定向降准是符合中期经济修复的需要，未来预计央行会适时落地。
综合国内多数分析人士的观点看，今年货币政策操作方面主要有以下要点：
1、MLF等政策利率调降还有空间，进而引导LPR报价调低和贷款实际利率的下调。
2、定向降准、全面降准亦有空间，近期定向降准就有望落地。
3、市场对下调存款基准利率有共识，但时点存在分歧，有的声音认为3、4月份就有望落地存款基准利率“降息”，但也有观点认为，央行会“边走边看”，结合物价走势、经济增速、疫情变化等多重因素相机抉择存款基准利率下调的适宜时点，但3月落地的概率不大。
“前期央行已及时采取各项支持政策，目前市场资金面较为充裕；推动企业尽快复工复产是当前主要任务，货币政策短期内仅为辅助功能 ，加之物价高企掣肘货币政策，短期央行不宜实行采取降息等总量政策，普惠金融定向降准值得期待。”颜色称。
降不降息？央行召开电话会
面对市场的猜测，3月3日，人民银行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会，提出了下一阶段金融支持疫情防控和经济发展工作要求，算给间接给出了答案。
会议强调，金融部门要按照“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具、抓落实”的工作思路，把金融支持疫情防控和经济社会发展工作抓紧抓实抓细：
一是稳健的货币政策更加注重灵活适度，保持流动性合理充裕，完善宏观审慎评估体系，释放LPR改革潜力。
二是用好3000亿元专项再贷款政策 ，向疫情防控保供企业提供快速精准支持，要把好事办好。
三是加大对疫情影响严重地区、行业、企业的融资支持，强化对先进制造业、脱贫攻坚、民生就业等重点领域和薄弱环节的金融服务，助力复工复产。
四是加强小微企业金融服务能力建设，用好5000亿元再贷款再贴现专用额度和3500亿元政策性银行专项信贷额度，加大对中小微企业等领域的普惠性资金支持。
五是坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。
全球降息对A股有什么影响？
那么，全球降息将会对A股造成哪些影响呢？
中原证券研究所所长王博表示，对于我国而言，本次美联储降息已经在市场预期以内，中国经济有自己的独立性，因此降息对A股的影响短暂。同时如果触发全球降息潮，将会利好货币政策环境，在一季度经济下滑的背景下，央行或具备更加充足的降息降准空间，从这个意义上看对A股具有中长期的利好作用。
“疫情短期仍将影响市场情绪，投资偏好也可能受避险情绪冲击，此次联储降息具有中性偏利好的信号价值，我们预计无论是经济基本面还是政策发力方面均有利好A股的空间。”
朱雀基金同样认为，外部环境对我国政策利率的下调不构成明显阻碍。全球流动性宽松背景下，当前我国的利率仍处于相对偏高水平，且中美利差持续维持高位，外部环境对于我国政策利率的下调已经不构成明显阻碍。
另外，目前我国制造业PMI处于相对低位，且工业增加值同比增速持续下行。相关内外部因素，正在给我国政策利率的调整提供空间和条件。
朱雀基金表示，美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松，有望对A股带来偏正面的影响。地产股、金融股等“偏债性的资产”，将有望随着宏观和供给格局的进一步明朗，出现结构性投资机会。
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