喬治·索羅斯號稱“金融天才”，從1969年建立"量子基金"至今，他創下了令人難以置信的業績，以平均每年35％的綜合成長率令華爾街同行望塵莫及。他好像具有一種超能力左右著世界金融市場。他的一句話就可以使某種商品或貨幣的交易行情突變，市場的價格隨著他的言論上升或下跌。索羅斯成功的秘密是許多人都急切地想知道的，但由於他對自己投資方面的事守口如瓶，這更給他蒙上了一層神秘的色彩。

那麼，這位匈牙利移民是如何成為叱吒美國華爾街，乃至世界資本市場的金融大鱷的呢？作為全球最成功的金融投機家，索羅斯是怎樣用哲學思想形成自己獨特的投資理論的？他是如何金融市場上興風作浪、翻江倒海，刮去許多國家和地區的財富的？這位金融大鱷又遭遇過怎樣的滑鐵盧？

索羅斯

喬治·索羅斯1930年生於匈牙利布達佩斯一箇中上階層的猶太人家庭，他的父親是一名律師，性格堅強，極其精明，他對幼時的索羅斯的影響是極其深遠的。他不僅教會了索羅斯要自尊自重、堅強自信，而且向索羅斯灌輸了財富太多對人是一種負擔的

索羅斯在少年時代就顯出自己的與眾不同，他個性堅強，在運動方面比較擅長，尤其是游泳、航海和網球。他還常是各種遊戲的常勝將軍。索羅斯的童年是在父母悉心關愛下度過的，非常幸福。但到了1944年，隨著納粹德國對匈牙利的侵佔，索羅斯的幸福童年就宣告結束了，隨全家開始了逃亡生涯。那是一個充滿危險和痛苦的時期，全家憑著父親的精明和堅強，靠假身份證和較多的庇護所才得以躲過那場劫難。這場戰爭給索羅斯上了終生難忘的一課：冒險是對的，但絕不要冒毀滅性的危險。

1947年秋天，17歲的索羅斯隻身離開匈牙利，準備前往西方國家尋求發展。他先去了瑞士的伯爾尼，爾後又去了倫敦。他原以為在倫敦會有很好的發展，但很快就發現這種想法是多麼的錯誤。他在倫敦不名一文，只能靠打一些零工維持生計，生活毫無樂趣可言。索羅斯再也無法忍受處於社會底層的生活，－年以後，他決定通過求學來改變自己的境況，並於1949年進入倫敦經濟學院學習。

在倫敦經濟學院，索羅斯雖然選修了後來在1977年獲得諾貝爾經濟學獎的約翰·米德的課程，但他本人卻認為並沒有從中學到什麼東西。在索羅斯求學期間，對他影響最大的要數英國哲學家卡爾·波普，波普鼓勵他嚴肅地思考世界運作的方式，並且儘可能地從哲學的角度解釋這個問題。這對於索羅斯建立金融市場運作的新理論打下了堅實的基礎。

1953年春，索羅斯從倫敦經濟學院學成畢業，他立刻面臨著如何謀生的問題。一開始，他選擇了手袋推銷的職業，但他很快發現生意十分難做，於是又開始尋找新的賺錢機會，當索羅斯發現參與投資業有可能掙到大錢時，他就給城裡的各家投資銀行發了一封自薦信，最後一家公司聘他做了見習生，他的金融生涯從此揭開了序幕。

後來，索羅斯成了這家公司的一名交易員，專事黃金和股票的套利交易，但他在此期間表現並不出色，沒有賺到特別多的錢。於是，索羅斯又作出了將影響自己一生的選擇：到紐約去淘金。

索羅斯帶著他的全部積蓄5000美元來到紐約，他通過熟人的引見，進了一家公司當了一名套利交易員，並且從事歐洲證券的分析，為美國的金融機構提供諮詢。當時，很少有人對他的建議感興趣。1959年，索羅斯轉投另一家經營海外業務的公司，繼續從事歐洲證券業務。幸運的是，這家公司是少數幾個經營海外業務的美國公司之一。索羅斯成為華爾街上很少幾個在紐約和倫敦之間進行套利交易的交易員之一。

1960年，索羅斯小試牛刀，鋒芒初現。他經過分析研究發現，由於德國安聯保險公司的股票和房地產投資價格上漲，其股票售價與資產價值相比大打折扣，於是他建議人們購買安聯公司的股票。摩根擔保公司和德累福斯基金根據索羅斯的建議購買了大量安聯公司的股票。事實證明，果真如索羅斯所料，安聯公司的股票價值翻了3倍，索羅斯因而名聲大震。

1963年，索羅斯又開始為另外一家公司效力。這家公司比較擅長經營外國證券，這很合索羅斯的胃口，使他的專長能夠得以充分發揮。而索羅斯的僱傭者史蒂芬·凱倫也非常賞識索羅斯，認為他有勇有謀，富於開拓新業務，這正是套利交易所需要的。

1967年，索羅斯憑藉他的才能晉升公司研究部的主管。索羅斯這時已是一個比較優秀的投資分析師，他在不斷地創造自己新的業績。他的長處就在於能從宏觀的角度來把握全球不同金融市場的動態。他通過對全球局勢的瞭解，來判斷各種金融和政治事件將對全球各金融市場產生何種影響。

為了更好地施展自己的才華，索羅斯說服公司的老闆建立兩家離岸基金-老鷹基金和雙鷹基金，全部交給他進行操作。這兩隻基金運作的相當好，索羅斯為公司賺了不少錢。但真正給索羅斯以後的投資生涯帶來重大轉折的是他遇到了耶魯大學畢業的吉姆·羅傑斯，兩人聯手結成合作夥伴。在他們聯手的10年間，成為華爾街上的最佳黃金搭檔。

索羅斯和羅傑斯不願總為他人做嫁衣，他們渴望成為獨立的基金經理。1973年，他們離開了自己所在的公司，創建了索羅斯基金管理公司。公司剛開始運作時只有三個人：索羅斯是交易員，羅傑斯是研究員，還有一人是秘書。索羅斯基金的規模雖然並不大，但由於是他們自己的公司，索羅斯和羅傑斯很投入。他們訂了30種商業刊物，收集了1500多家美國和外國公司的金融財務記錄。羅傑斯每天都要仔細地分析研究20份至30份年度財務報告，以期尋找最佳投資機會。

他們也善於抓住每一次賺錢機會。例如1972年，索羅斯瞄準了銀行，當時銀行業的信譽非常糟糕，管理非常落後，投資者很少有人光顧銀行股票。然而，索羅斯經過觀察研究，發現從高等學府畢業的專業人才正成為新一代的銀行家，他們正著手實行一系列的改革，銀行贏利還在逐步上升，此時，銀行股票的價值顯然被市場大大低估了，於是索羅斯果斷地大量買入銀行股票。一段時間以後，銀行股票開始大幅上漲，索羅斯獲得了50％的利潤。

1973年，第四次中東戰爭爆發。當時，由於以色列的武器裝備技術已經過時而遭到重創，付出了血的代價。索羅斯從這場戰爭聯想到美國的武器裝備也可能過時，美國國防部有可能會花費巨資用新式武器重新裝備軍隊。於是羅傑斯開始和國防部官員和美國軍工企業的承包商進行會談，會談的結果使索羅斯和羅傑斯更加確信是一個絕好的投資良機。索羅斯基金開始投資於諾斯羅普公司、聯合飛機公司、格魯曼公司、洛克希德馬丁公司等握有大量國防部訂貨合同的公司股票，這些投資為索羅斯基金帶來了鉅額利潤。

索羅斯除了正常的低價購買、高價賣出的投資招數以外，他還特別善於賣空。其中的經典案例就是與雅芳化妝品公司的交易。為了達到賣空的目的，索羅斯以市價每股120美元借了雅芳化妝品公司1萬股股份，一段時間後，這隻股票開始狂跌。兩年以後，索羅斯以每股20美元的價格買回了雅芳化妝品公司的1萬股股份。從這筆交易中，索羅斯以每股100美元的利潤為基金賺了100萬美元，幾乎是5倍於投入的贏利。

正是由於索羅斯和羅傑斯超群的投資才能和默契的配合，他們沒有一年是失敗的，索羅斯基金呈量子般的增長，到1980年12月31日為止，索羅斯基金增長3365％。而標準普爾綜合指數同期僅增長47％。

1979年，索羅斯決定將公司更名為量子基金，來源於海森堡量子力學的測不準定律。因為索羅斯認為市場總是處於不確定的狀態，總是在波動。在不確定狀態上下注，才能賺錢。

隨著基金規模的擴大，索羅斯的事業蒸蒸日上，特別是1980年，更是一個特別值得驕傲的年度，該年度基金增長102.6％，這是索羅斯和羅傑斯合作成績最好的一年。此時，基金已增加到3．81億美元，索羅斯個人也已躋身到億萬富翁的行列。但令人遺憾的是，羅傑斯此時卻決定離開。這對合作達10年之久的華爾街最佳搭檔的分手，多少令索羅斯有些失落。

在隨後的一年，索羅斯遭受到了他金融生涯的一次大失敗。索羅斯判斷美國公債市場會出現一個較大的上升行情，於是用所借的銀行短期貸款大量購入長期公債。但形勢並未像索羅斯所預料的那樣發展，相反，由於美國經濟保持強勢發展，銀行利率在不斷地快速攀升，已遠遠超過公債利率。這一年，索羅斯所持有的公債每股損失了3～5個百分點，總計大約損失了幾百萬美元，量子基金的利潤首次下降，下降程度達22．9％。大批的投資者棄他而去，帶走了公司近一半的資產約1．93億美元。索羅斯有一種被拋棄的感覺，他甚至曾想過要退出市場，去過一種平淡的生活。

羅傑斯

索羅斯最終還是選擇了留下來。他開始從哲學的角度思考金融市場的運作。思考的越多、越深入，索羅斯越感到自己被以往的經濟學理論所愚弄。

傳統的經濟學家認為市場是具有理性的，其運作有其內在的邏輯性。但索羅斯經過對華爾街的考察，發現以往的那些經濟理論是多麼的不切實際。他認為金融市場是動盪的、混亂的，市場中買入賣出決策並不是建立在理想的假設基礎之上，而是基於投資者的預期，數學公式是不能控制金融市場的。而人們對任何事物能實際獲得的認知都並不是非常完美的，投資者對某一股票的偏見，都將導致股票價格的上升或下跌，因此市場價格也並非總是正確的、總能反映市場未來的發展趨勢的，它常常因投資者以偏概全的推測而忽略某些未來因素可能產生的影響。

同時，索羅斯還認為，由於市場的運作是從事實到觀念，再從觀念到事實，一旦投資者的觀念與事實之間的差距太大，無法得到自我糾正，市場就會處於劇烈的波動和不穩定的狀態，這時市場就容易出現由盛到衰，由衰到盛的週期。投資者的贏利之道就在於推斷出即將發生的預料之外的情況，判斷盛衰過程的出現，逆潮流而動。但同時，索羅斯也提出，投資者的偏見會導致市場跟風行為，而不均衡的跟風行為會因過度投機而最終導致市場崩潰。

索羅斯在形成自己獨特的投資理論後，毫不猶豫地摒棄了傳統的投資理論，決定在風雲變換的金融市場上用實踐去檢驗他的投資理論。

1981年1月，里根就任美國總統。索羅斯通過對里根新政策的分析，確信美國經濟將會開始一個新的"盛-衰"週期，索羅斯開始果斷投資。正如他所預測的，美國經濟在里根的新政策刺激下，開始走向繁榮。"盛-衰"週期的繁榮期已經初現，1982年夏天，貸款利率下降，股票不斷上漲，這使得索羅斯的量子基金獲得了鉅額回報。到1982年底，量子基金上漲了56．9％，淨資產從1．933億美元猛增至3．028億美元。索羅斯漸漸從1981年的陰影中走出來。

隨著美國經濟的發展，美元表現得越來越堅挺，美國的貿易逆差以驚人的速度上升，預算赤字也在逐年增加，索羅斯確信美國正在走向蕭條，一場經濟風暴將會危及美國經濟。他決定在這場即將到來的風暴中大大地搏擊一場。他密切關注著政府及市場的動向。

隨著石油輸出國組織的干預，原油價格開始下跌，這給美元帶來巨大的貶值壓力。同時美國通貨膨脹開始下降，相應地利率也將下降，這將促使美元的貶值。索羅斯預測美國政府將採取措施支持美元貶值。同時，他還預測德國馬克和日元即將升值，於是決定做一次大手筆。

從1985年9月開始，索羅斯開始做多馬克和日元。他先期持有的馬克和日元的多頭頭寸達7億美元，已超過了量子基金的全部價值。由於他堅信自己的投資決策是正確的，在先期遭受了一些損失的情況下，他又大膽增加了差不多8億美元的多頭頭寸。

索羅斯一直增加投入，是因為他認為浮動匯率的短期變化只發生在轉折點上，一旦趨勢形成，它就消失了。他要趁其他投機者還沒有意識到這一轉折點之時，利用美元的下跌賺更多的錢。當然，索羅斯增加投入的前提是他深信逆轉已不復存在，因為一旦趨勢逆轉，哪怕是暫時的，他也將擁抱災難。

到了1985年9月22日，事情逐漸朝索羅斯預測的方向發展。美國新任財長貝克和法國、西德、日本、英國的四位財政部長在紐約的廣場賓館開會，商討美元貶值問題。會後五國財長簽訂了《廣場協議》。這項協議通過所謂"更緊密地合作"來"有序地對非美元貨幣進行估價"。這意味著美聯儲必須低估美元價值，迫使美元貶值。

《廣場協議》公佈後的第一天，1美元從兌換239日元降到222．5日元，也就是下降了4．3％，這一天的美元貶值使索羅斯一夜之間賺了4000萬美元。接下來的幾個星期，美元持續貶值。1985年10月底，美元已貶值13％，達到1美元兌換205日元。到了1986年9月，美元更是跌至1美元兌換153日元。索羅斯在這場大手筆的金融行動中前後總計賺了大約1．5億美元。這使得量子基金在華爾街名聲大噪。

量子基金總值已由1984年的4．489億美元上升到1985年的10．03億美元，翻了一番還多。索羅斯憑藉這一年的驚人業績，在華爾街收入最高的前一百名人物排名上，名列第二位。按照一家雜誌的報道，索羅斯個人在1985年的收入達到了9350萬美元。

1986年依然是索羅斯的豐收年，量子基金的財富又增加了42．l％，達到15億美元。索羅斯個人從公司獲得的收益達2億美元。

但上帝並非一直垂青索羅斯，在1987年，他遭遇了"滑鐵盧"。那麼，索羅斯在這一年經歷了怎樣的挫折和痛苦呢？

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