牧原股份的“輪迴二元育種體系”
我們先來說一下自2月26日年報披露以來，備受投資者關注的牧原股份的“輪迴二元育種體系”。
公司在2019年年報中對“輪迴二元育種體系”的描述是：公司在發展過程不斷探索創新，建立了獨特的輪迴二元育種體系。目前隨著產業格局變化的加劇，這種獨特的輪迴二元育種體系所具備的肉、種兼用的特點，可以直接留種作為種豬使用，在現在母豬極度缺乏的形式下，為公司快速發展奠定種豬基礎，公司通過輪迴二元母豬的留種既可以滿足自身快速發展的種豬需求，又可以為市場提供優質種豬，具有得天獨厚的優勢。
西米衣谷查詢發現，這個專業術語屬於首次出現在牧原股份的年報和半年報中。
在3月6日舉行的2019年度業績說明會上，有投資者問：輪迴二元育種相較於三元回交有何具體優勢？該技術是否有向全行業作推廣？
公司董事長、總經理秦英林如是回答：你好！輪迴二元育種體系與傳統金字塔育種結構相比，優勢主要體現在時間效率上，並且還兼顧了發展的可能性。
一語帶過，回答得非常簡略。
稍早一些的2月24日，公司在一次投資者關係活動中表示：公司採用獨特的輪迴二元育種體系，銷售的商品豬中二元豬佔比在95%以上。公司可以直接從商品豬中挑選性能符合要求的二元母豬進行留種，因此不存在三元留種的情況。公司種豬群的構成、選擇標準和生產性能與以往是一樣的，沒有發生變化。
2月18日，公司在另一次投資者關係活動中表示：公司後備母豬的選留標準一直未發生變化，公司的PSY保持在24左右。公司特有的二元回交體系能夠保障公司的母豬供應，而且為了增加選留的後備母豬數量而犧牲部分種豬指標，對生產也會產生較大影響。
此外，2月27日，雪球上有球友分享了一份《【中信證券農業】牧原股份2019年報電話會議紀要20200226》（由於未能在官方渠道查到這份電話會議紀要，因此無法確認其真實性），這份紀要中牧原股份董秘秦軍在回答“能否介紹下輪迴二元育種體系的特點？”這個問題時說：通俗講叫二元回交，公司在02-03年就在做，當時的出發點是種豬價格比較高，企業客戶快速擴群的時候對種豬需求比較大，資金壓力也比較大。經過公司的探索，不用杜洛克公豬而用長白公豬做二元回交，還要經過不停篩選，要兼顧種豬和肉豬生長性能指標，在快速擴大生產規模時能隨時選育後備。跟傳統體系相比，優點主要是時間效率高。如果企業想在高豬價下快速發展，我們的體系兼顧了各種需求。目前的育種體系，對仔豬銷售價格沒有影響，生長性能跟二元仔豬差不多。
根據這份紀要裡面的說法，“輪迴二元育種體系”這個突然橫空出世的專業術語，實際上就是“二元回交”。這個牧原股份很可能在02-03年就在做的留種技術，到2019年年報中突然以“輪迴二元育種體系”推出，不由得令人想起經典諜戰劇《潛伏》裡那句臺詞：
“輪迴二元育種體系通俗講叫二元回交”這個說法，和正邦科技3月1日在互動易上回答投資者時的說法一致。當時投資者追問正邦董秘：正邦是否掌握輪迴二元育種技術，正邦育種技術在同行中處於什麼水平？正邦的回覆是：公司的二元回交技術比較成熟。
3月4日，天邦股份在互動易上也對“輪迴二元育種體系”進行了專業解讀：輪迴二元育種技術暨行業內的回交技術，用長白或大白代替杜洛克去與二元母豬配種，技術上來說實現沒有困難。
根據正邦和天邦的回覆推斷，“輪迴二元育種體系”似乎並不特別具有得天獨厚的優勢。正邦和天邦在回覆網友的追問時，都比較輕描淡寫，不怎麼想蹭這個熱點。
瀏覽牧原股份近三年年報，其“工業養豬”的科技範兒十足，比如2019年年報中就有不少不明覺厲的科技術語：種豬B超背膘測定儀（2018年是法國大歐EXAGO背膘測定儀）、美國先進育種理念、BLUP遺傳性能評估軟件（2018年還有GPS種豬選配管理軟件），種豬智能測定技術、種豬大數據遺傳評估技術、種豬種質資源分子鑑定技術等。
溫氏股份：公司的豬育種特點主要體現在兩方面
牧原股份新創的“輪迴二元育種體系”術語引發關注後，有投資者在互動易上問溫氏股份：牧原採用二元回交方式育種，貴司是否掌握該技術，貴司為何採用三元留母方式？
溫氏股份在3月6日的回覆中表示：公司設立了專業的豬育種公司，建有自己的繁育體系。公司的豬育種特點主要體現在兩方面：第一，符合我國各區域不同市場需求，滿足我國因地域廣泛，飲食文化差異而導致的豬肉消費市場差異較大的需求，適銷對路、貨源穩定、品質優良。公司2018年獲得的國家科學技術進步獎二等獎成果—《高效瘦肉型種豬新配套系培育與應用》創新了瘦肉型種豬分子育種、遺傳評估和性能測定技術等擴繁和養殖技術，創建了中國瘦肉型種豬四系配套育種新體系，培育了兩個四元雜交高效瘦肉型豬配套系，打破了我國種豬長期依賴進口的困境，項目成果已在各區域公司推廣應用，取得了顯著經濟和社會效益。第二，育種規模優勢。公司在全國佈局，建立了全國規模最大的種豬育種基地，核心群純種豬規模行業領先。
公司在2019年半年報中曾表示：育種，可簡單解釋為通過技術手段不斷優中選優，經積累固化後培育成具有某一明顯特徵、特性的品種。這需要數量龐大的原種素材。公司在全國佈局，建立了全國規模最大的種豬育種和雞育種基地，核心群純種豬和純種雞規模行業領先。
在2018年年報中，公司還附了一個豬育種流程圖：
在2018年年報中，溫氏股份專門用一段強調了育種的困難：育種時，首先確定育種目標，比如外觀性狀、繁殖能力、上市體重、飼料轉化率、肉質、抗病力等性能指標需達到的水平，其次通過遺傳評估、分子標記、全基因組選擇育種、性能測定等技術手段選留出具有優秀性能指標的個體進行純系繁育，之後再次選育，如此反覆。每一項性能的提升需經過N個代次不斷選育，因此，育種需耗費大量的時間、人力和財力，需長期積累。
新希望：三種技術均為目前國際上最先進的育種技術
在深交所互動易平臺上，新希望也被投資者追問：請問胡總，新希望是否掌握輪迴二元育種技術，新希望育種技術在同行中處於什麼水平？
2月27日，新希望在回覆中明確表示：您好，公司目前沒有用到這項技術。新希望的育種技術在同行中處於行業領先的水平：在種豬生產上，公司現已建立PIC、海波爾雙系種豬架構，根據國內南北方市場的差異，選擇適合區域市場的豬種；在育種能力方面，公司採用多角度結合的算法技術、動態核心群管理技術和全自動種豬測定技術，均為目前國際上最先進的育種技術；與美國、泰國大學的育種專家合作，不斷優化算法，提高選育強度；在聚落化模式內，每個聚落均自帶核心擴繁群，保證了種豬公豬生物安全和豬苗的高效生產，公司的窩均總產仔數、窩均成活仔豬數、窩均斷奶仔豬數都在行業內領先。
新希望的回覆中有三個看點：
第一個是明確表示公司不用“輪迴二元育種技術”，大公司就是有大公司的自信，和小公司喜歡蹭熱點不同（去年以來，一堆科技小公司忙著蹭華為、特斯拉的熱點；食品類小公司蹭人造肉熱點；服飾類小公司蹭網紅帶貨熱點；醫療類小公司蹭XX肺炎特效藥熱點等等）。
第二個看點是公司和溫氏股份一樣，根據南北方市場的差異，選擇適合區域市場的豬種。
第三個看點是公司的科技範兒和牧原部分不相上下，也有一堆不明覺厲的科技術語。
此外，關注育種，2020年以來新希望在互動易上還零散披露了如下信息：
其一：公司目前存欄母豬中的三元母豬佔很少，超過60萬頭的存欄中大概有一萬頭左右是三元母豬。
其二：公司種豬存欄的增長以自有種豬擴繁為主，外購二元母豬為輔。
其三：三元回交母豬生產性能較二元母豬確實有明顯下降，我們的養豬研究院也一直在進行這方面的研究，在拿三、四百頭三元母豬做一些測試，也有一些初步的研究成果。經過我們的努力嘗試，大概能把三元回交母豬的PSY做到22，行業平均水平還會更低些。到目前為止，我們的三元母豬回交情況還很少，基本可以忽略不計。公司2020年整體PSY預計還將保持在25左右。
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